Anggota legislatif Korea mendorong reformasi M&A, berencana memperkuat perlindungan pemegang saham minoritas dan mengatasi "diskon Korea".

Aplikasi Zhihong Finance APP melaporkan bahwa anggota partai penguasa Korea Selatan baru-baru ini mengusulkan untuk memperluas persyaratan pengungkapan informasi terkait merger dan akuisisi perusahaan, sebagai langkah terbaru untuk memperkuat perlindungan hak-hak pemegang saham minoritas dan mengatasi masalah lama rendahnya valuasi pasar saham Korea Selatan.

Menurut pernyataan yang dirilis oleh kantor anggota parlemen Demokrat Oh Gi Hyoung pada hari Kamis, sebanyak 11 anggota parlemen, termasuk Oh Gi Hyoung, telah mengajukan amandemen Undang-Undang Pasar Modal, yang terutama mengatur transaksi merger dan akuisisi yang melibatkan perusahaan yang terdaftar. Oh Gi Hyoung juga menjabat sebagai ketua komite khusus parlemen untuk isu "Korea Discount".

Berdasarkan amandemen ini, dewan direksi perusahaan target akuisisi diwajibkan untuk secara terbuka menerbitkan opini independen terkait penawaran akuisisi, yang secara jelas menunjukkan apakah penawaran tersebut memenuhi kepentingan seluruh pemegang saham. Selain itu, amandemen ini memperluas cakupan wajib pengungkapan informasi dari yang sebelumnya hanya meliputi aset perusahaan atau keputusan manajemen menjadi semua keputusan perusahaan yang berdampak signifikan terhadap hak pemegang saham. Ini berarti semua proposal merger dan akuisisi yang mempengaruhi kepentingan pemegang saham akan masuk dalam kategori pengungkapan wajib.

Apa yang disebut sebagai "Korea Discount" mengacu pada valuasi perusahaan yang terdaftar di Korea Selatan yang secara konsisten lebih rendah dibandingkan perusahaan global sejenis, dan hal ini umumnya disebabkan oleh lemahnya tata kelola perusahaan serta dominasi konglomerat keluarga. Meski indeks saham gabungan Korea (Kospi) telah naik lebih dari 50% tahun ini, tingkat valuasi masih lebih rendah daripada pasar sejenis di Taiwan dan Jepang, mempertegas upaya pembuat kebijakan untuk menjembatani kesenjangan valuasi ini.

Reformasi kali ini merupakan bagian penting dari peninjauan menyeluruh terhadap aturan tata kelola perusahaan oleh pemerintah Presiden Lee Jae Myung. Pemerintah Lee Jae Myung dan partai penguasa telah menjadikan peningkatan tata kelola dan imbal hasil pemegang saham sebagai kunci untuk mendorong revaluasi nilai pasar saham. Tahun lalu, parlemen Korea telah mengesahkan reformasi besar yang memperluas kewajiban fidusia direktur perusahaan kepada seluruh pemegang saham, mewajibkan direktur untuk melindungi kepentingan semua pemegang saham secara setara.

Oh Gi Hyoung menyatakan bahwa pasar merger dan akuisisi di Korea hingga saat ini belum mampu secara efektif melepaskan potensi perusahaan yang undervalued, dan inilah inti masalah yang ingin diatasi oleh amandemen ini. Dalam pernyataannya, ia menegaskan, "Amandemen ini diharapkan dapat memberikan kontribusi dalam perlindungan investor dan solusi untuk masalah ‘Korea Discount’ melalui peningkatan tanggung jawab dewan direksi dalam proses merger dan akuisisi serta memperkuat transparansi informasi."