L'or a progressé en même temps que les bons du Trésor, alors que la chute des prix du pétrole a contribué à atténuer les inquiétudes concernant l'inflation, suite à la première hausse des taux d'intérêt de la Federal Reserve depuis 2023.
Le lingot a augmenté jusqu'à 2,8 %, dépassant les $4 380 l'once, mettant fin à une baisse de trois jours. Les rendements des bons du Trésor se sont calmés, après avoir grimpé suite à la décision unanime de la Fed mercredi de relever les taux de 0,25 point de pourcentage. La reprise des bons du Trésor a réduit une partie de la pression sur l'or, qui est généralement moins performant lorsque les rendements obligataires sont élevés car il ne verse pas d'intérêt.
Les rendements "corrigent la surréaction" de la précédente séance, a déclaré Christopher Wong, stratégiste chez Oversea-Chinese Banking Corp. Cela a permis de soutenir l'or, a-t-il ajouté, bien que "des rendements élevés et un dollar américain plus ferme pourraient continuer à limiter la progression de l'or à court terme."
Le pétrole a glissé jeudi, alors que des signes indiquent que les perturbations de l'approvisionnement au Moyen-Orient pourraient être en voie de résolution, avec l'Arabie saoudite cherchant à rétablir partiellement les flux sur un oléoduc essentiel. Une hausse régulière du brut avait renforcé les paris sur une hausse de taux de la Fed en septembre, pesant sur l’or.
Bien que la hausse des taux de la Fed était attendue, la rhétorique du président Kevin Warsh sur l’inflation a augmenté les attentes implicites du marché pour au moins une nouvelle hausse cette année et jusqu'à deux supplémentaires en 2027.
Le fait que la Fed signale que les taux resteront élevés plus longtemps "demeure un vent contraire à court terme pour le métal jaune", a écrit Giovanni Staunovo, stratégiste chez UBS Group AG, dans une note.
Cependant, "l'accroissement des déficits budgétaires, une charge de la dette plus élevée, un affaiblissement éventuel du dollar américain, ainsi que notre anticipation d'une reprise de l’assouplissement monétaire par la Fed l'année prochaine devrait soutenir l’or malgré la volatilité à court terme," a-t-il écrit. Les reculs de prix vers $4 000 "offrent des opportunités d'accroître l'exposition", a-t-il précisé.
Pendant ce temps, les investisseurs continuent de se tourner vers l’or via des fonds négociés en bourse adossés à l'or. Les ETFs suivis par Bloomberg ont enregistré des flux entrants pendant huit jours consécutifs.
La demande d’options sur certains des plus grands ETFs adossés à l'or est également forte. Le plus grand de ces fonds, SPDR Gold Shares, a récemment affiché le niveau le plus élevé d’options d'achat en circulation depuis les premières semaines de l’année. Ces contrats en circulation peuvent amplifier la volatilité sur l’or, puisqu’en cas de hausse des prix, les courtiers se couvrent en achetant des ETFs et, à la baisse, en vendant.
L’or au comptant était en hausse de 2,5 % à $4 368,91 l’once à 17 h 08 à Londres. L’argent a progressé de 4,6 % à $65,85 l’once. Le platine et le palladium ont également avancé. Le Bloomberg Dollar Spot Index est resté quasiment inchangé, après une hausse de 0,5 % mercredi.
(Par Jack Ryan et Yihui Xie)
