BTC Naik 2,6% di Tengah Likuiditas Tipis dan Dukungan Institusi

Ringkasan Singkat 

• Bitcoin naik 2,6% pada perdagangan awal Asia, didukung oleh pembelian spot dan perpetual di tengah likuiditas rendah.
• Dinamika berbasis gamma di Deribit mendorong momentum naik, dengan BTC sempat menyentuh 90k dan aktivitas opsi call meningkat.
• Put skew menurun dan open interest turun 50% setelah jatuh tempo, menandakan berkurangnya perlindungan downside jangka pendek dan modal yang menunggu di pinggir.

Bitcoin (BTC) dilaporkan naik sekitar 2,6% selama perdagangan awal Asia, mencerminkan pergerakan yang terlihat selama periode liburan baru-baru ini. Dengan likuiditas yang lesu di tengah kondisi akhir tahun, volatilitas yang meningkat muncul meskipun tidak ada katalis berita besar. Kenaikan ini tampaknya tidak didorong oleh likuidasi leverage, yang totalnya kurang dari $40 juta pada posisi long. Sebaliknya, pergerakan ini kemungkinan didukung oleh pembelian spot dan perpetual di kondisi pasar yang tipis, dengan sebagian permintaan mungkin berasal dari pelaku institusional. Komentar Michael Saylor semalam yang memberi isyarat adanya pembelian BTC tambahan mungkin memperkuat tekanan beli selama jendela perdagangan yang kurang likuid.

QCP: BTC naik ~2,6% di perdagangan liburan yang tipis, didorong oleh pembelian spot dan perpetual, bukan likuidasi. Posisi pasca jatuh tempo menunjukkan pendanaan perpetual yang tinggi, menunjukkan risiko gamma naik jika BTC bertahan di atas ~$94k. Hedging downside telah berkurang, tetapi dengan open interest…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 29 Desember 2025

Pergerakan berbasis gamma memperkuat kenaikan

Setelah jatuh tempo opsi pada hari Jumat, pendanaan perpetual BTC di Deribit melonjak dari level hampir datar menjadi di atas 30%. Dealer yang sebelumnya memposisikan long gamma untuk menstabilkan harga BTC kini menjadi short gamma ke arah atas. Saat harga naik, partisipan ini melakukan hedging dengan membeli spot BTC atau opsi call jangka pendek, menciptakan umpan balik yang memperkuat momentum naik. Di awal sesi, BTC sempat menyentuh level 90k, memicu pembelian agresif pada perpetual BTC dan opsi call BTC-2JAN26-94k. Analis mencatat bahwa squeeze berbasis gamma serupa dapat muncul jika BTC bertahan di atas 94k dalam beberapa sesi ke depan.

Level support dan posisi pasar

Di sisi downside, put skew telah menurun secara signifikan sejak minggu lalu setelah put Desember 85k besar tidak diperpanjang, mengindikasikan permintaan perlindungan downside jangka pendek yang menurun. Level 86k tetap tangguh meskipun terjadi arus keluar ETF spot dan tekanan jual selama jam perdagangan AS. Setelah jatuh tempo, open interest turun sekitar 50%, menunjukkan sebagian besar modal sementara menunggu di pinggir. Bagaimana modal ini dialokasikan kembali ke spot, opsi, atau perpetual dapat memperkenalkan kembali volatilitas seiring dengan pembentukan posisi baru.

Sementara itu, BTC telah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi sementara setelah komentar dovish dari pejabat Federal Reserve yang meningkatkan ekspektasi pemangkasan suku bunga pada bulan Desember. Para trader kini memperkirakan kemungkinan pemangkasan suku bunga sekitar 75% bulan depan, naik dari 30–40% pada Kamis lalu, memberikan potensi dorongan positif untuk posisi pasar akhir tahun.