米国の天然ガス価格が1か月ぶりの高値を記録、高温とLNG輸出回復の2つの要因が牽引

⑴ 米国の天然ガス先物は木曜日に上昇基調を継続し、ほぼ1か月ぶりの高値付近で推移した。9月限は取引中に7月下旬以来の最高水準に達した。天気予報によると、9月中旬までの気温は平年よりも高く、冷房度日は昨年同期を大きく上回っている。電力部門の冷房需要がガス価格を強力に支えている。⑵ 輸出面も同時に回復しており、米国のLNG輸出設備は計画的なメンテナンスを完了後、流入量が7月の水準にほぼ戻った。テキサス州の主要輸出ターミナルはほぼフル稼働となっている。海外需要の回復が国内ガス価格に追加の上昇圧力をもたらしている。⑶ 市場は米国エネルギー情報局（EIA）の週次在庫報告の発表を待っている。調査機関によると、先週のガス貯蔵量の純増は約20億立方フィートと予想され、過去5年平均を下回るが、昨年同期を上回る見込みだ。実際の注入量が予想を大きく外れた場合、価格が短期的に激しく変動する可能性がある。⑷ 供給面では、48州の1日あたり生産量は今月すでに1,114億立方フィート程度となり、7月の過去最高を上回っている。ただし、総需要量は安定を保っており、生産と需要の再バランスが続いている。⑸ 欧州の天然ガス価格は木曜日に下落した。米・イラン間の外交的な緩和期待が一時的に国際的なガス価格を抑えた。しかし、米国国内市場は独自の需給論理で動いており、高温がもたらすファンダメンタルズとLNG輸出の回復が共鳴している。短期的には強めの価格帯で推移する見通しで、今後は在庫報告により予想とのギャップがどのように修正されるか注目される。