Responsabile del trading di Goldman Sachs: il modello Astra di OpenAI “spicca”, ed è proprio ciò che il “bull market dell’IA stava aspettando”

OpenAI ha lanciato il nuovo modello Astra di nuova generazione, suscitando un’ampia attenzione da parte del mercato riguardo al progresso delle capacità dell’AI e riaccendendo la narrativa di investimento intorno al ciclo di spesa legato all’AI.

Rich Privorotsky, responsabile del desk Delta One di Goldman Sachs, ha dichiarato nell’ultima nota di mercato che Astra appare “di peso rilevante” — supera davvero i concorrenti, ed è proprio il tipo di svolta che i rialzisti dell’AI aspettavano da tempo.

Questa valutazione si è rapidamente riflessa sul trading di mercato: SoftBank è schizzata di oltre il 10% nella notte, in quanto principale investitore di OpenAI, il suo prezzo azionario è considerato un importante specchio della variazione della valutazione di OpenAI; anche Oracle ha registrato un +5,5%. Tuttavia, secondo Privorotsky, il rialzo dei prezzi delle azioni è in realtà “la parte meno interessante di tutta la storia”.

Ancor più degno di nota è che anche all’interno di OpenAI la valutazione di Astra è stata estremamente aggressiva. Il presidente di OpenAI, Greg Brockman, lo ha definito “un salto generazionale” e ha affermato che questo momento potrebbe essere visto come un riferimento chiave per l’avvento dell’AGI (Intelligenza Artificiale Generale). Alla fine della conferenza telefonica ha addirittura dichiarato: “Benvenuti nell’era dell’AGI.”

Da Wall Street fino agli interni di OpenAI, ad Astra viene attribuito non solo il significato di un aggiornamento di modello, ma rappresenta anche un segnale che una nuova fase del ciclo di spesa di capitale, ridefinita dal salto di capacità dell’AI, potrebbe essere alle porte. Questa aspettativa sta anche aiutando l’ecosistema OpenAI a sovraperformare nettamente il fronte Anthropic questa settimana.

Un salto nelle capacità, non una riduzione dei prezzi: la curva della domanda viene di nuovo ridefinita

Nella sua nota, Privorotsky distingue nettamente tra due segnali di mercato molto diversi: il calo dei prezzi dei token e il reale salto evolutivo nelle capacità dei modelli.

La sua logica centrale è che se il prezzo dei modelli cala, le aziende semplicemente utilizzano lo stesso quantitativo di AI a un costo inferiore; ma quando il modello diventa “veramente più intelligente”, le aziende scopriranno nuove applicazioni prima non possibili, ed anche la domanda complessiva per l’AI crescerà di conseguenza.

“La diminuzione dei prezzi è una cosa, il vero salto nell’intelligenza cambierà ancora una volta la curva della domanda,” scrive Privorotsky, “costringendo tutte le altre realtà di ricerca a rincorrere, mantenendo dinamico il ciclo della spesa e riattivando la convinzione che ‘valga la pena costruire qualcosa di ancora migliore.’”

Ha inoltre chiarito che le affermazioni precedenti secondo cui “la crescita della domanda di token non riesce a stare al passo con il calo dei costi dei token” erano state in parte estrapolate fuori contesto. La sua logica completa è: solo nel caso in cui le capacità del modello non riescano a fare un balzo evolutivo, l’eccesso di capacità computazionale può diventare un problema; la comparsa di Astra indica invece esattamente la direzione opposta.

Astra punta all’AGI, la competizione nell’AI si sposta dalla guerra dei prezzi alla “guerra dell’intelligenza”

Le performance di Astra in alcuni benchmark relativi all’AGI danno a OpenAI la fiducia di poter affermare di aver superato Anthropic su alcune metriche.

Benché nel settore non esista ancora una definizione universalmente accettata di AGI né uno standard di test unico, Greg Brockman ha affermato che il giudizio finale spetterebbe agli utenti, ma nella conferenza stampa la sua posizione è stata chiara. Alla domanda se Astra corrisponda alla definizione di AGI ha risposto: “Ritengo che sia proprio questo modello.”

Questa affermazione rafforza ulteriormente l’interpretazione del mercato circa la portata del lancio: la competizione tra i principali sviluppatori di modelli AI si sta spostando dal confronto su prezzo ed efficienza allo scontro diretto sulle capacità di intelligenza. Per i sostenitori dell’AI, questo è esattamente il segnale che attendevano da molto — se il vantaggio competitivo può essere esibito proprio nell’intelligenza stessa dei modelli, la sostenibilità del ciclo di spesa per l’AI riceverà un nuovo impulso.

Calendario dell’AI a settembre: catalizzatori multipli, sentiment rialzista destinato a fermentare

Privorotsky sottolinea che il calendario di mercato di settembre è particolarmente costruttivo per il settore AI, con diversi possibili catalizzatori che potrebbero alimentare il sentiment rialzista.

La prossima settimana Oracle pubblicherà il bilancio, e il mercato presterà particolare attenzione agli ultimi sviluppi della sua infrastruttura cloud e delle attività collegate all’AI. Allo stesso tempo, la stagione delle conferenze tech offrirà ulteriori catalizzatori, permettendo così agli effetti positivi portati da Astra di espandersi su tutta la filiera dell’AI.

“Il ritorno dell’intelligenza dirompente è la chiave per ravvivare il desiderio e la necessità di una spesa sostenuta,” conclude Privorotsky. Tuttavia, avverte anche che l’andamento dei prezzi dell’energia e i dati CPI della prossima settimana rimangono i principali fattori di potenziale turbolenza che il sentiment di mercato si trova ad affrontare in questa fase, e meritano particolare attenzione.