HIP-3プロジェクトがHyperliquidエコシステムを変革中

著者：Cookie

 

トップクラスのPerp DEXであるHyperliquidは、先月HIP-3アップグレードを完了しました。このアップグレードはHyperCoreテクノロジースタックを継承しており、高性能なマージンおよびオーダーブック機能を含み、あらゆる開発者が50万枚の$HYPEをステーキングすることで、許可不要でPerp DEXをデプロイ・起動できるようになりました。

11月19日、HyperliquidはさらにHIP-3成長モード（Growth Mode）を導入し、新たに上場したマーケットの総合テイカーフィー（taker fee）を90%以上削減しました。デプロイヤーは各資産ごとに自由にこのモードを有効化でき、全工程で承認や中央集権的な審査は不要です。アップグレード後、総合テイカーフィーは通常の0.045%から0.0045%～0.009%へと大幅に引き下げられます。最大のステーキングと取引量レベルでは、手数料はさらに0.00144%～0.00288%まで低減可能です。

HIP-3プロジェクトは50万枚の$HYPEという参加基準（現時点の市場価格で約1630万ドル）だけでなく、注目すべきデータも持ち合わせており、注目に値します。本記事ではHIP-3プロジェクトについて整理します。

trade.xyz

trade.xyzはHyperunitチームによって構築されました。HIP-3アップグレード完了後、trade.xyz（Hyperunit）は最初のティッカー「XYZ100」を購入しました。@GLC_Researchのデータによると、昨日、HIP-3マーケットであるtrade.xyzの取引高が初めて4億ドルの大台を突破しました。特にtrade.xyzの「オンチェーンNasdaq指数契約」$XYZ100は、昨日の取引高が2.85億ドルに達しました。

11月24日、trade.xyzの公式Xアカウントは、すでにHIP-3成長モード（Growth Mode）が開始されており、すべてのXYZ資産の取引手数料が90%削減されたと発表しました。最高手数料は0.009%未満です。新規ユーザーが1000ドル相当のXYZ資産を取引する場合、テイカーとしての手数料は約9セント、メイカーとしての手数料は3セント未満となります。

このプラットフォームは米国株資産のパーペチュアル契約を主力としており、「24時間365日の流動性資本市場」の実現を目指しています。前述の「オンチェーンNasdaq指数契約」XYZ100に加え、現在はNVIDIA、Tesla、Apple、Google、Amazon、Microsoft、Meta、Palantirのパーペチュアル契約もサポートしています。

以前話題となった「AIトレーディング大会」Alpha Arenaの最新シーズンのAIコンペティションも、trade.xyz上で米国株パーペチュアル契約の取引を競っています。現在、リーダーはGPT-5.1です。

米国株市場が休場している際、このプラットフォームのオラクルは連続時間指数加重移動平均線を用いて価格を進行させます。市場が再開すると、オラクルは次の取引サイクルで外部から導出された現物価格の使用を再開します。より迅速な価格反応のため、11月22日からtrade.xyzは内部オラクルの時間定数を1時間に短縮しました。

言い換えれば、trade.xyzは米国株の24/7取引を実現し、その目覚ましいデータはオンチェーン米国株取引の旺盛な需要を示しています。

TROVE

trade.xyzが米国株取引を主力とするのと同様、TROVEも独自の特徴を持ち、トレンド玩具取引を主力としています。

このプラットフォームは現在もクローズドベータ段階で、招待コードが必要です。すでにポケモンカード、CS2スキン、任天堂株、Pop Mart株のパーペチュアル契約をサポートしており、今後は遊戯王カード、マジック：ザ・ギャザリング、ワンピースカード、スポーツコレクションカードのパーペチュアル契約もサポート予定です。

もう一つ非常に興味深い点は、TROVEが予測市場Kalshiと提携していることです。例えば下図のF1LN契約は、実際にはF1ドライバーのLando Norrisが優勝できるかどうかをロング・ショートで取引するもので、データはKalshiから提供されています。このような提携により、予測市場とPerp DEX間のアービトラージが実現されています。

Ventuals

Ventualsの特徴は、IPO前の企業に対するロング・ショート取引ができることです。

しかし、IPO前の企業には参考となる株価がありません。どうやって取引するのでしょうか？Ventualsでは、トレーダーは株価に基づいて取引するのではなく、企業の総評価額の上昇・下降予想に基づいて取引します。Ventualsプラットフォーム上でIPO前企業のポジションを保有しても、その企業の実際の経済的所有権を持つわけではなく、単にその評価額の変動を投機しているだけです。

つまり、実際には企業評価額を賭けるプラットフォームということです。

現在、このプラットフォームで取引可能な対象はSpaceXおよびOpenAIで、まもなくAnthropicもサポート予定です。

Hyena

現時点ではこのマーケットがどのようなものになるか詳細は明らかにされていませんが、このプロジェクトはかなりの注目株であり、Ethenaが支援し、Hyperliquid上に構築されたトレーディング＋予測市場Basedによって開発されています。

Basedは、HyperliquidとEthena両エコシステムの強みを組み合わせて、全く新しいプロダクトであるHyenaを開発すると述べています。市場では、これはユーザーがUSDe担保を使って取引し、取引過程でsUSDeリワードを獲得できるプラットフォームになるのではと推測されています。

まとめ

現時点ではHIP-3プロジェクトはまだ多くありませんが、上記のプロジェクトを見ると、いずれも非常に興味深く、独自の特徴を持っています。いずれも特定の人気資産のオンチェーン化や24/7取引ニーズを満たすか、自社エコシステムを拡大し、自社プロトコルの大規模な採用を推進しています。

この観点から見ると、Hyperliquidの将来展望はさらに広がっています。HyperCoreアーキテクチャによる低い開発ハードルとサードパーティプロジェクトの高い統合意欲が、暗号ネイティブ資産以外にも多様なオンチェーン流動性対象を導入しつつあり、「24時間365日の流動性資本市場」への道筋が見え始めています。かつてのHyperliquidがゲーム業界のNintendoのように、自社のPerp DEXという切り札で独自の地位を築いていたとすれば、今のHyperliquidはさらに期待が高まります。サードパーティプロジェクトの流入が、Hyperliquidのポジショニングとエコシステムを変えつつあります。