要点

  • 累積ボリュームデルタが示すように、現物需要が市場に欠けており、持続的な上昇ではなく周期的な急騰が見られる。
  • オプションおよび先物市場では、防御的なポジショニングと大規模なリスク回避が見られ、スキュー、建玉、資金調達率が低下している。
  • さらに、日本銀行による今週の利上げは、市場をさらに不安定にする可能性があり、伝統的な金融商品からのリスクが暗号資産全体に波及することが予想される。

最新の分析によると、Bitcoinの上昇は水中投資家からの大量供給によって抑えられており、ホリデー休暇を前に慎重な局面を迎えている。

持続的な現物需要の欠如とデリバティブ市場での防御的なポジショニングは、市場が流動性の低いクリスマス期間に突入する中で、脆弱な状況を示している。

主要な暗号資産は水曜日、約86,300ドルで取引を開始した。CoinGeckoのデータによると、4.6%近く急騰し90,200ドルを突破したが、その数分後には全ての上昇分を失い、サンタラリーへの期待も消えた。

ホリデーシーズンは通常、流動性の低い状況となり、ボラティリティや市場の動きがさらに増幅される。Bitcoinは本日横ばいで推移し、86,600ドル付近で取引されている。

水曜日の買い圧力の急増は、Veloのデータによると、建玉の増加とパーペチュアル累積ボリュームデルタのプラスによって、デリバティブ投資家によるものだった。

言い換えれば、最近の買いは主にレバレッジをかけたデリバティブ取引者によるものであり、現物買いによるものではない。しかし同日中の下落は、現物累積ボリュームデルタの減少が示すように、主に現物売りによって引き起こされた。

水曜日の拒否とその後の下落は、「93,000ドルから120,000ドルの間に蓄積された大量供給」を反映していると、Glassnodeの水曜日のレポートは述べている。

レポートでは、価格が約95,000ドルの0.75分位点を下回り、短期保有者の損益分岐点である101,500ドルを回復できない限り、上昇の展開は「引き続き制約される」可能性が高いと指摘している。

アクティブ投資家が保有するBitcoinの平均取得コストである81,500ドルの真の市場平均値が、これまで売り圧力を吸収し、さらなる下落を防いできた。しかし、皆が気にしているのは、それがいつまで続くのかということだ。

「現在の弱気ムードを考えると、2025年末までにBitcoinが大きく“ロケットジャンプ”することは考えにくい」と、ソウル拠点のTiger Researchの上級アナリスト、Ryan Yoon氏は語った。

Decrypt
。「ただし、今後発表されるCPIデータが好調であれば、インフレ圧力の緩和への期待から短期的なリリーフラリーが見られる可能性もある。」