Permintaan daya komputasi melonjak, pendapatan Nebius Q2 tumbuh 454% secara tahunan, penjualan cloud AI melonjak 514%｜Laporan Keuangan

Perusahaan infrastruktur komputasi awan AI, Nebius, mencetak laporan keuangan kuartal kedua yang kuat: Pendapatan meningkat 454% YoY menjadi 582,3 juta USD, melebihi ekspektasi pasar, dan harga saham sempat melonjak lebih dari 23%. Setelah pesaing CoreWeave menaikkan proyeksi kinerja tahunan sehari sebelumnya, sinyal permintaan infrastruktur komputasi AI yang tetap tinggi semakin diperkuat.

Penjualan bisnis cloud AI mengalami lonjakan 514% YoY menjadi 575 juta USD, menyumbang sekitar 98% dari total pendapatan perusahaan pada kuartal ini, menjadi penggerak utama pertumbuhan kinerja. Untuk tahun penuh, Nebius menegaskan kembali prospek pendapatan tahun 2026, memperkirakan pendapatan tahunan antara 3 hingga 3,4 miliar USD, dan mempertahankan target pendapatan operasional tahunan sebesar 7 hingga 9 miliar USD.

CEO Nebius, Arkady Volozh, menyatakan bahwa perusahaan sedang mengubah permintaan yang tinggi menjadi “pertumbuhan yang didukung kontrak dan menguntungkan”, serta menyebutkan semua target yang ditetapkan untuk kuartal ini telah tercapai, bahkan sebagian besar melebihi ekspektasi.

Kontrak Super Besar Bermunculan, Kemampuan Penetapan Harga Kapasitas Meningkat

Nebius mencatat terobosan pada sisi kontrak di kuartal ini. Perusahaan menandatangani empat kontrak inti cloud AI, dengan klien seperti Reflection, Cohere, sebuah perusahaan Neolab Amerika, dan sebuah perusahaan perdagangan kuantitatif Amerika. Nilai rata-rata setiap kontrak melebihi 1 miliar USD. Total nilai empat kontrak tersebut hampir empat kali lipat dari kuartal sebelumnya, dan nilai kontrak pelanggan baru meningkat lebih dari sembilan kali lipat YoY.

Harga kapasitas komputasi juga menguat. Volozh mengungkapkan, harga lelang kapasitas perdana perusahaan lebih tinggi 15% dibanding rekor harga GPU Blackwell sebelumnya; Chief Revenue Officer Marc Boroditsky menyebut harga ini 20% lebih tinggi dari harga pipeline Blackwell perusahaan.

Saat ini, nilai kontrak tahunan per megawatt pada kontrak jangka panjang Nebius sekitar 20 hingga 25 juta USD, sementara kontrak jangka pendek yang umumnya kurang dari enam bulan kini ditawarkan pada 40 hingga 50 juta USD per megawatt, dengan beberapa transaksi lebih tinggi lagi.

Volozh menyatakan, berdasarkan ketentuan kontrak saat ini, perusahaan sepenuhnya dapat menjual seluruh kapasitas terencana tahun 2027, namun manajemen memilih untuk menahan sebagian suplai untuk mendapatkan nilai riil yang lebih tinggi melalui kontrak jangka pendek.

Lonjakan Profitabilitas, Belanja Modal Meningkat Seiring

Profitabilitas juga menunjukkan peningkatan jelas. EBITDA yang disesuaikan Nebius untuk kuartal ini mencapai 236,2 juta USD, berbalik dari kerugian 21 juta USD pada periode sama tahun lalu; margin EBITDA yang disesuaikan naik dari 32% pada kuartal pertama menjadi 41%. Di antaranya, bisnis cloud AI membukukan EBITDA yang disesuaikan sebesar 286 juta USD, dengan margin keuntungan mencapai 50%.

CFO perusahaan, Dado Alonso, menyatakan bahwa margin keuntungan grup secara keseluruhan lebih rendah daripada bisnis cloud AI, terutama karena perusahaan masih terus menginvestasikan dalam platfrom mobil otomatis Avride dan platform edutech TripleTen yang masih tahap awal.

