Bagsak ang stock market ng South Korea ngunit hindi nito natatabunan ang mataas na demand sa storage chips! Ang South Korea, na tinuturing na “kanaryo ng pandaigdigang ekonomiya,” inaasahang tataas ng 59% ang export sa Hulyo

Nalalaman mula sa Philippine Fintech News APP na, ayon sa isang ulat ng survey na inilathala nitong Huwebes para sa mga ekonomista, inaasahang magpapatuloy ang malakas na paglago ng eksport ng South Korea na tinaguriang "kanaryo ng pandaigdigang ekonomiya" ngayong Hulyo, kahit na bumagal ito mula sa halos pinakamataas na antas ng paglago ng eksport sa nakaraang kalahating siglo. Sa kasalukuyang sunod-sunod na cycle ng paglago ng eksport ng HBM/DRAM/NAND storage chips na pinapalakas ng tumataas na global demand para sa AI computing power, inaasahan pa ring matatamo ang ikalawang pinakamatibay na antas ng paglago ng eksport.

Ang storage chips ay napakahalaga para sa eksport ng South Korea at sa ekonomiya mismo ng bansa. Ang South Korea ang tahanan ng dalawang pinakamalalaking tagagawa ng storage chip sa buong mundo—SK Hynix at Samsung. Sa mga nakaraang taon, ang SK Hynix bilang global HBM leader ay naging pangunahing supplier ng HBM storage system ni Nvidia. Ang Samsung, isa pang higante sa storage, ay siyang pinakamalaking supplier ng DRAM at NAND storage chips sa mundo, at kamakailan ay naging supplier din ng HBM para kay Nvidia, lalo na sa mga flagship AI computing cluster ng Nvidia—ang GB200/GB300 series HBM storage system.

Sa patuloy na paglaganap ng mga breakthrough na AI application tools gaya ng AI agents sa iba't ibang industriya sa buong mundo na nagdudulot ng napakalaking "AI inference-end computing power demand", nangangahulugan ito na ang pangangailangan para sa AI chips, HBM storage systems, enterprise-level SSD, at high-performance networking at power equipment at iba pang AI computing infrastructure ay may napakaliwanag na kinabukasan. Bukod dito, hatid din ng dumaraming end-side AI ang panibagong kurba ng paglago para sa consumer-grade DRAM at NAND storage demand.

Inaasahang Lulobo ng 59% ang Eksport ng South Korea ngayong Hulyo, Samantalang Bumubulusok ang Merkado ng Sapi at Lumalago ang Kalakalan

Ayon sa median na prediksyon ng 15 South Korean na ekonomista sa isang institusyonal na survey, ang South Korea bilang ikaapat na pinakamalaking ekonomiya sa Asya at kilala bilang barometro ng global trade, ay inaasahang magtatala ng kabuuang eksport ngayong Hulyo na tatalon ng 59.0% kumpara sa kaparehong panahon noong nakaraang taon.

Ang paglago na ito ay bahagyang mababa sa halos nakababaliw na 70.7% noong Hunyo—ang pinakamalaking pag-angat mula pa noong 1978—ngunit inaasahan pa ring ang export growth ng Korea noong Hulyo ay magiging pangalawa sa pinakamataas simula ng magsimula ang current export growth cycle noong Hunyo 2025.

Ayon sa mga analyst, patuloy na itinutulak ng lumolobong global investment at konstruksyon ng AI data center na nagpapataas sa presyo ng storage chips, kaya patuloy na nagpapalakas ng eksport ng Samsung Electronics at SK Hynix.

Ayon kay Ha Keon-hyeong, ekonomista ng Shinhan Securities: "Malaking bahagi ng paglago ay resulta ng pagtaas ng presyo ng chip trade sa halip na ganap sa dami ng nabuong produkto."

Ayon sa datos ng South Korean statistical office, sa unang 20 araw ng Hulyo, ang export revenue ng Korea ay tumalon ng 52.3% kumpara sa kaparehong panahon noong nakaraang taon, kung saan ang semiconductor export na pinangungunahan ng storage chips ay sumabog ng humigit-kumulang 180.6%.

Ayon kay Park Sang-hyun, ekonomista ng iM Securities: “Dahil patuloy ang demand at kasiglahan ng eksport sa semiconductor, maliit ang tsansang magbago ang matibay na selling momentum ng Korea.” Binigyang-diin niyang ang bahagyang pagbagal ng paglago ay dahil na rin sa mas konting araw ng trabaho kumpara noong Hulyo ng nakaraang taon.

