Apakah pasar saham AS akan mengalami mimpi buruk tahun lalu lagi?
Awan Perang + Penutupan Pemerintah
Saat militer AS mendekat ke Timur Tengah, harga emas melonjak melewati 5100, dan dolar AS anjlok ke level terendah dalam empat tahun?
Menurut berbagai laporan media dan riset bank investasi, Komando Pusat Militer AS telah secara resmi mengumumkan bahwa Angkatan Udara ke-9 AS akan mengadakan latihan kesiapsiagaan udara di Timur Tengah selama beberapa hari. Sebelumnya, gugus tempur kapal induk Lincoln milik militer AS telah memasuki perairan Timur Tengah. Sumber mengungkapkan bahwa pihak AS telah memberi tahu Israel tentang kemajuan persiapan aksi militer terhadap Iran dan menyatakan bahwa persiapan tersebut diperkirakan akan selesai dalam dua minggu, dengan kemungkinan jendela aksi dalam beberapa bulan ke depan, serta tidak menutup kemungkinan Trump memerintahkan serangan lebih awal.
Menanggapi tindakan AS, Presiden Iran, Pezezhkian, segera melakukan panggilan darurat dengan Putra Mahkota Saudi, menuduh AS berusaha merusak keamanan kawasan. Ketegangan geopolitik secara langsung memicu sentimen pasar untuk mencari aset aman.
Didorong oleh situasi ini, harga minyak internasional di pasar naik hingga 3% dalam perdagangan intraday, dengan harga minyak mentah WTI tercatat sebesar 62,46 dolar AS per barel. Harga emas spot bahkan berhasil menembus rekor historis di angka 5120 dolar AS.
Di pasar valuta asing, dolar AS mengalami penjualan struktural. Indeks Dolar ICE turun di bawah level 96, menyentuh titik terendah sejak Februari 2022. Meski menghadapi berbagai tekanan seperti independensi The Fed, defisit fiskal yang tak terkendali, serta ketidakpastian geopolitik, Trump tetap tenang. Dalam wawancara hari ini, ia menyatakan tidak khawatir dengan penurunan dolar, bahkan menyamakannya dengan pergerakan “yo-yo” yang normal, serta memberi isyarat ingin dolar berada di tingkat yang wajar demi perdagangan.
Di pasar spot, para trader tidak mengubah arah karena pernyataan Trump. Pasar terus bertaruh pada intervensi bersama pemerintah AS dan Jepang di pasar valuta, dengan yen Jepang melonjak lebih dari 3% dalam tiga hari, mencatat kenaikan terbesar dalam beberapa waktu terakhir.
Pada saat yang sama, data pasar derivatif juga memberikan sinyal. Ada kemungkinan pemerintah AS akan tutup, serta risiko perubahan kebijakan Trump, sehingga investor secara panik mencari perlindungan, bahkan rela membayar premi rekor tinggi untuk membeli opsi jangka pendek. Ini menunjukkan bahwa pasar tidak hanya menjual dolar, tapi juga membayar di muka untuk kemungkinan volatilitas ekstrem dalam beberapa hari mendatang.
Jason berpendapat bahwa dalam ilmu keuangan, risiko adalah hal yang diketahui tetapi belum pasti, misalnya Anda khawatir harga saham turun, maka Anda dapat mengelola risiko dengan membeli opsi jual. Namun, ketidakpastian adalah hal yang tidak diketahui dan tidak bisa dikelola atau diukur. Jadi, ketika berhadapan dengan lawan yang tidak bisa dikelola, seperti perang dan kebijakan yang berubah-ubah, strategi paling sederhana untuk dana adalah menarik diri ke aset riil yang bisa dilihat dan disentuh, dan arah perdagangan ini kemungkinan akan menjadi salah satu sorotan tahun ini.
Selain itu, mari kita ingat kembali, pada Oktober tahun lalu kita mengalami penutupan pemerintah, perselisihan dagang AS-Tiongkok, laporan keuangan saham teknologi yang biasa saja, serta keraguan terhadap AI. Tiga bulan kemudian, seolah-olah semuanya akan terulang kembali tahun ini, kita masih khawatir tentang penutupan pemerintah, konflik di Amerika dan Timur Tengah. Jika selanjutnya saham teknologi anjlok, apakah pasar saham AS akan kembali menghadapi tekanan valuasi dan sentimen secara bersamaan? Mungkin kekhawatiran seperti inilah yang membuat aset riil menjadi pilihan paling konservatif dan paling sedikit hambatannya.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Dari membeli yen hingga meningkatkan repo obligasi AS, Yellen menjadi Menteri Keuangan AS yang paling aktif dalam intervensi pasar dalam beberapa dekade terakhir
Dalam sebulan terakhir, Besent telah memimpin langkah pembelian yen oleh Amerika Serikat untuk pertama kalinya dalam tiga dekade, memberi sinyal pengurangan penerbitan obligasi jangka panjang, dan mengumumkan akan "setidaknya melipatgandakan" pembelian kembali Treasury Amerika Serikat dengan tenor 10 hingga 30 tahun. Serangkaian langkah ini telah membuat pasar sulit mengabaikan niat kebijakan di baliknya. Analis mengatakan bahwa Besent adalah Menteri Keuangan paling aktif melakukan intervensi sejak awal tahun 2000-an, dengan tujuan yang jelas untuk menghentikan kenaikan yield.
Besant mengatakan pembelian kembali obligasi AS masih bisa ditingkatkan, satu kali bisa melebihi 4 miliar dolar, perang ekonomi terhadap Iran mungkin menggantikan aksi militer
Beisent menyatakan bahwa Departemen Keuangan memiliki berbagai alat yang kuat, imbal hasil obligasi jangka panjang belum mencerminkan fundamental, likuiditas obligasi AS tenor 30 tahun sangat kurang, dan skala repo akan disesuaikan menurut kondisi; investasi AI membuat perusahaan hampir tidak sensitif terhadap imbal hasil saat menerbitkan obligasi; konferensi pers akan diadakan Senin depan untuk menjelaskan rencana aksi terhadap Iran, AS akan menjatuhkan "sanksi paling keras dalam sejarah" terhadap Iran, dan saat memberikan tekanan ekonomi, pihak AS belum tentu perlu meluncurkan operasi militer skala besar terhadap Iran. Ia menegaskan kembali kebijakan dolar kuat, menyatakan dolar kembali ke level dua bulan lalu, dan tidak memahami kenaikan harga minyak pada Kamis.
WeBull: Akhirnya Bear Berubah Jadi Bull

Apakah "operasi twist" Bank Sentral dapat menekan suku bunga jangka panjang? Goldman Sachs: Masalah fiskal adalah akar permasalahan, premi jangka waktu mungkin akan tetap ada dalam jangka panjang
Goldman Sachs menunjukkan bahwa defisit anggaran AS, ketidakpastian inflasi, penerbitan obligasi skala besar terkait AI, dan kekhawatiran pasar terhadap kenaikan suku bunga riil keseimbangan adalah faktor utama yang mendorong kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang AS kali ini, sementara repo obligasi pemerintah dan penyesuaian struktur penerbitan tidak berdampak pada faktor-faktor tersebut di atas. Oleh karena itu, Goldman Sachs berpendapat bahwa intervensi kali ini hanya akan meredakan tekanan untuk sementara waktu dan tidak akan mengubah arah tren imbal hasil jangka panjang.
