Setelah lonjakan besar "Three Storage Giants" tahun ini, berapa lama lagi siklus super AI akan bertahan?
Dalam setahun terakhir, saham chip penyimpanan telah mengalami lonjakan yang luar biasa, namun berapa lama siklus super penyimpanan ini dapat terus berlanjut masih menjadi tanda tanya.
Aplikasi Jinse Finance mengetahui bahwa selama setahun terakhir, saham chip penyimpanan telah mengalami kenaikan yang dramatis, didukung oleh lonjakan harga chip, ekspansi besar pada margin laba kotor, dan ledakan arus kas bebas yang kuat. Didukung oleh faktor-faktor tersebut, harga saham Micron Technology (MU.US), SanDisk (SNDK.US), dan SK Hynix (sebelum IPO di Amerika Serikat) melonjak tajam dalam setahun terakhir. Selama setahun terakhir, Micron mencatat kenaikan lebih dari 700%, sementara SanDisk melonjak hingga angka yang sulit dipercaya yaitu 3400%; Saham SK Hynix yang tercatat di Korea juga menghasilkan kenaikan sebesar 600%. Meski sempat mengalami penurunan tajam pada Juli, memasuki Agustus pasar penyimpanan kembali rebound, namun pasar tetap dipenuhi keraguan tentang seberapa lama supercycle penyimpanan ini akan bertahan.
Supercycle penyimpanan kali ini secara langsung disebabkan oleh pembangunan infrastruktur artificial intelligence yang masif, yang memicu ketidakseimbangan serius antara permintaan dan pasokan. Pasar penyimpanan utamanya dibagi menjadi dua kategori: DRAM (Dynamic Random Access Memory, digunakan untuk penyimpanan data jangka sangat pendek) dan NAND flash (menyimpan data dalam jangka waktu lebih lama), keduanya mengalami pertumbuhan permintaan yang eksplosif terkait AI.
Pendorong utama pasar saat ini adalah High Bandwidth Memory (HBM), teknologi ini dikemas bersama GPU dan chip AI lainnya untuk mengurangi latensi dan konsumsi daya. HBM sudah menjadi salah satu bottleneck paling penting di rantai industri AI, sehingga SK Hynix, Samsung, dan Micron—tiga raksasa DRAM—mengalokasikan sebagian besar sumber daya mereka demi memenuhi permintaan, yang pada gilirannya membuat pasokan DRAM menjadi ketat dan harga terus naik.
Sementara itu, flash memory banyak digunakan untuk solid-state drive (SSD) berkapasitas besar di tingkat enterprise, sebagai tempat penyimpanan data pelatihan. Setelah pasar NAND ambruk akibat pandemi, tiga produsen penyimpanan utama sempat mengurangi produksi dan mengalihkan sumber daya ke DRAM, kini mereka fokus total pada HBM, sehingga flash memory juga menghadapi situasi pasokan terbatas. Sebelumnya, pembatasan aktivitas selama pandemi sempat mendorong permintaan barang elektronik (pengguna besar flash), namun setelah pembatasan berakhir, pasar tersebut langsung mendingin.
Secara historis, pasar akhirnya akan runtuh, namun kali ini sepertinya memang berbeda. Berdasarkan pengalaman, saham chip penyimpanan pada akhirnya mengikuti siklus—masa boom biasanya disertai ekspansi pasokan, yang pada akhirnya menyebabkan kelebihan pasokan dan harga turun. Namun, siklus kali ini memiliki sejumlah karakteristik yang tidak biasa.
Pertama, permintaan infrastruktur AI masih terus meningkat, tidak ada tanda-tanda melambat. Kedua, produsen penyimpanan, terutama yang mendalami HBM, kapasitas produksi sangat ketat—berbagai faktor terus menekan pertumbuhan pasokan, di antaranya: perluasan kapasitas alat litografi ultraviolet ekstrim (EUV) yang dibutuhkan untuk produksi HBM dan chip logika mutakhir seperti GPU masih terbatas; kapasitas wafer yang diperlukan untuk HBM lebih dari tiga kali lipat dibandingkan DRAM biasa; serta lamanya waktu pra-pembangunan ruang bersih baru. Terakhir, semua produsen penyimpanan—termasuk SanDisk sebagai perusahaan flash murni—untuk pertama kalinya mengunci kontrak pasokan jangka panjang secara masif.
Secara keseluruhan, prospek naik pada siklus DRAM dan NAND masih terlihat jelas, dan valuasi saham saat ini belum sepenuhnya mencerminkan prospek tersebut. Produsen chip penyimpanan masih berpeluang menjadi aset inti utama di jalur AI.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Pergerakan saham AS | Kerugian meningkat tajam pada paruh pertama tahun, saham Xpeng Group (XPEV.US) turun hampir 7%
Pada hari Senin, saham Xpeng Group (XPEV.US) terus mengalami penurunan saat pembukaan pasar. Hingga waktu berita ini ditulis, penurunan sekitar 7%.

Perundingan perdagangan AS-Kanada gagal! Trump mengumumkan tarif mobil Kanada akan dinaikkan menjadi 50% mulai tahun 2027.
Presiden Amerika Serikat Donald Trump pada hari Senin mengumumkan bahwa mulai 1 Januari 2027, tarif impor untuk mobil, truk, dan suku cadang kendaraan yang diproduksi di Kanada akan dinaikkan menjadi 50%, setelah negosiasi perdagangan antara Amerika Serikat dan Kanada yang berlangsung selama beberapa minggu berakhir tanpa kesepakatan pada hari Jumat lalu.

Pergerakan pasar saham AS | Sektor semikonduktor turun bersama-sama, indeks semikonduktor Philadelphia turun lebih dari 3,5%
Sektor semikonduktor secara kolektif mengalami penurunan, dengan Indeks Semikonduktor Philadelphia turun lebih dari 3,5%.

Pergerakan saham AS | Menciptakan "kas pool dolar" baru sebesar 1.59 billions, harga saham Strategy (MSTR.US) naik lebih dari 4%
Pada hari Senin, saham Strategy (MSTR.US) melanjutkan tren kenaikan, dengan kenaikan lebih dari 4% hingga saat berita ini ditulis, dan telah naik sekitar 30% sejak Agustus.

