Fundstratの内部レポート、Tom Leeの強気姿勢にもかかわらず暗号資産のドローダウンを予測

Fundstrat Global Advisorsに帰属するとされる内部戦略文書は、2026年初頭に主要な暗号資産に対して弱気な見通しを示しています。Cointelegraphによると、この流通しているレポートは、来年上半期に大幅な下落があると警告しています。文書では、Bitcoinの下値目標を60,000ドルから65,000ドル、Etherを1,800ドルから2,000ドル、Solanaを50ドルから75ドルと具体的に設定しています。

このレポートのスクリーンショットは、Wu Blockchainを含む暗号資産に特化したアカウントによってソーシャルメディアプラットフォームXで共有されました。この資料はFundstratから公式に公開されておらず、その真正性は未確認です。レポートは同社のデジタル資産戦略責任者であるSean Farrellによって書かれたものと見られています。複数のアカウントが、この文書が内部クライアントに配布されたと主張しています。Fundstratは、公開時点でコメントの要請に応じていませんでした。

この予測は、Fundstratのマネージングパートナーでありリサーチ責任者であるTom Leeによる最近の公開発言と大きく対照的です。今月初めにドバイで開催されたBinance Blockchain Weekで、LeeはBitcoinが数ヶ月以内に250,000ドルに達する可能性があると予測しました。彼はEtherが約3,000ドルで著しく過小評価されていると述べました。Leeは、EtherがBitcoinに対する8年間の平均比率に戻れば、価格は12,000ドルに近づく可能性があると主張しました。

内部の分裂は市場の不確実性を反映

Fundstratの内部ガイダンスとマネージングパートナーの公開楽観論の乖離は、暗号資産価格予測の複雑さを浮き彫りにしています。単一の調査会社内でこのような分裂が生じることは、異なる分析手法が大きく異なる結論を導き出すことを示しています。同じ会社のリサーチに依存する機関投資家は、デジタル資産の見通しについて競合するストーリーに直面しています。

私たちは、機関投資家の83%が2025年に暗号資産への配分を増やす計画を持っており、信頼が高まっていると報告しました。スポットBitcoin ETFは2025年4月までに運用資産が650億ドルを超えました。現在の市場環境は、プロの投資家が感情的な判断ではなく、体系的なリスク管理を適用しているため、過去のサイクルとは異なります。

Leeの会社BitMineは、市場の弱さにもかかわらず、Etherの積極的な買い増しを続けました。同社は12月7日時点で約390万ETHを保有しており、1週間で138,000ETH以上を追加しました。これはEtherの総供給量の3.2%以上に相当します。このような大規模な蓄積は、内部分析による短期的な弱気シグナルにもかかわらず、機関投資家の確信を示しています。

機関投資家の導入が新たな市場ダイナミクスを創出

相反する予測が出る中、機関投資家による暗号資産の導入は新たなレベルに達しています。Grayscaleによると、機関投資家の86%がBitcoinを保有しているか、2026年に保有する予定です。規制の明確化により不確実性が機会へと変わり、機関投資家向けの投資ビークルが、かつて断片化していた市場へのアクセスを民主化しました。

Grayscaleは、超党派の暗号資産市場構造に関する法案が2026年に法律になると予想しています。これにより、パブリックブロックチェーンと伝統的金融の統合がさらに深まります。同社は、Bitcoinの価格が年初に新たな史上最高値に達する可能性が高いと見ています。この予測は、Fundstratの内部弱気ガイダンスよりもTom Leeの公開発言により近いものです。

機関投資家の投資環境には、強気と慎重の両方のシグナルが見られます。Standard CharteredやBernsteinのアナリストは、Bitcoinが2026年に150,000ドルに達する可能性を予測しています。これらの予測は、年金基金、財団、政府系ファンドによるBitcoinの採用拡大に基づいています。スポットBitcoin ETFへの純流入は、2024年初頭の300億ドルから2026年初頭には1,250億ドル近くに急増しました。

しかし、懐疑的な見方もあり、市場の調整が依然として起こり得ると指摘されています。Fundstratの内部レポートは、予想される下落の後、2026年後半に買いの好機が訪れる可能性を示唆しています。このアプローチは、大きな反落の後に新たな上昇が始まるという過去の市場サイクルを反映しています。文書が特定の価格水準に焦点を当てていることは、テクニカル分析とマクロ経済要因が予測に影響を与えたことを示しています。

暗号資産市場は、これまでのサイクルよりも多くの機関インフラのもとで運営されています。BlackRockのiShares Bitcoin TrustやFidelityのFBTCは、数十億ドルの資産を集めています。企業の財務部門も引き続きBitcoinをバランスシートに追加しています。この構造的な変化は、個人投資家が主導していた以前の時期と比べて、より大きな安定性をもたらしています。

投資家は、著名なアナリストからの相反する予測を乗り越えるという課題に直面しています。Fundstratの事例は、内部のリスク管理戦略が公開市場でのコメントと異なる場合があることを示しています。これらのダイナミクスを理解することで、市場参加者は2026年に向けてより情報に基づいた配分判断を下すことができます。