L’esperimento Bitcoin di El Salvador: lezioni per la strategia geopolitica e gli investimenti

L’adozione del Bitcoin come moneta a corso legale da parte di El Salvador nel 2021 è stata salutata come un passo audace verso l’inclusione finanziaria e la modernizzazione economica. La visione del governo era duplice: ridurre gli elevati costi delle rimesse (che rappresentano oltre il 20% del PIL) e fornire ai cittadini senza accesso ai servizi bancari un sistema finanziario decentralizzato [1]. Tuttavia, l’esperimento ha rivelato complesse implicazioni geopolitiche e di investimento, offrendo lezioni fondamentali per nazioni e investitori che si muovono all’intersezione tra criptovalute e politiche pubbliche.

Le difficoltà iniziali dell’adozione

Nonostante misure aggressive—come la distribuzione di portafogli digitali e la sovvenzione delle transazioni in Bitcoin—l’iniziativa ha faticato a decollare. Oltre il 70% dei salvadoregni è rimasto senza accesso ai servizi bancari e la fiducia nel Bitcoin era bassa, con molti che lo vedevano come un asset volatile e non comprovato [2]. I flussi di rimesse tramite Bitcoin sono crollati a meno dell’1% del totale entro la fine del 2024, minando la principale motivazione economica del governo [3]. Questo fallimento ha evidenziato una disconnessione critica: l’innovazione tecnologica da sola non può superare problemi strutturali radicati come la povertà, le lacune infrastrutturali e lo scetticismo pubblico.

Un cambio strategico: da moneta a riserva

In risposta alle critiche dell’IMF e alle reazioni interne, El Salvador ha ridotto nel 2024 lo status di corso legale del Bitcoin, limitandone l’uso a transazioni private su base volontaria [4]. Tuttavia, il governo ha continuato ad accumulare Bitcoin come asset di riserva strategica, detenendo tra 6.102 e 6.268 BTC (per un valore compreso tra 550 milioni e 770 milioni di dollari) al terzo trimestre 2025 [3]. Questo cambiamento riflette una tendenza globale più ampia: le nazioni vedono sempre più il Bitcoin come copertura contro l’inflazione e l’instabilità geopolitica, anche se il suo ruolo nelle transazioni quotidiane rimane limitato.

Implicazioni geopolitiche e di investimento

L’esperienza di El Salvador sottolinea la doppia natura del Bitcoin come strumento geopolitico. Sebbene l’adozione precoce del paese abbia inizialmente attirato l’attenzione globale, il successivo ritiro ha portato a una rivalutazione del ruolo delle criptovalute nelle economie nazionali. Per gli investitori, la lezione principale è che il valore del Bitcoin come asset di riserva sta crescendo, in particolare nelle regioni con valute fiat instabili o incertezza politica. Tuttavia, i rischi rimangono significativi, inclusa la volatilità normativa e la possibilità di perdite di capitale in un mercato ribassista.

La strada verso l’inclusione finanziaria

Il fallimento del Bitcoin nel promuovere l’inclusione finanziaria in El Salvador non invalida l’obiettivo più ampio di ampliare l’accesso ai servizi finanziari. Al contrario, evidenzia la necessità di strategie complementari, come il miglioramento dell’infrastruttura bancaria tradizionale e l’affrontare barriere sistemiche come l’alfabetizzazione e l’accesso a Internet. Per gli investitori, ciò suggerisce opportunità in modelli ibridi che combinano strumenti finanziari digitali e tradizionali, piuttosto che affidarsi a una sola tecnologia.

Nel lungo termine, l’esperimento di El Salvador con il Bitcoin serve sia da monito che da caso di studio sull’adattabilità. Sebbene la visione iniziale non abbia raggiunto gli obiettivi prefissati, il cambio di rotta del paese verso l’uso del Bitcoin come asset di riserva è in linea con le tendenze emergenti della finanza globale. Per i responsabili politici e gli investitori, la lezione è chiara: l’adozione tecnologica deve essere accompagnata da strategie pragmatiche e specifiche al contesto per ottenere un impatto significativo.

Fonte:
[1] El Salvador's Bitcoin Gamble: Lessons For A Digitally Financial Future
[2] El Salvador: Selected Issues
[3] El Salvador's Bitcoin Adoption and the Implications for Institutional Exposure
[4] In El Salvador, Bitcoin's Retreat Left Valuable Lessons