TSMC ha chiuso martedì in calo del 3,12% con un volume di scambi di 5,7 miliardi di dollari: espansione della capacità produttiva 2nm a "doppia velocità", con cinque fab di wafer che saliranno simultaneamente nel 2026 stabilendo un nuovo record storico

Performance di TSMC

Secondo quanto riportato dall’app Oro Modello APP, martedì 28 aprile le azioni di TSMC (TSM.US) hanno chiuso con un calo del 3,12%, con un volume di scambi pari a 5,724 miliardi di dollari. In un contesto di generale storno nel settore dei semiconduttori, TSMC, leader mondiale del foundry, è stata temporaneamente penalizzata dalle aspettative riviste sulla domanda nella filiera AI e dai timori sull’inflazione del mercato.

Nonostante il ribasso di giornata, la solida espansione nei nodi avanzati prevista da TSMC garantisce un supporto concreto alla crescita di medio-lungo termine.

Espansione della capacità produttiva a 2nm

Secondo le ultime notizie, TSMC sta accelerando l’espansione delle capacità produttive nei nodi avanzati con il cosiddetto “doppio ritmo”. Il vicepresidente esecutivo Hou Yongqing ha affermato che, per rispondere alla crescita esplosiva della domanda di AI e high performance computing (HPC), quest’anno TSMC avvierà contemporaneamente la fase di ramp-up in ben cinque fabbriche a 2nm, stabilendo il record di espansione più aggressivo dalla fondazione della società.

La produzione di massa a 2nm è prevista per la fine del 2025 e attualmente si trova nella fase di ramp-up accelerato. Secondo fonti della supply chain, la capacità produttiva mensile dovrebbe avvicinarsi alle 100.000 wafer entro la fine del 2026, un ritmo decisamente superiore rispetto alle precedenti fasi di espansione.

Record storico di espansione

A confronto con il passato, questa espansione di TSMC mostra una chiara caratteristica “doppio ritmo”: il modello di introduzione simultanea del nuovo processo in più fabbriche nell’arco di un anno non si era mai verificato prima. Due delle fabbriche si trovano a Hsinchu, le altre a Kaohsiung e in altre località. Grazie a tale strategia aggressiva, la produzione del primo anno a 2nm dovrebbe superare del 45% quella a 3nm nello stesso periodo, a testimonianza del significativo aumento del tasso di utilizzo della capacità.

Inoltre, TSMC prevede di incrementare in parallelo anche la capacità a 3nm, portando da 150.000 a 180.000 wafer/mese l’obiettivo a fine anno, con un aumento di circa il 20%. Queste mosse riflettono la forte fiducia dell’azienda nella domanda trainata dall’AI per i nodi avanzati.

Domanda trainata dall’AI

L’esplosione della domanda di calcolo legata all’AI è il motore principale dell’accelerazione nell’espansione produttiva di TSMC. Grandi clienti come Nvidia, AMD, Apple stanno aumentando considerevolmente gli ordini di nodi avanzati, rendendo la capacità produttiva a 2nm e 3nm insufficiente rispetto alla domanda. Secondo le stime, la carenza di offerta AI potrebbe protrarsi fino al 2027.

TSMC affronta attivamente questa domanda strutturale mantenendo investimenti di capitale su larga scala e ottimizzando la produttività, consolidando la propria posizione di leadership assoluta nei nodi avanzati a livello globale.

Impatto sui margini lordi

Secondo le analisi di CICC Securities, la fase iniziale di ramp-up a 2nm comporterà una certa diluizione dei margini lordi, con un impatto stimato per il 2026 pari a circa il 2%-3%. Anche l’espansione della capacità all’estero avrà ricadute sul margine lordo di circa il 2%-3% nelle fasi iniziali, che potrebbero aumentare al 3%-4% successivamente.