Pada saat yang sama, belanja modal meningkat pesat. Pada kuartal ini, belanja modal sekitar 5,7 miliar USD, lebih tinggi dari perkiraan analis sebesar 4,7 miliar USD, terutama untuk pembelian GPU dan ekspansi data center. Hingga akhir Juni, kas dan setara kas perusahaan mencapai 8,042 miliar USD, arus kas dari aktivitas operasional kuartal ini mencapai 2,246 miliar USD, berbalik jelas dari arus kas keluar 167,8 juta USD di periode sama tahun lalu.

Target Kapasitas Terkontrak Akhir Tahun Naik Menjadi 5 GigaWatt

Tingginya permintaan juga mendorong Nebius mempercepat ekspansi infrastruktur. Perusahaan menaikkan target kapasitas listrik terkontrak hingga akhir 2026 dari lebih dari 4 GW menjadi 5 GW, dan berencana menambah kapasitas lebih dari 1 GW per tahun mulai 2027.

Perusahaan memperkirakan, sebagian besar kapasitas yang sudah terkontrak akan mulai beroperasi bertahap dalam satu hingga tiga setengah tahun ke depan. Namun, Nebius juga menekankan bahwa masih ada jeda waktu dari terkontraknya kapasitas hingga menjadi pendapatan riil, karena pengujian data center, pembangunan jaringan, dan onboarding pelanggan membutuhkan waktu tertentu.

Untuk mendukung pembangunan skala besar, perusahaan sedang mengumpulkan dana lewat uang muka pelanggan, pembiayaan utang, dan pembangunan bersama. Nebius memperkirakan akan menerima lebih dari 9 miliar USD pembayaran awal pelanggan selama tahun 2026, dan total komitmen pelanggan terakumulasi telah melebihi 40 miliar USD.

Pada Juli, perusahaan menyelesaikan pembiayaan utang dengan jaminan aset sebesar 775 juta USD, dengan tingkat bunga SOFR plus 250 basis poin, dijamin dengan infrastruktur GPU yang telah diterapkan serta satu kontrak pelanggan berperingkat investasi.

Selain itu, perusahaan sedang mempromosikan model kerjasama "aset ringan", di mana mitra menyuntikkan modal untuk membangun dan mengoperasikan data center, dan Nebius menyediakan platform all-stack serta sumber daya pelanggan. Volozh menyebut, perusahaan telah menerima puluhan letter of intent untuk kerjasama, dan model ini diharapkan mulai berkontribusi pada penambahan kapasitas paling cepat tahun 2027.

Persaingan Memanas, Suplai-Demand Kapasitas Masih Jadi Penopang Utama

Dengan masuknya pemain baru seperti xAI ke pasar cloud AI, manajemen Nebius tetap optimis terhadap prospek permintaan. Volozh menyatakan, permintaan kapasitas komputasi AI saat ini masih jauh melampaui suplai, dan perusahaan yakin mampu menyerap seluruh kapasitas terencana 2027 dengan harga dan persyaratan kontrak saat ini.

Menurut Reuters yang mengutip analis Emarketer Jacob Bourne, meskipun persaingan semakin intens, permintaan kapasitas cloud AI tetap tumbuh, tetapi masalah kunci adalah apakah permintaan ini dapat secara bertahap meluas ke luar industri AI dan membentuk basis pelanggan yang lebih beragam dan berkelanjutan.

Nebius pada tahun 2024 memisahkan diri dari raksasa internet Rusia, Yandex, dan kini telah menjalin kerjasama dengan perusahaan teknologi besar seperti NVIDIA, Microsoft, dan Meta.

Untuk 2026, perusahaan memperkirakan belanja modal tahunan akan mencapai 20 hingga 25 miliar USD, margin EBITDA yang disesuaikan sekitar 40%, dan berencana mengumumkan panduan kinerja resmi 2027 pada akhir tahun ini.