Le Dow Jones tombe sous sa moyenne mobile à 50 jours pour la première fois en cinq mois, envoyant un signal d’alerte technique

L’indice Dow Jones Industrial Average a chuté sous un niveau technique clé mardi, envoyant un signal d’alerte sur une possible inversion de tendance du marché : la récente faiblesse des actions ne se résume plus à de simples fluctuations ordinaires.

Le Dow a clôturé en baisse de 0,8 % à 52 766,88 points, soit la première fois depuis près de cinq mois qu’il termine en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours—selon les données de FactSet, cette moyenne se situait à 52 849,85 points ce jour-là. Dans le même temps, le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont également reculé, ne conservant tous deux qu’une marge de moins de 1 % au-dessus de leurs propres moyennes à 50 jours respectives.

Les analystes de marché préviennent que si la moyenne mobile à 50 jours venait à être cassée de manière significative, cela suggérerait souvent une inversion de la tendance à court terme, potentiellement amplifiant la baisse par des ventes techniques supplémentaires.

Derrière cette baisse, la montée des tensions au Moyen-Orient a fait grimper les prix du pétrole, une inflation tenace pèse sur les consommateurs, et l’augmentation continue de la dette du Trésor américain pousse les rendements des obligations à long terme vers le haut, cumulant plusieurs pressions sur le marché. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans s’élève actuellement à 4,809 %, certains analystes avertissant que le seuil des 5 % pourrait de nouveau être franchi, ce qui est particulièrement défavorable pour le secteur technologique, très sensible aux taux d’intérêt.

La moyenne mobile sur 50 jours est largement utilisée pour suivre la tendance à court terme d’une action ou d’un indice. Lorsque le cours passe en dessous de cette moyenne après y avoir évolué longtemps au-dessus, cela est généralement interprété comme un avertissement d’inversion de tendance.

Mike O’Rourke, stratégiste en chef de JonesTrading, explique : « Lorsque la moyenne mobile à 50 jours, ou d’autres niveaux techniques très surveillés, sont rompus, il peut y avoir une dynamique à court terme dans le sens de la cassure, certains traders techniques et modèles quantitatifs pariant sur la poursuite de cette tendance. »

Le Dow évoluait au-dessus de la moyenne à 50 jours depuis le 11 avril. Ce support avait résisté lors des corrections de juin et juillet. Celle du 29 juillet fut particulièrement serrée : ce jour-là, le Dow a terminé à moins de 2 points au-dessus de la moyenne, ce qui a finalement validé son efficacité comme support. Par la suite, le Dow a bondi de 2 291 points en cinq séances, avec un gain cumulé de 4,4 %, et a atteint un record historique de clôture à 54 349,12 points le 5 août.

La dernière fois que le Dow a clôturé sous son support des 50 jours remontait au 10 avril, ce qui coïncidait avec la fin d’une phase de correction. À la clôture de mardi, le Dow n’affichait qu’un repli de 2,9 % par rapport à son plus haut historique, mais c’était tout de même le plus bas de clôture depuis le 31 juillet.

Adam Turnquist, stratégiste technique en chef de LPL Financial, a déclaré à MarketWatch : « Actuellement, la plus grande question porte sur les taux d’intérêt. » Selon lui, avec un rendement à 10 ans autour de 4,8 %, « nous allons à mon avis tester à nouveau les 5 %—ce qui constitue un réel problème pour la technologie et d’autres secteurs. »

La hausse récente des rendements du Trésor américain est alimentée par des données inflationnistes toujours élevées et par l’expansion continue de la dette publique des États-Unis. Des taux longs plus élevés augmentent non seulement le coût de l’endettement pour les ménages et les entreprises, mais offrent aussi aux investisseurs une alternative « sûre » plus attractive, réduisant ainsi l’attrait relatif des actions.

Dans le même temps, la montée des tensions au Moyen-Orient accroît également l’incertitude sur les marchés : le prix international du pétrole est en hausse et dans un contexte où l’inflation n’est pas encore totalement résorbée, cela met une pression supplémentaire sur les consommateurs.

Le Dow n’est pas le seul à souffrir. Mardi, le S&P 500 a reculé de 0,7 %, à 7 631,47 points, soit seulement 0,8 % au-dessus de sa moyenne à 50 jours à 7 570,61 points ; le Nasdaq Composite a perdu 1,0 %, terminant à 26 099,77 points, avec une marge de seulement 0,6 % au-dessus de sa propre moyenne à 50 jours à 25 954,52 points.

Ces deux indices se trouvent donc sur le fil de leur moyenne à 50 jours ; s’ils suivent le Dow et cassent ce support, cela pourrait susciter de nouvelles ventes de la part des modèles quantitatifs et des investisseurs techniques, accentuant la pression correctrice à court terme.

Le Dow avait établi un record de clôture historique à 50 188,14 points le 10 février. Il avait ensuite plongé de 5 012,50 points—environ 10 %—atteignant un plus bas de sept mois à 45 166,64 points le 27 mars. Le marché considère généralement que cette correction s’est achevée le 10 avril, lorsque l’indice est repassé au-dessus de la moyenne à 50 jours. Le Dow s’est ensuite redressé de plus de 20 %, atteignant un nouveau record historique le 5 août. Reste à voir si le scénario actuel ressemblera à cette correction technique suivie d’un recul plus marqué, ou non.