Lumagpas sa lahat ng inaasahan ang kita ng Microsoft noong nakaraang quarter; lumago ng mahigit 40% ang kita mula sa cloud, at dumoble ang kapital na ginugol sa AI｜Ulat Pinansyal

Sa tulong ng malakas na paglago ng cloud business, nagpakita ang Microsoft ng quarterly report na mas mataas sa mga inaasahan ng Wall Street.

Noong Miyerkules, ika-29 sa oras ng Silangan ng Estados Unidos, inilathala ng Microsoft na sa ika-apat na quarter ng kumpanya hanggang Hunyo 30, 2026, tumaas ang kita ng 18% year-on-year hanggang $90.01 bilyon, 2.6% mas mataas kaysa sa inaasahan ng mga analyst. Sa ilalim ng non-GAAP na batayan, ang adjusted earnings per share (EPS) ay tumaas ng 23% year-on-year sa $4.74, 11.5% na mas mataas sa inaasahan ng mga analyst; tumaas ang operating profit ng 18% sa $40.6 bilyon, 4% na mas mataas sa inaasahan ng merkado, na nagpapakita na ang pagtaas ng kita ay hindi lubusang nilamon ng AI infrastructure investment.

Mas malakas ang performance ng pinakaminomonitor ng merkadong cloud business. Sa ika-apat na quarter, tumaas ang Microsoft cloud revenue ng 27% year-on-year sa $59.3 bilyon, 1% na mas mataas sa inaasahan ng mga analyst. Sa loob nito, ang kita mula sa Azure at ibang cloud services ay tumaas ng 43% taon-taon batay sa fixed exchange rate, na mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado na 39.6%. Ang kita ng intelligent cloud business ay $39.31 bilyon, halos 3% na mas mataas kaysa inaasahan ng merkado.

Inilahad ni Satya Nadella, CEO ng Microsoft, na sa buong fiscal year 2026, unang lumampas ang annual revenue ng Azure sa $100 bilyon na milestone.

Ang pangunahing kahulugan ng financial report na ito: Nagsisimula nang magbunga ng mas mabilis na cloud growth ang malalaking AI investment ng Microsoft. Sa mga nakaraang quarter, pinakapinag-aalala ng mga investor ay kung sobra na ba ang gastos ng Microsoft, Google, Amazon at iba pang higanteng teknolohiya sa AI data centers at chips, at kung gaano pa kalayo ang pagbabalik nito. Sa quarter na ito, labis ang paglago ng Azure kaysa inaasahan, at nagbigay ito ng paunang sagot sa merkado—ang demand ng enterprise para sa AI ay natuturnover na bilang cloud revenue.

Gayunpaman, nananatiling mahal ang AI arms race. Sa ika-apat na quarter, ang capital expenditure ng Microsoft ay dumoble, tumaas ng halos 110% taon-taon sa $35.8 bilyon, mga 1.6% na mas mataas sa inaasahan ng mga analyst; ang buong taon na capital expenditure ay $115.95 bilyon, halos 80% na mas mataas kaysa nakaraang taon.

Bago ilabas ang financial report, bumaba ang presyo ng stock ng Microsoft ng humigit-kumulang 0.7% sa Miyerkules; pagkatapos ng publication, mabilis na tumaas ang presyo ng stock sa post-market ng halos 4.9%, ngunit agad ring naibalik ang karamihan ng pagtaas, ipinapakita ang patuloy na pagtimbang ng merkado sa pagitan ng “cloud growth na mas mataas sa inaasahan” at “tuloy-tuloy na mataas ang AI expenditure”.

Ang pinakamahalagang numero ng ika-apat na quarter ng Microsoft ay ang Azure at ibang cloud services revenue batay sa fixed exchange rate ay tumaas ng 43% taon-taon, mas mataas sa inaasahan ng mga analyst na halos 39.6%. Sa lumalalang kompetisyon ng mga malaking cloud vendors at pangamba ng merkado kung magmamaterialize ang AI demand, lubhang napalakas ng growth na ito ang kumpiyansa ng mga investor.