Lumabas ang ulat na ito habang ang merkado ng sapi sa South Korea ay dumaranas ng matinding pagbebenta. Sa harap ng matinding deleveraging at crowded position unwinding, at dahil naroon pa rin ang takot ng investors na walang magandang balik ang AI capital expenditure, ang benchmark stock index—ang Korea Composite Stock Price Index (KOSPI)—ay bumagsak na ng mahigit 30% ngayong buwan.

Ngayong taon, madalas umandar ang circuit breaker dahil sa pagbagsak ng stock market ng Korea; noong Hulyo 28, bumagsak ng 10.84% ang KOSPI, at noong Hulyo 29, bumagsak pa ito hanggang sa 12.6% at na-trigger ang 20 minutong market trading halt, at tuluyang nagsara sa 5.98% na pagbaba; Dahil sa dalawang magkasunod na araw ng matinding pagbaba, bumaba ito ng 40% mula sa high nitong Hunyo, at higit 2 trilyong dolyar ang naburang market value. Kasabay nito, bumaba na rin ng 20% ang Philadelphia Semiconductor Index mula Hulyo 17, at noong Hulyo 29 ay halos umabot na sa 30% ang pinakamalaking drawdown. Hindi na ito basta market adjustment ng Korea, kundi isang cross-market liquidity shock sanhi ng sabay-sabay na deleveraging sa Korean leveraged ETF, global quant momentum, crowded semiconductor positions at AI valuation.

Sa harap ng Korean National Assembly, ang "korona ng pagluluksa" ay naging senyales ng pagtataas ng financial deleveraging issue bilang isang political at regulatory crisis: Kung saan pinagsamang hawak ng Samsung Electronics at SK Hynix ang halos kalahati ng market cap ng KOSPI, at malakas ang taya ng retail investors gamit ang 2x single stock leveraged ETF araw-araw. Kapag bumagsak ang underlying, napipilitang bawasan ng funds ang kanilang derivative positions, kaya lumilikha ng feedback loop na “bumabagsak ang presyo ng sapi—nagre-rebalance ng ETF at nagbebenta pa—margin call—mas lalong pagbagsak ng sapi.”

Kaya naman balak ng pamahalaang South Korea na limitahan sa 20% ng total investment assets ang pwedeng itaya ng bawat tao sa mga ganitong produkto, pataasin ang trading cost at simulation requirements, at simula Hulyo 31, itaas ang minimum cash threshold sa 30 milyong won; bago pa nito ay pinaikli na ang paglabas ng mga bagong produkto at promo, at nagsimulang gumawa ng legal base para sa emergency measures sa market stabilization. Bagaman hindi pa opisyal na inianunsyo ang paggamit ng “stabilization fund,” malinaw na nag-e-evolve ang policy response mula sa investor education patungo sa diretso atag suppress ng leverage influx, at maghahanda ng backstop kapag kailangan.

Noong Miyerkules, inilabas ng SK Hynix ang rekord na kinita para sa second quarter ngunit hindi nito natugunan ang napakataas na expectations ng investors, kaya nagdagdag pa sa pagbagsak ng market.

Sa kabilang banda, ang ulat ng Samsung Electronics nitong Huwebes ay nagpakitang umabot ng higit 250x ang paglago ng kita sa semiconductor business nito sa second quarter, at inaasahang magpapatuloy ang malakas na pangangailangan para sa AI chips at storage chips ngayong taon, bagamat limitado pa rin ang suplay, subalit nanatiling bagsak ang Korean stock market nitong Huwebes.

Ang survey ay nagpakita na inaasahang tataas ng 26.6% ang import ng Korea sa Hulyo kumpara noong nakaraang taon, mas mababa kaysa 30% noong Hunyo. Ang median forecast ng July trade surplus ay $29.59 bilyon, na posibleng mas mababa kaysa $36.09 bilyon noong Hunyo.

Inaasahang ilalabas ng South Korea ang mahahalagang ulat hinggil sa export trade data ng Hulyo sa alas-9 ng umaga ng Sabado, Agosto 1, oras ng lokal (00:00 GMT).

