Pembelian kembali Basent tidak mampu meredakan keraguan pasar, imbal hasil obligasi AS 30 tahun tetap di 5,24%, dolar melemah, emas naik, minyak turun

Setelah dua hari fluktuasi tajam, pasar obligasi pemerintah AS sementara waktu kembali tenang, namun para investor masih meragukan efektivitas Departemen Keuangan dalam mengendalikan biaya pinjaman jangka panjang melalui mekanisme pembelian kembali obligasi, sementara dolar AS juga melemah secara bersamaan.

Pada hari Jumat, indeks futures saham AS naik tipis, dengan Dow futures naik 0,16%, S&P 500 futures naik 0,2%, dan Nasdaq 100 futures naik 0,4%. Di pasar obligasi, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun bertahan di level tinggi 5,24%, sedangkan imbal hasil obligasi tenor 10 tahun stabil di 4,70%.

Volatilitas tajam di pasar obligasi kali ini memperparah sentimen kecemasan pasar. Serangkaian kebijakan Departemen Keuangan menyoroti kekhawatiran pasar atas tingginya imbal hasil jangka panjang. Inflasi tinggi selama bertahun-tahun bersamaan dengan belanja pemerintah yang berlanjut, telah mendorong naiknya biaya pendanaan pemerintah, sementara tekanan ini secara bertahap mulai berdampak pada perekonomian secara keseluruhan. Dalam waktu bersamaan, tingginya suku bunga jangka panjang melemahkan daya tarik aset berisiko, aset safe haven seperti emas justru menguat, dengan harga spot emas menembus 4.550 dolar AS per ons.

Fabien Yip, analis pasar dari IG Internasional Sydney, menyatakan: "Rencana pembelian kembali obligasi yang diperluas di bawah kepemimpinan Bessent belum mampu meyakinkan pasar bahwa biaya pinjaman jangka panjang dapat dikendalikan secara berkelanjutan. Sementara itu, ketegangan di Timur Tengah belum terselesaikan dan saham teknologi juga kekurangan momentum pertumbuhan yang kuat, semuanya menjadi tekanan tambahan."

Saat ini, fokus pasar beralih pada laporan keuangan Nvidia yang akan dirilis pekan depan, serta pertemuan tahunan bank sentral global di Jackson Hole yang juga digelar pekan depan.

Pergerakan inti pasar adalah sebagai berikut:

• Dow futures naik 0,16%, S&P 500 futures naik 0,2%, Nasdaq 100 futures naik 0,4%

• Indeks Euro Stoxx 50 dibuka naik 0,1%, indeks DAX Jerman dibuka datar, indeks FTSE 100 Inggris dibuka datar, dan indeks CAC 40 Prancis turun 0,1%.

• Indeks Nikkei 225 ditutup turun 0,3% ke 66.016,36 poin. Indeks Topix Jepang ditutup naik 0,2% ke 4.067,29 poin. Indeks Kospi Seoul Korea Selatan ditutup naik 0,9% ke 6.912,95 poin.

• Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun bertahan di 5,24%, sedangkan imbal hasil tenor 10 tahun stabil di 4,70%.

• Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 40 tahun naik 7 basis poin menjadi 4,145%.

• Indeks Bloomberg Dollar Spot turun 0,2%.

• Spot emas naik harian sebesar 1,0% menjadi 4.562 dolar AS per ons.

• Harga minyak Brent turun 0,5% jadi sekitar 93,31 dolar AS per barel, minyak WTI turun 0,7% ke 86,22 dolar AS per barel.

• Bitcoin naik 3,7% ke 75.356 dolar AS.

Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS Bertahan di Level Tinggi, Ketidakpastian Strategi Memperburuk Kekhawatiran Premium Jangka Waktu

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun masih beredar di level tinggi 5,24%, sementara imbal hasil obligasi tenor 10 tahun tetap stabil di 4,70%.

Menghadapi gejolak pasar pada hari Kamis, Bessent meredam situasi dengan menyatakan bahwa "apa pun yang terjadi dalam 24 jam hanyalah kebisingan." Ia juga mengungkapkan bahwa skala program pembelian kembali obligasi yang diperluas "mungkin akan lebih besar" dari rencana semula yang akan dimulai bulan depan senilai 4 miliar dolar AS.

Namun pelaku pasar memperingatkan bahwa kurangnya prediktabilitas strategi pengelolaan utang Departemen Keuangan AS pada akhirnya bisa meningkatkan biaya pinjaman pemerintah. Investor dan analis di JPMorgan, Jefferies, dan PGIM menyoroti bahwa ketidakpastian ini dapat meningkatkan premium jangka waktu pada obligasi pemerintah AS, artinya investor menuntut kompensasi tambahan untuk mengantisipasi risiko yang mungkin terjadi.

Menurut Hardika Singh dari Fundstrat Global Advisors: "Menurut saya, 'opsi put Bessent' masih sulit untuk menekan imbal hasil yang sudah berada di posisi tertinggi dalam puluhan tahun dalam jangka panjang. Agar imbal hasil bisa turun secara berkelanjutan, upaya nyata untuk menekan tingkat utang harus dilakukan, dan itu bukan hal yang mudah."

Dolar Melemah dan Sentimen Safe Haven Naik, Emas Berpeluang Naik Beruntun, Minyak Tertekan

Didorong oleh pelemahan dolar AS setelah pengumuman program pembelian kembali obligasi Departemen Keuangan AS dan meningkatnya sentimen safe haven, harga logam mulia dan logam industri umumnya menguat.

Untuk komoditas emas, harga emas spot hari itu naik 1% menjadi 4.562 dolar AS per ons, dan secara mingguan diperkirakan mencatat kenaikan tiga minggu berturut-turut.

Dari gejolak geopolitik, menurut Xinhua, Menteri Keuangan AS Bessent pada tanggal 20 menyatakan bahwa pemerintahan Trump akan meningkatkan tekanan ekonomi terhadap Iran dan mengancam akan menjatuhkan langkah "pengucilan ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya" terhadap Iran.

Di pasar minyak, harga minyak Brent turun 0,3% menjadi sekitar 93,45 dolar AS per barel, mengakhiri reli lima hari sebelumnya. Menurut Mohit Kumar, analis strategi dari Jefferies, harga minyak berpotensi bertahan di level tinggi, yang akan menyebabkan tekanan kenaikan pada imbal hasil obligasi jangka panjang.