Premi risiko politik kembali terbuka! Kebijakan keuangan kandidat presiden berselisih secara langsung, saham tiga bank besar Prancis turun bersama

Menurut laporan dari Zhihong Finance APP, risiko politik di Prancis yang sebelumnya diabaikan oleh pasar kini berubah menjadi premi risiko nyata bagi aset-aset Eropa. Setelah Macron memutuskan untuk mengadakan pemilihan parlemen lebih awal, munculnya parlemen yang tergantung, bangkitnya sayap kanan ekstrem, pergantian pemerintahan, serta kebuntuan anggaran yang terus berlanjut. Rasio utang publik Prancis kini telah meningkat menjadi lebih dari 116% dari Produk Domestik Bruto, defisit fiskal melebihi 5%, dan imbal hasil obligasi pemerintah Prancis tenor 10 tahun sempat menembus 4,13%. Ketidakpastian politik di dalam negeri ini kembali menghantam saham bank-bank Prancis, dengan harga saham BNP Paribas dan Crédit Agricole masing-masing sempat turun 4,4%, sementara Société Générale turun hingga 4%, mendorong indeks bank STOXX Europe 600 bergerak lebih rendah.

Raksasa Wall Street Goldman Sachs juga sebelumnya memperingatkan bahwa kebangkitan kebijakan fiskal populis di Prancis dapat memperburuk utang negara lebih jauh. Seiring para calon presiden tahun 2027 mengajukan pandangan yang sangat berbeda terkait pengeluaran, utang, dan kebijakan Uni Eropa, saham bank Prancis kembali menjadi proksi risiko paling sensitif—ancaman nyata bukan pada kepemilikan obligasi pemerintah Prancis yang besar, melainkan transmisi kedua dari kenaikan premi risiko kedaulatan ke biaya pendanaan, permintaan kredit, dan kualitas aset.

Anjloknya saham bank Prancis terutama disebabkan oleh kekhawatiran pasar terkait ketidakstabilan politik yang kembali muncul menjelang debat penting pada Kamis; diperkirakan para kandidat presiden akan menguraikan visi mereka masing-masing tentang masa depan negara pada debat ini.

Diperkirakan sejumlah kandidat unggulan presiden Prancis akan memaparkan kebijakan masing-masing kepada para pemimpin bisnis pada acara Kamis malam, yang akan menggambarkan jalur pembangunan yang sangat berbeda bagi ekonomi terbesar kedua di zona euro. Siapa yang akan menggantikan Emmanuel Macron tahun depan, dan apa arti hal ini bagi keuangan publik Prancis yang sudah tertekan, ketidakpastian politik dan pertumbuhan ekonomi terkait terus membebani prospek negara tersebut.

Sejak lebih dari dua tahun lalu ketika Macron, dari kubu tengah yang pro-klimat bisnis, memutuskan untuk menyelenggarakan pemilu lebih awal, Prancis terus menghadapi gejolak politik dan saham bank di negara tersebut sering menjadi sektor yang paling terdampak. Inilah salah satu alasan utama di balik kinerja saham bank Prancis yang relatif tertinggal dibanding kompetitor lain di kawasan Eropa.

Berbeda dengan bank-bank Italia atau Spanyol yang pernah menjadi pusat krisis utang kedaulatan Eropa, bank komersial domestik Prancis memegang utang pemerintah negaranya sendiri lebih sedikit, dengan lebih dari setengah aset obligasi pemerintah Prancis dimiliki oleh investor internasional. Para analis mengatakan bahwa risiko sebenarnya bukanlah pada eksposur bank-bank Prancis terhadap obligasi pemerintah, melainkan pada kenaikan biaya refinancing dan efek ekonomi sekunder akibat semakin tajamnya konfrontasi antara kubu tengah yang dipimpin Macron dan kubu ekstrem kanan.