Waller dari Federal Reserve: Jika data mengkonfirmasi penurunan inflasi, cenderung mempertahankan suku bunga tetap pada bulan September

Aplikasi Keuangan Zhihuoche mendapatkan informasi bahwa Gubernur Federal Reserve, Christopher Waller, pada hari Kamis menyatakan bahwa jika data yang akan segera dirilis mengonfirmasi tekanan inflasi yang mulai mereda, ia cenderung mendukung mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan kebijakan The Fed berikutnya. Dalam pidato yang telah disiapkan untuk sebuah acara, Waller menyampaikan: "Keputusan saya tentang posisi kebijakan yang tepat akan sangat dipengaruhi oleh informasi yang kami peroleh dari data inflasi bulan Agustus." "Jika inflasi terus bergerak menuju target 2% kami, maka saya bersedia mendukung kebijakan suku bunga tetap pada tingkat saat ini."

Namun, Waller juga memperingatkan bahwa jalur kenaikan suku bunga masih tetap dipertimbangkan. Ia berkata: "Jika data inflasi menunjukkan hasil yang panas, saya akan mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga pada pertemuan 15-16 September." Ia menunjukkan bahwa saat ini tingkat suku bunga kebijakan The Fed pada 3,50% hingga 3,75% "hanya memberikan sedikit pembatasan terhadap permintaan agregat", “dan inflasi mungkin tidak perlu meningkat terlalu banyak untuk mendorong saya beralih mendukung pengetatan kebijakan.”

Setelah lima kali mempertahankan suku bunga tahun ini, The Fed akan mengadakan kembali pertemuan FOMC pada tanggal 15-16 September. Ketua The Fed, Powell, mengirimkan sinyal hawkish pada Forum Bank Sentral Global Jackson Hole pekan lalu, mendorong para pelaku pasar uang bertaruh kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed bulan ini sempat mendekati 70%. Namun, setelah rilis “ADP” kecil pada hari Rabu yang di bawah ekspektasi dan mencapai titik terendah tahun ini, ekspektasi kenaikan suku bunga telah mereda. Hingga waktu terbit, alat “FedWatch” milik CME menunjukkan pasar saat ini menilai probabilitas kenaikan suku bunga The Fed bulan ini sebesar 50,4%.

Sebelum The Fed benar-benar mengambil keputusan, sejumlah data ekonomi penting akan diterima, sementara data inflasi dan ketenagakerjaan saat ini belum membentuk konsensus yang jelas tentang kebutuhan mendesak untuk kenaikan suku bunga. Data pasar tenaga kerja menjadi salah satu jendela pengamatan penting. Data tenaga kerja non-pertanian Amerika Serikat telah menunjukkan pelemahan selama tiga bulan berturut-turut. Jika data tenaga kerja non-pertanian bulan Agustus yang akan diumumkan pekan ini terus melemah, hal ini akan semakin melemahkan alasan The Fed untuk segera memperketat kebijakan.

Data inflasi juga sangat penting, bahkan menurut beberapa pelaku pasar memiliki bobot lebih dalam proses penentuan kebijakan moneter The Fed. Indeks Harga Konsumsi PCE Amerika Serikat bulan Juli naik 3,7% year-on-year, dan PCE inti naik 3,3%; namun indikator The Fed Dallas yang mengecualikan fluktuasi harga ekstrem hanya sebesar 2,3%, yang sudah jelas mendekati target kebijakan 2%. Sebelum pertemuan bulan September, The Fed akan menerima serangkaian data inflasi seperti CPI dan PPI. Selama ada sinyal jelas dari pelonggaran inflasi di antaranya, ekspektasi kenaikan suku bunga saat ini mungkin dengan cepat merosot.

Dalam beberapa minggu terakhir, beberapa pejabat The Fed telah mengungkapkan kekhawatiran berkelanjutan terhadap inflasi. Beberapa pejabat menyatakan kesediaan untuk mengambil tindakan guna membawa tingkat inflasi yang berkelanjutan di atas target kembali ke tingkat sasaran. Mengenai inflasi, Waller mengatakan tingkat inflasi “jelas lebih tinggi” dari target 2% The Fed, namun “sedang perlahan namun konsisten” bergerak menuju target tersebut. Ia juga menunjukkan bahwa mengingat kinerja ekonomi Amerika yang kuat secara umum dan pasar tenaga kerja yang relatif stabil, fokus utama kebijakannya saat ini adalah inflasi.

Waller menyatakan bahwa beberapa faktor yang mendorong inflasi naik baru-baru ini kemungkinan tidak akan terus menjadi sumber tekanan harga yang penting. Ia menuturkan: “Saat ini saya tidak berpikir harga energi yang tinggi dan tarif merupakan sumber tekanan inflasi yang berkelanjutan yang penting.” Ia menambahkan bahwa dampak kenaikan pajak impor kemungkinan telah tersalurkan ke seluruh perekonomian, dan lonjakan harga energi terkait konflik Timur Tengah tampaknya tidak merembet ke harga-harga lain.

Namun ia juga menunjukkan bahwa ia memang melihat beberapa risiko upside terhadap inflasi. Ia mengatakan: "Harga energi kembali naik, tetap jauh lebih tinggi dibanding awal 2026. Di saat yang sama, ekonomi menghadapi dua tekanan; satu berasal dari harga produk teknologi yang naik seiring tren pembangunan AI, dan satu lagi kemungkinan kenaikan tarif lebih lanjut."

Sehari sebelum Waller berpidato, “orang ketiga” The Fed, Presiden The Fed New York Williams, menyatakan ada bukti bahwa seiring hilangnya dampak tarif, inflasi terus mereda, dan kenaikan harga energi belum merembet ke sektor jasa lainnya. Dalam wawancara hari Rabu, Williams mengatakan: "Data baru-baru ini sangat menggembirakan. Sebenarnya, saya melihat tren inflasi perlahan menurun karena beberapa dampak tarif semakin menjadi masa lalu." Ia menambahkan, faktor terbesar yang kini mendorong inflasi masih tarif, dan kenaikan harga energi akibat konflik Timur Tengah, "kenaikan inflasi sektor jasa masih tetap berpengaruh."

Jika dibandingkan dengan pernyataan Waller dan Williams yang relatif moderat, Gubernur The Fed Barr memperingatkan inflasi yang terus di atas target selama lebih dari lima tahun berisiko menyebabkan tekanan harga menjadi mengakar. Ia berkata, jika inflasi Amerika Serikat tidak dapat lebih mereda, ia siap mendukung kenaikan suku bunga. Pernyataan terbarunya ini berarti, jika inflasi tak kunjung kembali ke target The Fed, ia tidak menutup kemungkinan kembali memperketat kebijakan moneter.