日本銀行の口座データは為替市場への介入がなかったことを示しており、水曜日に円が大きく変動したのは利上げ期待の高まりが原因だった。

智通财经APPによると、日本銀行のデータによれば、東京は水曜日に外国為替市場で大きな介入を行っていないことが分かった。これにより、為替レートの激しい変動は利上げ期待の再調整によってトレーダーの心理が緊張したことに起因する可能性が示唆される。日本銀行が木曜日に発表した経常口座の予想と通貨ブローカーによる推計との差は非常に小さく、一ヶ月前のように大規模に円を買い入れる介入が行われたことを示すには不十分であった。

日本銀行は財政要因の影響を受けて経常口座が4,100億円減少すると予測している。一方、Central Tanshi、Ueda Yagi Tanshi、Tokyo Tanshi Researchによる平均予測では、経常口座が約7,000億円減少すると見込まれている。この差は7,290億円よりもはるかに少なく、これは2022年以来の日本の介入措置で最小規模だった。

為替レートの変動は、トレーダーが日本銀行の利上げ動向に関する期待を考慮しポジションを調整していることにも起因している。日本と米国の政策決定者による一連の発言は、日本銀行が9月に利上げを行うとの市場予測を強める一方、さらにその後利上げペースが加速する、もしくは大幅な利上げになるとの憶測も引き起こしている。

関係者によると、日本銀行は9月の会合で25ベーシスポイントの利上げを行う傾向があるという。このニュースは木曜日に伝えられたが、より大幅な利上げの期待には冷水を浴びせる結果となった。

水曜日には、米ドル対円相場が一時1円以上下落した。この動きは、ひと月前の記録的な介入アクションの後、日本が再び市場介入するのではないかという憶測を市場にもたらした。過去においては、円が2円以上大きく変動することは、日本による介入リスクへの懸念が強まった時に多く見られたが、日本が実際に介入を行うケースは稀だった。

日本の通貨当局が外国為替市場に介入する際、初回の介入で通常5%の円変動を逆転させようとし、その後に小規模な操作を行うのが一般的である。約1ヶ月前、日本は外為市場で15.4兆円（約985億ドル）を投じて介入し、米国も28年ぶりに円の支援に動いた。