Tuttavia, l’azienda mira a neutralizzare tali effetti grazie al miglioramento delle capacità produttive, l’aumento dell’output di wafer e l’ottimizzazione della capacità cross-nodo. Nel lungo periodo, l’elevata redditività dei nodi avanzati dovrebbe sostenere la profittabilità complessiva.

Prospettive future

Nel breve termine, il prezzo delle azioni TSMC resterà influenzato dalla stagione delle trimestrali dei big tech (che valideranno la spesa AI), dalle comunicazioni della Federal Reserve e dalla volatilità dei prezzi del petrolio legata alle tensioni geopolitiche. Gli investitori dovrebbero monitorare con attenzione gli aggiornamenti sui progressi del ramp-up a 2nm e lo stato degli ordini dei clienti.

Nel medio-lungo periodo, la domanda crescente per AI e high performance computing offrirà solide basi a TSMC. La strategia di espansione a “doppio ritmo” potrebbe rafforzare ulteriormente la quota di mercato dell’azienda, consolidandola come leader mondiale nel foundry di semiconduttori.

Riepilogo della redazione: Il calo di TSMC del 3,12% di martedì è attribuibile principalmente a fattori di breve termine, ma il piano di espansione “doppio ritmo” a 2nm, con l’attivazione simultanea di cinque fabbriche entro il 2026, dimostra una forte fiducia nella domanda AI a lungo termine. Questo record storico di espansione aumenterà significativamente la disponibilità di nodi avanzati. Nonostante la pressione iniziale sui margini lordi, grazie al vantaggio tecnologico e al miglioramento della produttività, TSMC è destinata a beneficiare della costruzione dell’infrastruttura AI. Gli investitori dovrebbero seguire da vicino i progressi nella produzione di massa a 2nm e il reale consolidamento della domanda.

Domande frequenti

D: Cosa significa concretamente l’espansione “doppio ritmo” di TSMC?
R: Rispetto al ritmo degli anni precedenti, TSMC sta accelerando notevolmente l’espansione del nodo a 2nm, attivando in contemporanea cinque fabbriche dedicate al ramp-up, il record più aggressivo nella storia aziendale, con l’obiettivo di rispondere rapidamente alla domanda esplosiva di potenza di calcolo AI.

D: Qual è l’obiettivo di capacità produttiva di TSMC a 2nm per il 2026?
R: Secondo le fonti della supply chain, la capacità mensile prevista per TSMC a 2nm sarà quasi 100.000 wafer entro la fine del 2026; le cinque fabbriche in ramp-up simultaneo permetteranno nel primo anno un output superiore del 45% rispetto a quello a 3nm nello stesso periodo.

D: L’espansione della capacità avrà ripercussioni sui margini lordi di TSMC?
R: Nelle fasi iniziali, il ramp-up del nuovo nodo e l’espansione all’estero diluiranno i margini lordi di circa il 2%-3% (stima per il 2026). L’azienda prevede di compensare l’impatto tramite ottimizzazione produttiva e miglioramenti tecnologici: nel lungo termine, il valore aggiunto dei nodi avanzati dovrebbe sostenere i margini.

D: Qual è il ruolo della domanda AI nell’espansione produttiva di TSMC?
R: La formazione e l’inferenza AI richiedono enormi quantitativi di chip nei nodi più avanzati, rendendo la capacità a 2nm e 3nm insufficiente. TSMC accelera l’espansione produttiva per soddisfare gli ordini massicci di Nvidia, AMD e altri clienti; il deficit di offerta verosimilmente si protrarrà fino al 2027.

D: Come dovrebbero valutare gli investitori il current year TSMC come opportunità d’investimento?
R: Nel breve termine occorre monitorare i risultati trimestrali dei tech (che mostrano la forza della spesa AI) e la volatilità da incertezza macro. Nel medio-lungo termine, la posizione di leadership nei nodi avanzati come il 2nm e la capacità produttiva crescente forniscono a TSMC slancio per proseguire la crescita, candidandola a core della filiera AI: focus sui progressi effettivi del ramp-up produttivo.