S&P500指数：Vanguardがこの指数に弱気な理由

Vanguard Groupのアナリストは、S&P500指数およびその主要構成銘柄のパフォーマンス予測について、期待を下回る見通しを示しています。このETFおよびミューチュアルファンド会社は、今後10年間の米国株式市場の年間平均上昇率をわずか3.5%から5.5%と予測しており、S&P500指数の長期的な年間平均リターンである約10%を大きく下回っています。これは、最近のウォール街の専門家による同指数への予測とは全く対照的です。それでは、なぜVanguard Groupはこのように悲観的なのでしょうか？

最新の投資家向けレポートで、Vanguard Groupは今後10年間の米国グロース株の年間平均リターンをわずか2.3%から4.3%と予測しています。これは、近年グロース株が市場を牽引してきた状況とは鮮明な対比をなしています。今年のS&P500指数の約17%の上昇は、大型グロース株によるところが大きいです。そのため、Vanguard Groupの突然の見通し転換は懸念を呼び、今後の状況が楽観できないことを示唆しています。

「現在の高めのバリュエーションの状況下でも、利益成長は短期的には株式市場に推進力を与える可能性があります」とVanguard Groupは述べています。「しかし、米国株式市場の長期的な見通しはますます暗いと確信しています。」

他のウォール街関係者はS&P500指数に依然として強気

一方、JPMorganのトップ株式市場ストラテジストは、S&P500指数（^GSPC）に対して強気の価格予測を発表し、2026年の株式市場に自信を示しています。実際、Dubravko Lakos-Bujasが率いるJPMorganの株式ストラテジーチームは、同指数の2026年末の目標価格を7500ポイントに設定しました。「AIバブルや高バリュエーションへの懸念があるものの、現在の高いPERは、トレンドを上回る利益成長、AI関連の設備投資の急増、株主還元の増加、そして緩和的な財政政策（例えば[包括的な法案]）を正しく示唆していると考えています。」と、同社は11月末に顧客向けに送ったレポートで述べています。

さらに、Deutsche BankもS&P500指数に対して楽観的な予測を示しています。同社はS&P500指数が8000ポイントの大台を突破すると予測しています。Deutsche Bankは、AIによる収益の押し上げが企業の利益を後押しし、S&P500指数にとって黄金時代の幕開けとなる可能性があると指摘しています。同社はまた、S&P500指数の1株当たり利益が最終的に320ドルに達する可能性があると迅速に予測しています。