Permintaan listrik AS melonjak karena kekuatan komputasi AI, siapa yang paling diuntungkan? Mizuho menunjuk Vistra (VST.US) dan Talen (TLN.US)

Aplikasi Zhichong Finance APP melaporkan bahwa Mizuho untuk pertama kalinya melakukan peliputan terhadap Vistra Energy (VST.US) dan Talen Energy (TLN.US), dengan kedua perusahaan tersebut diberi peringkat “outperform” dan target harga masing-masing sebesar 169 dolar Amerika serta 405 dolar Amerika.

Analis Mizuho, Anthony Crowdell, menyatakan bahwa ia menganggap Vistra sebagai salah satu platform tenaga listrik komersial terbesar dengan posisi strategis paling jelas, mampu meraih peluang monetisasi dari lonjakan struktural permintaan listrik di Amerika Serikat yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI) dan pembangunan pusat data.

Crowdell menyoroti bahwa Vistra terus memperluas portofolio aset pembangkit listriknya, baru-baru ini menambah fasilitas pembangkit sebesar 5,5 gigawatt (GW) melalui akuisisi Cogentrix yang mencakup wilayah ERCOT, PJM, dan ISO-New England. Ia memperkirakan bahwa yield arus kas bebas Vistra akan meningkat dari sekitar 8% pada tahun 2025 menjadi 13% pada tahun 2028, mencerminkan manfaat yang diperoleh perusahaan berkat posisi pasar yang tepat yang memungkinkannya menikmati tren kenaikan di segmen belakang kurva harga listrik jangka panjang, sehingga mempercepat potensi pengembalian kas.

Analis tersebut menambahkan bahwa mempertimbangkan proyeksi tingkat pertumbuhan tahunan majemuk arus kas bebas yang disesuaikan selama lima tahun bisa mencapai 10%, valuasi Vistra saat ini merupakan titik masuk yang sangat menarik.

Crowdell menyatakan pandangan positifnya terhadap Talen Energy berasal dari penempatan perusahaan yang berbeda dalam pasar tenaga listrik PJM yang semakin ketat.

Ia menyoroti bahwa 98% aset pembangkit listrik Talen berada di pasar PJM, sehingga memungkinkan perusahaan untuk meraih keuntungan dari tren pelebaran kesenjangan antara permintaan dan pasokan, tren ini mendorong harga lelang kapasitas terbaru dari 29 dolar Amerika/megawatt-hari pada 2024-25 menjadi sekitar 330 dolar Amerika/megawatt-hari di level atas saat ini. Crowdell memperkirakan yield arus kas bebas Talen yang disesuaikan akan mencapai 14% pada tahun 2028.

Analis tersebut juga menyebutkan bahwa pembangkit listrik tenaga nuklir Susquehanna milik Talen menyediakan sumber daya pembangkit yang langka dan telah mengamankan arus kas kontrak melalui perjanjian pembelian listrik dengan Amazon; selain itu, akuisisi Cornerstone pada Juni tahun ini menambah tiga pembangkit listrik berbahan bakar gas alam pada pasar PJM, menambah kapasitas terpasang sebesar 2,6 gigawatt.

Per penutupan perdagangan saham AS hari Senin, Vistra turun 0,4% dan ditutup di 135,66 dolar Amerika, dengan penurunan hampir 16% sejak awal tahun; Talen turun 2,84% dan ditutup di 305,535 dolar Amerika, dengan penurunan lebih dari 18% sejak awal tahun.