Nakamit ng intelligent cloud department ang revenue na $39.31 bilyon, mas mataas sa inaasahang $38.17 bilyon, na may year-on-year growth na humigit-kumulang 32%. Kasama dito ang Azure, mga produkto ng server at enterprise services, na siyang pinaka-direktang bintana sa monetization ng AI infrastructure ng Microsoft.

Ibinunyag ni Nadella na ang annual revenue ng Azure ay lumampas sa $100 bilyon sa unang pagkakataon—isang mahalagang milestone. Ibig sabihin nito, hindi na lamang engine ng paglago sa cloud transition ng Microsoft ang Azure, kundi ito na mismo ang malaking bahagi ng kita ng kumpanya na patuloy pang mabilis ang pag-angat.

Batay sa reaksyon ng merkado, ang mas mataas na inaasahang paglago ng Azure ay direktang nag-alis ng pangamba ng mga investor sa AI return on investment. Dati, lumipat na ang focus ng merkado mula sa “kung may AI lead ba” papunta sa “kung magdadala ng sapat na kita ang AI investment”. Ang sagot ng quarter na ito ay pabor sa positibo.

Sa ika-apat na quarter, umabot sa $59.3 bilyon ang cloud revenue ng Microsoft, tumaas ng 27% year-on-year, mas mataas din sa inaasahan ng merkado na $58.71 bilyon. Kasama sa Microsoft cloud ang Azure, Microsoft 365 commercial cloud, Dynamics 365 at iba pang cloud services, na siyang komprehensibong sukatan ng commercialized AI at cloud ecosystem ng Microsoft.

Sa loob nito, tumaas ng 16% ang kita ng Microsoft 365 commercial cloud. Pinapakita nito na hindi lang nakaasa ang Microsoft sa demand para sa Azure infrastructure, patuloy ding lumalago ang office software at enterprise collaboration ecosystem nito.

Mapapansing lumampas na sa 30 milyon ang bilang ng paid seats para sa Microsoft 365 Copilot. Ang Copilot ay susi ng Microsoft sa integrasyon ng generative AI sa Office, Teams, Outlook at iba pang pangunahing office software. Ang paglago ng paid seats ay tanda na tumataas ang pagtanggap ng enterprise clients sa AI office assistant.

Ito rin ang lamang ng Microsoft kumpara sa ibang kumpanya sa AI: Hindi lamang siya nagpoprovide ng foundational compute at models, siya rin ay nakaposisyon sa enterprise software gateway. Sa pamamagitan ng Microsoft 365, Azure, GitHub, Dynamics at iba pa, madaling ma-deploy ng enterprise clients ang AI functionalities, kaya napapaikli ang landas mula sa pagsusubok hanggang sa commercial deployment ng AI products.

Ang kabuuang kita ng Microsoft sa ika-apat na quarter ay $90.01 bilyon, tumaas ng 18% year-on-year, mas mataas sa inaasahan ng mga analyst na $87.72 bilyon. Ang adjusted EPS ay $4.74, higit sa inaasahang $4.25, na mas lalong lampas sa inaasahan sa bahagi ng kita.

Ang operating profit ay umabot sa $40.6 bilyon, lampas din sa inaasahan ng merkado na $39.02 bilyon. Para sa kumpanyang malaki ang ginagastos sa AI data centers, GPU at cloud infrastructure, nagagawa nilang lumampas pa sa inaasahan ng merkado, na nagpapakita ng malakas na resilience ng profit sa core business ng Microsoft.

Ipinapakita ng datos na ang investment sa Anthropic ay nagdala ng $3.2 bilyon kita sa ika-apat na quarter. Nag-ambag ito ng incremental na kita sa quarter, ngunit dapat pa ring pag-ibaing pag-aralan ng mga investor kapag tinataya ang long-term profitability ng Microsoft: On one hand, pinalakas nito ang performance ng revenue at tubo ng season; on the other, ang mas binabantayan ng merkado ay kung magpapatuloy bang lumago ang Azure, Microsoft 365 at AI products mismo.

