Bakit mahalaga ang pagbili sa Asia?

Noong simula ng Hulyo, naglabas ang World Gold Council ng kalagitnaang taunang pananaw na 'Gold_Mid_Year_Outlook_July_2026', at may isang detalye na dapat bigyang pansin: sa unang kalahati ng 2026, ang pagbagsak ng presyo ng ginto ay mas madalas na nangyayari sa yugto ng kalakalan sa Estados Unidos, samantalang ang pag-angat ay mas nakikita sa yugto ng kalakalan sa Asya. Ipinapakita ng phenomenon na ito na, bukod sa US dollar, interest rate, at risk appetite, naging mahalagang puwersa ang merkado ng Asya sa proseso ng pag-aadjust ng presyo ng ginto.

Kung titingnan mula sa graph, matapos ang mabilis na pag-akyat ng presyo ng ginto noong mga nakaraan, umabot ito sa halos $5600/ounce, pagkatapos ay nagsimula ang malakas na pagbaba mula sa mataas na antas. Sa panahon ng pagbaba, hindi isang bagsakan natapos ang pag-aadjust ng presyo, kundi matapos ang ilang beses na pag-angat na may pababa nang pababa na mga high point, na nagpapakita na ang pondo ng momentum at risk premium mula sa pag-akyat ay unti-unting lumalabas. Kamakailan, bumalik ang presyo ng ginto sa paligid ng $4000/ounce at bumagal ang pagbaba, kasabay ng ilang oras ng sideways na pagwawasto, ngunit sa itsura, ang presyo ay nasa yugto pa rin ng mahina at pansamantalang pag-ayos mula sa mataas na pagbaba, at hindi pa masasabi na nagbago na ang trend.

Kaya't mas nararapat pag-usapan ngayon hindi kung ang ginto ay lumagpas na sa pinakamababang punto, kundi kung sino ang nagbibigay ng suporta habang bumababa ang presyo. Kung ang kasalukuyang pag-akyat ay pangunahing pinatatakbo ng short-term speculative funds, madalas ay magkakaroon ng tuloy-tuloy at mabilis na pagbagsak matapos ang malakas na pagbebenta; gayunman, ang kasalukuyang presyuhan ng ginto sa paligid ng $4000 ay nagpapakita ng patuloy na pag-akyat at pagbaba, na nagsasabing mayroong mga mamimili sa banda ng mas mababang presyo. Mula sa pagkakahati ng oras ng kalakalan, mula kalagitnaan ng Hulyo, ang suporta ay mas nagmumula sa merkado ng Asya.

Simula kalagitnaan ng Hulyo, malinaw na mas maganda ang performance ng London gold Asian session kaysa European at US session

Madaling maunawaan ang resiliency ng Asian buy orders. Sa isang banda, ang mga pamilihan tulad ng Tsina at India ay may malakas na katangian ng consumption at savings ng ginto; kapag mabilis na bumagsak ang presyo, madalas nitong pinapagana ang actual demand at ang demand para bumili kapag price dips. Sa kabilang banda, sa konteksto ng dollar credit, fiscal deficit at diversification ng reserves, hindi nababago ang lohika ng central banks at mga long-term funds na mag-invest sa ginto. Para sa ganitong klase ng pondo, hindi simpleng short-term trading vehicle ang ginto, kundi bahagi ito ng pag-o-offset ng currency credit at tail risks sa portfolio.

Gayunpaman, ang suporta ay hindi nangangahulugang may reversal agad. Ang demand ng Asya ay mas nakakaapekto sa slope ng pagbaba ng ginto, ngunit hindi nito kayang magtakda ng independent direction ng trend. Kung ang long-term na rate ng interes sa Amerika ay mananatiling mataas, mananatili ang pressure na tumaas ang opportunity cost para sa ginto. Sa madaling salita, maaaring gawing mas matatag ng Asian buy orders ang presyo ng ginto habang bumababa, pero kung walang aktwal na pagbaba sa real interest rate at paghina ng dollar, mahirap umasa na ang regional demand lamang ang muling magtutulak ng ginto sa pataas na trend.

Matapos ang Abril, mas tumindi ang negative correlation sa pagitan ng presyo ng ginto at real interest rates

Sa pangkalahatan, hindi nararapat na mag-trend short sa ginto dahil lamang sa pagbaba mula sa mataas, ngunit hindi rin agad-agad dapat maghabol ng pagbili sa yugto ng mahinang pag-ayos. Ang presyong nasa $4000/ounce ay kritikal na punto para obserbahan ang kabuuang lakas ng Asian buy orders at structural demand; basta may suporta pa rin sa bahaging ito, mas malamang na magpatuloy ang malakas na volatility at consolidation, sa halip na pumasok sa malalim na bear market. Kung susunod na babagsak ang presyo sa ilalim ng bandang $3860 at makikitang humina ng husto ang Asian rebound, kailangan ng mag-ingat sa posibleng ikalawang malakas na pagbagsak dahil sa position adjustment.