South Korea—Ang Pinakamalinaw na Benepisyaryo ng “Supercycle” ng Storage Chip

Ang pangunahing lohika ng tuluy-tuloy na pagtaas ng chip export ng Korea ay hindi lang dahil "mas maraming nabentang GPU," kundi dahil ang AI computing architecture ay lumilipat mula sa centralized computing chip tungo sa sabayang paglaki ng accounting, storage bandwidth, capacity at interconnects. Ang training ng malalaking modelo ay nangangailangan ng paulit-ulit na paglilipat ng model weights, activations, gradients at optimizer state; habang sa panahon ng inference at deployment ng AI agents, mabilis na namamaga ang KV Cache dahil sa mahabang context, sabayang users at tuloy-tuloy na operasyon.

Mas mabilis ang computational growth ng Tensor Core kaysa sa bilis ng data supply mula sa tradisyonal na external storage, kaya ang system bottleneck ay nagmumula na sa tanong na "maaabot ba agad ng data ang computing core," hindi lang kung gaano kataas ang peak computing power. Sa pamamagitan ng vertical stacking ng maraming DRAM at pagpapalapad ng I/O channels na malapit mismo sa GPU package, naabot ng HBM ang bandwidth per unit power consumption na hindi kayang tapatan ng tradisyonal na memory, kaya naging core component ito sa pagtukoy ng aktwal na utilization rate ng AI accelerators.

Ang ganitong demand ay may halatang double multiplier effect ng "tumataas na content per machine x tumataas na bilang ng server." Ang H100 ng Nvidia ay may 80GB HBM configuration at mahigit 3TB/s bandwidth; ang Blackwell Ultra ay kayang maglaman ng hanggang 288GB HBM3E, 8TB/s bandwidth; ang bagong generation Rubin ay pwedeng may 288GB HBM4, at maximum na 22TB/s peak bandwidth. Ibig sabihin, sa bawat AI platform iteration, hindi lang tumataas ang GPU deployment, kundi pati HBM capacity, bandwidth, stacking at packaging complexity na kailangan ng bawat accelerator. Ang HBM4 ng SK Hynix ay may 2,048 I/O channels, 2.54x ng dating bandwidth, at higit 40% power efficiency boost—para maresolba ang lumalalang "memory wall" ng malalaking modelo at data movement.

Higit pa rito, ang HBM boom ay nagtutulak din paitaas sa demand at kita ng pangkalahatang DRAM, server DDR5, low-power server memory, at enterprise-class SSD. Dahil nangangailangan ng mas maraming high-spec DRAM dies, malaking wafer area, TSV stacking at advanced packaging ang paggawa ng HBM, inuuna ng mga factory ang production nito, kaya lumiliit ang effective supply ng ordinary DRAM; Samantala, ang CPU side ng AI server ay nangangailangan pa rin ng malalaking DDR5 at SOCAMM, at ang inference data, vector database at KV Cache ay nagpapalakas ng enterprise SSD demand. Tuwirang tinukoy ng SK Hynix na ang HBM investment ay nagdudulot ng pagbabalanse sa supply-demand ng generic DRAM, samantalang ang demand ng AI data center para sa server DDR5 at eSSD ay nagiging bagong haligi ng paglago.

Batay sa closing price noong Hulyo 30, 2026 ng Samsung Electronics sa humigit-kumulang 207,000 won, at 1,322,000 won para sa SK Hynix, Ang Wall Street financial giant na Nomura ay nagtakda ng 670,000 won target price para sa Samsung Electronics, na nangangahulugan ng 225% potential upside sa susunod na 12 buwan, at 4,700,000 won para kay SK Hynix na may halos 255.5% potential upside.

Ayon sa analysis team ng Nomura, hindi na dapat tingnan sina Samsung at SK Hynix bilang simpleng traditional memory stocks na dependent sa PC at mobile cycles, kundi dapat muling i-define bilang structural growth assets ng AI infrastructure. Ang ganitong pananaw ay base sa tatlong puntong ito: AI training, inference, at expansion ng data center ay patuloy na nagtutulak ng storage demand na lampas sa supply growth; Nasa resonance supercycle ang HBM at ordinary storage; Ang dating P/E ratio na mga 6x lang ay malayo sa TSMC na 20x, at hindi tama ang repleksyon ng sustainable profit at ROE improvement. Kaya't itinaas ng Nomura ang target price ni Samsung mula 590,000 won hanggang 670,000 won, at kay SK Hynix mula 4,000,000 won hanggang 4,700,000 won.