UBS : Maintient une perspective positive à moyen terme sur l’or, considérant tout repli vers 4000 dollars comme une opportunité d’accroître les positions

智通财经2026/10/12 05:36

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Le bureau du CIO de UBS Wealth Management a publié le 12 octobre une opinion institutionnelle, maintenant une perspective positive à moyen terme sur l’or. Avec la révision à la baisse par le marché des attentes de hausse des taux de la Fed, le prix de l’or devrait retrouver de l’élan à l’approche de la fin de l’année et poursuivre cette tendance jusqu’en 2027.
Le rendement réel américain et le taux de change du dollar ayant tous deux augmenté, cela a relevé le coût d’opportunité de la détention d’or, entraînant une faiblesse récente de son prix. Cependant, face à une forte hausse des rendements, l’or fait preuve d’une résilience remarquable.
La sensibilité du prix de l’or aux taux d’intérêt réels a diminué, ce qui indique que l’amortisseur procuré par la demande structurelle est plus fort que lors des cycles précédents.
UBS estime que les achats annuels d’or par les banques centrales se situeront entre 750 et 1 000 tonnes, offrant un soutien structurel significatif au prix de l’or.
À court terme, le prix de l’or pourrait de nouveau tester le niveau de soutien autour de 4 000 dollars l’once, tandis que la demande structurelle d’achat sur repli devrait offrir un soutien plancher à ce niveau.
Alors que le marché réévalue la marge de manœuvre de la Fed pour un resserrement supplémentaire, une baisse des rendements réels devrait soutenir la reprise du cours de l’or. UBS reste confiante sur la logique d’investissement à long terme de l’or et considère tout repli vers 4 000 dollars comme une opportunité d’augmenter son exposition.
Pour les investisseurs préférant les actifs physiques, une allocation de l’ordre de quelques points de pourcentage dans l’or, au sein d’un portefeuille suffisamment diversifié, est jugée appropriée.

Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.

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