Sinyal peringatan penuh! UBS memperingatkan kerapuhan pasar saham AS mencapai level tertinggi hampir dua tahun, terakhir kali sinyal serupa memicu lonjakan VIX

Kerentanan pasar saham AS tengah perlahan-lahan meningkat.

Pada 25 Agustus, menurut MarketWatch, Indeks "Turbu-lens" milik UBS yang digunakan untuk mengukur tingkat kerentanan pasar saham AS baru-baru ini naik ke level 1, mencapai bacaan tertinggi dan ini adalah yang pertama kali sejak akhir 2024. Strategis UBS secara langsung menyatakan bahwa "pasar telah menjadi jauh lebih rentan." Sementara itu, menjelang pertemuan FOMC The Fed bulan September dan pemilihan paruh waktu AS bulan November, pasar opsi juga melihat peningkatan harga pada potensi volatilitas indeks S&P 500 di masa mendatang.

Perlu dicatat, terakhir kali indeks "Turbu-lens" mencapai level 1 terjadi setelah pemilihan presiden AS 2024 dan menjelang pertemuan FOMC, di mana volatilitas pasar lalu meningkat tajam. Sekarang, indikator tersebut kembali menyentuh level ekstrem, meningkatkan kewaspadaan investor terhadap potensi gejolak pasar.

"Turbu-lens" dikembangkan oleh tim strategis di bawah pimpinan Kepala Riset Derivatif Saham AS UBS, Maxwell Grinacoff, dan menggabungkan beberapa indikator seperti Credit Default Swap (CDS) perusahaan high yield, volatilitas mata uang G10, serta posisi Commodity Trading Advisor (CTA) indeks S&P 500, untuk menilai tingkat kerentanan pasar secara prospektif.

Dua Peristiwa Risiko Besar Semakin Dekat, Perdagangan Volatilitas Kian Meningkat

Strategis UBS menilai, saat ini penetapan harga risiko pasar terutama berfokus pada dua peristiwa utama: pertemuan FOMC The Fed pada September dan pemilihan paruh waktu AS pada November. Seiring kedua peristiwa tersebut mendekat, pasar opsi sudah mulai memperhitungkan kemungkinan terjadinya volatilitas besar pada indeks S&P 500 di waktu-waktu terkait.

UBS menunjukkan, kerentanan pasar sedang meningkat, dan sensitivitas investor terhadap dua risiko peristiwa ini juga makin besar. Khususnya pemilihan paruh waktu, hasil pemilu bisa memengaruhi arah kebijakan fiskal, perdagangan, dan kebijakan lain AS, sehingga semakin memperbesar penetapan harga atas ketidakpastian kebijakan di pasar.

Namun, UBS juga menekankan bahwa naiknya indeks "Turbu-lens" ke level ekstrem tidak berarti gejolak pasar pasti akan terjadi. Yang benar-benar belum pasti saat ini adalah katalis apa yang akan mengubah kerentanan ini menjadi volatilitas nyata.

Dengan kata lain, sinyal yang diberikan indikator ini adalah pasar menjadi lebih mudah terkena guncangan, bukan artinya guncangan itu sendiri sudah terjadi. Dalam konteks jalur kebijakan The Fed yang bertemu dengan kalender politik AS, apakah pasar dapat secara mulus menghadapi dua risiko besar pertemuan FOMC September dan pemilihan paruh waktu November akan menjadi kunci untuk memantau tren volatilitas selanjutnya.