Penawaran umum perdana OpenAI yang dirumorkan akan terjadi akhir tahun ini akan menguji seberapa besar risiko yang bersedia diambil oleh investor di tengah pembakaran uang tunai yang cepat di sektor AI.

OpenAI Incar IPO Akhir 2026 di Tengah Ketidakpastian Investor

OpenAI dilaporkan mempercepat rencana untuk penawaran umum perdana (IPO) potensial pada kuartal terakhir tahun 2026, sebuah langkah yang bisa menjadi tolok ukur kepercayaan investor terhadap lonjakan kecerdasan buatan yang sedang berlangsung.

Menurut laporan, perusahaan telah memulai diskusi informal dengan bank-bank besar Wall Street dan telah merekrut pemimpin keuangan baru untuk mempersiapkan proses go public. Meskipun OpenAI saat ini memiliki valuasi sebesar $500 miliar, perusahaan ini mengindikasikan bahwa keuntungan mungkin baru tercapai pada tahun 2030. Perusahaan belum memberikan tanggapan langsung atas permintaan komentar dari Fortune.

Skeptisisme Investor dan Tekanan Kompetitif

Waktu potensial IPO OpenAI muncul ketika beberapa investor mulai mempertanyakan apakah generative AI dapat memberikan imbal hasil yang cukup untuk membenarkan aliran modal besar ke sektor ini. Meskipun ada antusiasme terhadap produk seperti ChatGPT, semakin banyak keraguan apakah perusahaan AI dapat menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutupi biaya infrastruktur yang besar.

OpenAI mungkin mempertimbangkan untuk go public sebelum akhir tahun ini guna mendahului pesaingnya, Anthropic, seperti yang dilaporkan oleh The Journal. Anthropic dengan cepat menarik klien perusahaan dan telah memberi tahu para pendukungnya bahwa mereka bisa mencapai titik impas pada tahun 2028—dua tahun lebih cepat dari proyeksi OpenAI. Jalur menuju profitabilitas yang lebih cepat ini bisa membuat Anthropic lebih menarik bagi investor. Namun, dengan mencatatkan saham terlebih dahulu, OpenAI bisa menarik minat besar dari investor yang mengincar saham AI murni, terutama di kalangan investor ritel.

Pilihan Investasi AI Publik yang Terbatas

Saat ini, selain produsen chip AI dan beberapa perusahaan “neocloud” seperti CoreWeave, hanya sedikit perusahaan publik yang fokus sepenuhnya pada AI. Sebagian besar peluang investasi di sektor AI datang melalui perusahaan teknologi besar seperti dan , di mana inisiatif AI mereka terintegrasi dengan bisnis periklanan, cloud, dan perangkat lunak yang sudah mapan.

Pengeluaran Besar dan Upaya Penggalangan Dana

Laporan tentang kemungkinan percepatan jadwal IPO OpenAI menyoroti besarnya dana yang dikeluarkan perusahaan AI untuk membangun pusat data demi melatih dan menjalankan model-model canggih. OpenAI disebut telah mengalokasikan $1,4 triliun untuk investasi pusat data hingga 2033. Meskipun telah mengumpulkan sekitar $64 miliar sejauh ini dan memiliki valuasi $500 miliar, perusahaan ini secara aktif mencari pendanaan tambahan—dilaporkan menargetkan tambahan $100 miliar pada valuasi $830 miliar, menurut laporan. IPO kemungkinan akan menjadi pelengkap, bukan pengganti, dari upaya penggalangan dana ini.

Tantangan Profitabilitas dan Perbandingan

OpenAI bukanlah perusahaan pertama yang go public saat masih merugi. , misalnya, tetap merugi selama bertahun-tahun setelah IPO 1997-nya karena fokus pada ekspansi. Namun, pembakaran kas tahunan OpenAI berada pada skala yang jauh lebih besar. memperkirakan OpenAI bisa menghadapi kekurangan pendanaan sebesar $207 miliar pada tahun 2030, bahkan jika berhasil menghasilkan pendapatan $213 miliar pada saat itu.

Apa Arti IPO bagi OpenAI dan Sektor AI

Jika OpenAI berhasil go public sembari masih mengalami kerugian besar dan menghabiskan miliaran dolar, hal ini akan menunjukkan antusiasme terhadap AI yang tetap kuat. Sebaliknya, jika IPO gagal atau harus direvisi harganya, hal itu bisa menunjukkan bahwa investor mulai berhati-hati terhadap hype yang tidak didukung oleh keuangan yang solid.

Retensi dan Rekrutmen Talenta

Prospek IPO juga bisa menjadi langkah strategis untuk mempertahankan dan menarik talenta. Karyawan mungkin akan enggan meninggalkan perusahaan dengan janji saham yang segera bisa dicairkan, dan perekrutan baru bisa tertarik dengan peluang menerima saham yang bisa dijual segera setelah perusahaan melantai di bursa.

Risiko Go Public

• Perusahaan publik harus mengungkapkan informasi keuangan dan kebiasaan belanja secara lebih rinci.
• Pemegang saham akan mengharapkan pembaruan kuartalan secara rutin, yang bisa membuat misi OpenAI untuk mengembangkan “AI yang aman dan bermanfaat” menjadi lebih rumit. CEO Sam Altman telah mengungkapkan keraguannya untuk memimpin perusahaan publik.
• OpenAI mungkin perlu mengungkapkan lebih banyak terkait risiko produknya, terutama saat menghadapi gugatan dan pengawasan regulasi terkait dampak psikologis chatbot-nya.
• Paket kompensasi bisa menjadi kurang menarik, karena karyawan baru akan menerima opsi saham alih-alih ekuitas pra-IPO, dengan nilai opsi tersebut bergantung pada kinerja pasca-IPO.

Artikel ini pertama kali diterbitkan di .