Pembajakan di Teluk Aden + penempatan kapal induk + blokade oleh Iran: Akankah minyak mentah dan emas kembali melonjak akhir pekan ini?

Huitong, 20 Agustus—— Hari ini pasar global dipengaruhi oleh dua garis utama: pertama, geopolitik Timur Tengah dan keamanan pelayaran; kedua, operasi likuiditas obligasi negara AS yang menyebabkan melemahnya dolar AS. Kekhawatiran pasokan minyak mentah meningkat, pembelian kembali obligasi AS yang berlipat ganda menekan imbal hasil, logam mulia mendapat keuntungan.

Pada hari Kamis (20 Agustus), kebuntuan Timur Tengah belum terselesaikan, navigasi komersial di Selat Hormuz masih sangat terbatas, pembajakan kapal tanker kembali terjadi di Teluk Aden, premi risiko minyak mentah tetap tinggi. Departemen Keuangan AS memperluas pembelian kembali obligasi jangka panjang, imbal hasil obligasi AS turun, dolar AS mendekati level terendah tiga bulan, harga emas dan perak mendapatkan dukungan. Dalam jangka pendek, pasar secara bergantian dipengaruhi kekhawatiran pasokan berbasis geopolitik dan pelemahan dolar AS, sehingga volatilitas dapat meningkat.



Hari ini pasar global dipengaruhi oleh dua garis utama: pertama, geopolitik Timur Tengah dan keamanan pelayaran; kedua, operasi likuiditas obligasi negara AS yang menyebabkan melemahnya dolar AS. Kekhawatiran pasokan minyak mentah meningkat, volume transit Selat Hormuz jauh di bawah saat sebelum konflik Iran-AS, insiden boarding bersenjata terjadi di Teluk Aden; pembelian kembali obligasi AS yang berlipat ganda menekan imbal hasil, logam mulia mendapat keuntungan. Pesanan pabrik Inggris mencapai rekor tertinggi untuk periode saat ini, namun ekspektasi harga kembali naik.

Selat Hormuz dan Teluk Aden: “Dua Mesin” Kekhawatiran Pasokan

Blokade pelabuhan Iran oleh Angkatan Laut AS terus berlanjut, rata-rata minyak mentah yang keluar melalui jalur yang diamankan sekitar 5 juta barel per hari, jauh di bawah tingkat pra-perang, memperkuat narasi ketatnya pasokan. Enam orang bersenjata menaiki kapal tanker di Teluk Aden, kapal berbelok ke arah Somalia, ekspektasi biaya asuransi dan pengiriman jalur Laut Merah/Teluk Aden meningkat, secara tidak langsung mendukung harga minyak. Penempatan kapal induk memperkuat ekspektasi kehadiran militer, dalam jangka pendek dapat sedikit meningkatkan permintaan lindung nilai dolar AS, namun dampak jangka panjang tergantung pada apakah ada tindakan nyata yang menyertainya.

Operasi Likuiditas Obligasi AS: Dolar Melemah, Logam Mulia Diuntungkan

Departemen Keuangan AS mengumumkan setidaknya melipatgandakan pembelian kembali obligasi jangka panjang untuk mendukung likuiditas, imbal hasil obligasi AS turun, indeks dolar AS mendekati level terendah tiga bulan. Ini langsung mendorong harga emas dan perak, harga emas menantang level tertinggi fase ini, perak lebih elastis, mata uang non-dolar turut menguat. Jika pelemahan dolar berlanjut dalam jangka pendek, logam mulia masih akan mendapat dukungan; namun jika pasar menafsirkan pembelian kembali ini sebagai kekhawatiran utang, dapat memperkuat sentimen "perdagangan devaluasi dolar" dan memperbesar volatilitas.

