Peng Png sulla logica di base di Bitcoin: i grandi detentori sono diventati "proprietari terrieri", mentre il trading a leva dei piccoli investitori è paragonabile al pagamento dell'affitto
BlockBeats News, 25 aprile — Il nuovo Chief Economist di NewFire Group, Fu Peng, ha pubblicato oggi una serie di tweet su Platform X, analizzando la sua visione della logica sottostante di Bitcoin. Fu Peng ha dichiarato: il modello di business sottostante dei contratti perpetui su Bitcoin e degli ETF è sostanzialmente lo stesso delle "commissioni di contango/commissioni overnight" nelle borse spot di oro/commodity nella finanza tradizionale, dove le whale guadagnano affitti attraverso il possesso a lungo termine, gli investitori al dettaglio pagano commissioni per posizioni long a leva e le piattaforme generano indirettamente un flusso di cassa stabile.
I grandi possessori spot non stanno semplicemente speculando su posizioni long, ma sono più simili a "proprietari immobiliari": detengono posizioni a lungo termine + effettuano operazioni di copertura per guadagnare i tassi di finanziamento, riducendo continuamente i costi di detenzione. Finché la posizione non si riduce, più tempo passa e più il costo diminuisce, arrivando quasi a "costo zero o addirittura costo negativo". "Molte persone pensano erroneamente che le whale siano solo short, mentre in realtà sono proprietari che riscuotono l’affitto. La base dei futures su Bitcoin del CME è essenzialmente la valutazione di mercato di questo costo di detenzione/canone d’affitto, che è pienamente coerente con la logica dei certificati spot, il finanziamento e la consegna di una volta."
BlockBeats ritiene che le osservazioni di Fu Peng non riguardino una posizione rialzista o ribassista su Bitcoin, ma piuttosto raccontino l’evoluzione di Bitcoin dal punto di vista di un gestore di hedge fund: Bitcoin si è evoluto da un asset puramente speculativo guidato dalle emozioni a un asset maturo come oro e commodity, con rendimenti strutturali positivi (affitto/tassi di finanziamento). Le whale e le piattaforme sono i beneficiari a lungo termine di questo gioco, e l’entusiasmo di lungo periodo degli investitori al dettaglio per la leva finanziaria significa essenzialmente pagare l’affitto ad altri.
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