7月以降、14%も急騰！外国為替オプション取引者は、韓国ウォンの上昇が今後も続くと賭けている

智通财经APPによると、FXオプション取引者は、7月以降に韓国ウォンがアジアの外国為替市場をリードしている勢いが今後も続くと予想している。水曜日には、ウォン高への期待感が高まっていることを示し、米ドル/韓国ウォンの上昇に投資する1ヶ月物のオプションと、米ドル/韓国ウォンの下落に投資するオプションとのプレミアム差が3日連続で縮小した。

この変化は、米ドル/韓国ウォン相場が水曜日にさらに下落して約1,350となったタイミングで発生した。前日の取引では1.3%下落し、過去1ヶ月最大の下げ幅を記録した。7月初めから、韓国ウォンは14%以上上昇している。韓国の半導体メーカーが生産能力拡大のために海外資金を本国に還流し続けていることや、世界的なAIおよび半導体需要の急増が経済成長を後押ししており、韓国ウォンの上昇は今後も続くと期待されている。こうした好材料が、オプション取引者に年末まで韓国ウォン高が続くと賭けさせている。

Standard Chartered Bankシンガポール拠点グローバルFXオプション責任者のSaurabh Tandon氏は、「現在、米ドル/韓国ウォンの下落に備えたポジションへの需要が活発で、主にプットスプレッドやヨーロピアンノックアウトオプションを活用し、期限は年末までのものが中心だ」と述べた。

9月21日に成立した最大規模の米ドル/韓国ウォン取引2件はいずれもプットスプレッドであり、前述のポジション戦略を反映している。Depository Trust & Clearing Corp.のデータによれば、そのうち1件は10月21日に満期を迎え、権利行使価格はそれぞれ1,370及び1,343となっている。満期時点で米ドル/韓国ウォン相場が1,343以下であれば、この取引の価値が最大になる。

プットスプレッドのコストは、標準的なプットオプション（バニラオプション）よりも低く、為替レートが低い権利行使価格を下回った場合には利益が制限される。ヨーロピアンノックアウトプットオプションも同様に初期コストを抑えることができるが、満期時点で米ドル/韓国ウォン相場があらかじめ設定されたノックアウトレベルを下回ると、そのオプションは無効化されて価値がゼロになる。