Sa kabuuan, ipinapakita ng quarter na ito ang tipikal na katangian ng Microsoft: malaki at matatag ang kita mula sa cloud at enterprise software, at habang mataas ang AI-related investment ay nananatiling malakas ang kakayahan ng kumpanya na kumita.

Umabot sa $35.8 bilyon ang capital expenditure ng Microsoft sa ika-apat na quarter, mas mataas kaysa $35.22 bilyon na inaasahan ng merkado. Ayon sa Bloomberg, umabot sa $41 bilyon ang capital expenditure-related metrics sa quarter na ito, na 70% tumataas taon-taon. Maaaring may kaibahan sa statistics gaya ng finance lease o property acquisition, ngunit iisa ang direksyon: patuloy na lumalaki ang investment ng Microsoft sa AI infrastructure.

Ipinapakita mula sa datos ng 24/7 Wall St. na umabot ng $35.8 bilyon ang gastos ng Microsoft sa properties at equipment para sa ika-apat na quarter, mahigit doble sa $17.08 bilyon noong nakaraang taon; ang capital expenditure ng buong taon ay $115.95 bilyon, halos 80% na mas mataas kaysa $64.55 bilyon noong nakaraang taon.

Ibig sabihin nito, tinatayang nagtatayo ng datos centers at bumibili ng AI chips ang Microsoft sa hindi pa nangyayaring laki, at pinalalawak ang cloud computing infrastructure. Para sa Microsoft, ito ay kinakailangang investment upang mapanatili ang AI leadership; para sa investors, tanong kung magbubunga ito ng sapat at mabilis na returns ang mga investment na ito.

Makikita ang tensyon na ito sa cash flow data. Sa quarter na ito, umabot sa $55.44 bilyon ang operating cash flow ng kumpanya, 30% na mas mataas year-on-year, at nananatiling malakas. Pero matapos ibawas ang gastusin sa properties at equipment, nasa $19.64 bilyon na lang ang natitirang cash, mas mababa sa $25.57 bilyon noong nakaraang taon. Sa madaling salita, nililimitahan ng AI capital expenditure ang free cash flow.

Ito ang isa sa mga sanhi ng pag-igting ng presyo ng stock ng Microsoft pagkatapos ng trading: Ipinapakita ng Azure growth na lampas inaasahan na nagkakapera ang AI investment, ngunit sobrang laki pa rin ng capital expenditure, kaya pansamantala ay magpapatuloy ang pagtatanong ng merkado sa “AI return on investment” sa mga susunod na quarter.

Ang natitirang obligasyon ng Microsoft na makumpleto (RPO) ay umabot sa $678 bilyon, tumaas ng 84% taon-taon. Ang metric na ito ay kumakatawan sa halaga ng mga kontratang napirmahan ngunit hindi pa naitatala bilang kita, kabilang ang pangmatagalang pangako ng Azure, Microsoft 365 at iba pang enterprise services.

Napakalaki ng $678 bilyon — higit pa sa doble ng taunang kita ng Microsoft. Ibig sabihin nito, mas marami pang kumpanya ang pumipirma ng pangmatagalan at masasaklaw na kontrata para sa cloud at software kasama ang Microsoft, na nagbibigay ng mataas na visibility sa paglago ng kita sa hinaharap.

Ibig sabihin din nito, posibleng lampas na ang AI demand sa early testing phase patungo sa mas malawakang business deployment. Hindi na lang ang enterprise clients ay nagsusubok ng Copilot o Azure AI services, kundi nilalock-in na nila ang future usage sa long-term cloud contracts at software subscriptions.

Ang mataas na paglago ng RPO at paglagpas sa 30 milyon ng Copilot paid seats ay nagpapalakas sa isa’t isa: Ang enterprise AI ecosystem ng Microsoft ay naglilipat mula sa “proof-of-concept” papunta sa “budget implementation”. Mahalaga ito para sa merkado, dahil ang AI theme valuation ay sa bandang huli ay dapat suportado ng tunay na orders at long-term revenue.