JPMorgan Berkomentar tentang Data Teknis Positif yang Diamati pada Ethereum: 'Mungkin Tidak Permanen'
Sementara peningkatan jaringan Ethereum baru-baru ini telah menghasilkan peningkatan signifikan dalam volume transaksi dan alamat aktif, bank Wall Street JPMorgan tetap berhati-hati mengenai apakah momentum ini akan bersifat permanen.
Dalam sebuah catatan yang dibagikan kepada para pelanggannya, bank tersebut menyatakan bahwa peningkatan Fusaka, yang diterapkan pada bulan Desember, memperluas kapasitas data, sehingga terjadi penurunan cepat pada biaya transaksi dan lonjakan tiba-tiba dalam aktivitas jaringan.
Menurut laporan tersebut, Fusaka dibangun di atas peningkatan Pectra yang akan datang pada awal 2025. Pectra sebagian memulihkan aktivitas mainnet, yang telah melemah karena penggunaan beralih ke jaringan layer-2 (L2) setelah Dencun. Namun, analis JPMorgan berpendapat bahwa pemulihan serupa di masa lalu telah meredup seiring waktu. Tim yang dipimpin oleh analis utama Nikolaos Panigirtzoglou mencatat bahwa peningkatan berturut-turut pada Ethereum secara historis gagal untuk secara berkelanjutan meningkatkan aktivitas jaringan.
Fusaka memperluas kapasitas data jaringan dengan meningkatkan jumlah blob per blok. Perubahan ini bertujuan untuk mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan throughput, khususnya pada instance L2 yang mengandalkan rantai utama untuk ketersediaan data. Kemampuan untuk menulis lebih banyak data per blok mengurangi kemacetan yang muncul setelah peningkatan sebelumnya, sehingga mengurangi kepadatan dan menurunkan biaya.
Namun, para analis mengatakan tekanan tidak hanya berasal dari mainnet. Aktivitas terus bergeser ke jaringan L2 seperti Base, Arbitrum, dan Optimism; catatan tersebut menyatakan bahwa Base kini menghasilkan mayoritas pendapatan L2. Persaingan dari jaringan pesaing yang lebih cepat dan lebih murah, khususnya Solana, juga meningkatkan tekanan pada Ethereum. Pudarnya periode spekulatif yang terkait dengan NFT, memecoin, dan ICO juga menurunkan permintaan.
Para analis juga menunjukkan adanya fragmentasi modal ke rantai khusus aplikasi. Perpindahan proyek seperti Uniswap dan dYdX ke rantai mereka sendiri telah menyebabkan likuiditas dan pendapatan berpindah dari Ethereum. Akibatnya, biaya pembakaran menurun sementara pasokan ETH meningkat, dan total value locked (TVL) turun dalam satuan ETH.
Sebagai kesimpulan, meskipun JPMorgan mengakui bahwa Fusaka telah memberikan dorongan jangka pendek yang jelas, mereka mencatat bahwa tantangan struktural masih ada dan tetap skeptis apakah lonjakan aktivitas Ethereum baru-baru ini menandakan pembalikan tren yang bertahan lama.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Apakah Wall Street Optimis atau Pesimis terhadap Saham CenterPoint Energy?

Musim Dingin Crypto Dimulai pada Januari 2025, tetapi Ada Tanda-tanda Pemulihan
