Matapos ang SpaceX maging publiko, gagamit ito ng dual-class na estruktura ng shares upang matiyak ang kontrol ni Musk

Pinagmulan: Global Market Broadcast

Ipinapakita ng mga sipi mula sa dokumento ng SpaceX na plano ng kumpanya na pagtibayin ang kontrol ng tagapagtatag na si Elon Musk sa kumpanya pagkatapos ng IPO, sa pamamagitan ng pagbibigay sa kanya at ilang piling tagaloob ng mga super voting na shares na may mas mataas na bigat kumpara sa ibang mamumuhunan.

Ang dokumentong lihim na isinumite ngayong buwan ay nagbigay ng pinakabagong detalye tungkol sa pananalapi at pamamahala ng kumpanya ng SpaceX.

Pagkatapos ng paglista, magpapatuloy si Musk bilang Chief Executive Officer, Chief Technology Officer, at magsisilbing Tagapangulo ng siyam na miyembrong Board of Directors ng SpaceX.

Ayon sa mga sipi, kahit na $54,080 lamang ang kabuuang sahod ni Musk noong nakaraang taon sa SpaceX, makakatanggap siya ng malaking kita mula sa equity matapos ang kumpanya ay mailista sa pampublikong merkado.

Layon ng SpaceX na makalikom ng $75 bilyon, upang makamit ang humigit-kumulang $1.75 trilyong market valuation, na maglalagay dito bilang pinakamalaking initial public offering sa kasaysayan.

Ipinakikita ng dokumento na ang kabuuang sahod ng Pangulo at Chief Operating Officer ng SpaceX na si Gwynne Shotwell noong nakaraang taon ay $85.8 milyon, habang ang Chief Financial Officer na si Bret Johnsen ay tumanggap ng $9.8 milyon.

Ipinapakita rin ng dokumento na magpapatupad ang SpaceX ng dual-class share structure, kung saan ang Class B shareholders ay may tig-10 boto kada share, na ang kapangyarihan ay nakatuon kay Musk at ilan pang piling tagaloob; samantalang ang Class A shares na ibebenta sa pampublikong mamumuhunan ay may tig-iisang boto lamang kada share.

Inilalahad din sa dokumento ang ilang mga alituntunin na maaaring maglimita sa kakayahan ng mga shareholder na makaapekto sa eleksyon ng board of directors o magsampa ng ilang kaso sa korte, at pinipilit ang pagkakasundo sa pamamagitan ng arbitration at paglimita sa lugar kung saan maaaring magsampa ng kaso.

Bagama't karaniwan ang ganitong istruktura sa mga kumpanyang pinamumunuan ng tagapagtatag sa larangan ng teknolohiya, nililimitahan nito ang kakayahan ng pampublikong shareholder na makaapekto sa estratehiya ng kumpanya o kuwestyunin ang management.

Pinapayagan ng dokumento ang mga mamumuhunan na unang masilip ang pananalapi ng SpaceX, lalo na matapos pagsamahin ni Musk ngayong taon ang rocket maker sa kanyang mga kumpanya sa social media at artificial intelligence tulad ng xAI.

Sa pagtatapos ng 2025, magkakaroon ang pinagsamang kumpanya ng humigit-kumulang $24.8 bilyong cash, total assets na $92 bilyon, at total liabilities na $50.8 bilyon.

Ipinapakita ng sipi ng dokumento na ang satellite internet business ng Starlink ay kumita ng bilyun-bilyong dolyar noong nakaraang taon, na tumulong ma-offset ang malaking pagkalugi matapos ang pagbili ng kumpanya ng social media at artificial intelligence ni Elon Musk na xAI.

Dahil sa malaking pamumuhunan sa AI infrastructure ng xAI, ang SpaceX ay nalugi ng $4.94 bilyon sa 2025, na may revenue na $18.67 bilyon; samantalang noong nakaraang taon, ang revenue ng kumpanya ay $14.02 bilyon at may kita na $791 milyon.

Noong 2023, ang kumpanya ay may revenue na $10.4 bilyon at nalugi ng $4.63 bilyon.

Gastos sa artificial intelligence

Nagmula ang pagkalugi ng SpaceX sa kapital nitong gastos na tumaas halos limang beses sa loob ng dalawang taon, umabot ng $20.74 bilyon noong nakaraang taon, kung saan mahigit kalahati ay napunta sa larangan ng artificial intelligence.

Ang matagumpay na Starlink satellite internet service ng kumpanya ang nagbigay ng subsidy sa karamihan ng gastos, na lumikha ng $4.42 bilyong operating profit, ngunit mas mababa pa rin ito sa isang-kapat ng kabuuang capital expenditures ng kumpanya.

Ang gastos sa capital sa larangan ng artificial intelligence ay tumaas mula $5.6 bilyon noong nakaraang taon hanggang $12.7 bilyon, dahilan upang ang buong kapital na gastos ng SpaceX ay mahigit $20.7 bilyon, doble pa kaysa sa nakaraang taon.

Ngunit ito ay maliit na parte lamang ng gastos ng mga malalaking kumpanya sa teknolohiya sa AI infrastructure: Halimbawa, ang Meta, na may market value na malapit sa SpaceX, ay plano na gumastos ng $72 bilyon sa 2025 para sa kapital.