Pemulihan Pesanan Inggris: Sorotan Permintaan dan Tekanan Harga

Survei institusi internasional utama menunjukkan indeks pesanan pabrik Inggris bulan Agustus naik ke level tertinggi sejak November 2024, pesanan ekspor mencatat positif untuk pertama kalinya sejak Juni 2022, memberikan sinyal hangat pada sisi permintaan aset berisiko. Namun ekspektasi harga juga melonjak, mencerminkan transmisi biaya minyak mentah. Untuk pound sterling, data ini sedikit positif tetapi tidak cukup untuk secara mandiri mengubah ekspektasi kebijakan moneter, lebih kepada mengikuti pelemahan dolar AS.

Laut Hitam dan Cuaca: Kebisingan Marginal, Belum Menjadi Garis Utama

Sisa drone ditemukan di salah satu pelabuhan energi Laut Hitam mengakibatkan kebakaran yang cepat dipadamkan, dampaknya dinilai terbatas. Hujan lebat biasa di wilayah Eropa/Inggris, musim hujan Asia Tenggara cukup kuat tetapi belum menyebabkan gangguan besar di rute pelayaran minyak utama. Peristiwa semacam ini dapat diabaikan dalam jangka pendek, namun risiko kawasan Laut Hitam tetap ada dalam jangka panjang, dan jika diiringi dengan gangguan pasokan lain dapat memperbesar volatilitas.

PART 4: Prospek Tren

Dalam jangka pendek, pembajakan di Teluk Aden, sinyal mediasi Qatar, fluktuasi imbal hasil obligasi AS dan dolar AS mudah memicu volatilitas tinggi, terutama pada sesi pembukaan Asia/Eropa. Harga minyak sangat sensitif terhadap setiap sinyal pelayaran atau diplomasi, emas dan perak mendapat dukungan dari pelemahan dolar AS. Dalam dimensi jangka waktu yang lebih panjang, jika pembatasan di Selat Hormuz berlanjut, ekspektasi penurunan stok global dapat mendorong kenaikan premi risiko harga minyak lebih lanjut, pasar dapat bertanya-tanya apakah harga minyak bisa menembus ke rentang yang lebih tinggi; jika dolar tetap lemah, logam mulia cenderung tetap kuat. Risiko ekor termasuk berhentinya total jalur selat, kegagalan mediasi yang memicu eskalasi militer, meluasnya insiden di Teluk Aden, dan perkembangan geopolitik akhir pekan patut dipantau.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Seberapa besar dampak Selat Hormuz saat ini?
Volume minyak mentah yang keluar melalui jalur yang diamankan rata-rata sekitar 5 juta barel per hari, jauh di bawah saat sebelum perang, navigasi komersial sangat terbatas, narasi ketatnya pasokan mendukung harga minyak.

Bagaimana pembelian kembali obligasi AS mempengaruhi emas?
Pembelian kembali yang memperluas likuiditas menekan imbal hasil, menekan dolar, emas yang dihargai dalam dolar dan tidak menghasilkan bunga, pelemahan dolar dan sentimen lindung nilai bersama-sama mendorong logam mulia.

Apakah pembajakan di Teluk Aden akan berlanjut?
Peristiwa sudah terjadi, jika cepat terselesaikan dampaknya cenderung jangka pendek; namun risiko di Laut Merah/Teluk Aden cenderung berulang, biaya asuransi dan pengiriman yang meningkat cenderung bertahan.

Bisakah mediasi Qatar membalikkan harga minyak?
Mediasi masih berlangsung, terobosan dalam jangka pendek kemungkinan kecil; jika ada sinyal dialog substansial, bisa menekan premi risiko sementara, perlu diamati perkembangan selanjutnya.

Apakah insiden pelabuhan Laut Hitam layak untuk diperdagangkan?
Saat ini dampaknya dinilai sangat kecil, lebih merupakan risiko latar belakang; namun gangguan kawasan Laut Hitam tetap ada dalam jangka panjang, jika diiringi gangguan pasokan lain dapat memperbesar volatilitas.