Ang mga kita mula sa long-term bonds ang nanguna ngayong Hulyo; muling lumitaw ang mga alalahanin tungkol sa geopolitical conflicts at fiscal expansion, kaya naghahanda ang mga mamumuhunan sa mas mataas na volatility.

⑴ Ang buwanang pagtaas ng yield ng utang ng eurozone at US Treasury noong Hulyo ay inaasahang magiging pinakamalaki mula noong Marso, na mas mabilis ang pag-akyat ng long-end rate kaysa short-end. Nakatuon ngayon ang mga mamumuhunan sa malalimang epekto ng tensyong sa Gitnang Silangan sa gastusing piskal, pasaning utang at pangmatagalang implasyon.⑵ Bagaman walang malaking tagumpay sa pag-uusap ng US at Iran, bumaba ang presyo ng langis noong Biyernes at may ilang barkong nakalampas sa mahalagang sea route, dahilan upang bumaba nang kaunti ang bond yield. Gayunpaman, sa buwang ito, muling na-presyo ng currency market ang posibilidad na itaas ng European Central Bank ang deposit rate nito sa 2.75% pagsapit ng Marso 2027, habang inaasahang magtatapos ang Federal Reserve ng dalawang interest rate hikes bago mag-Hunyo sa susunod na taon, na halos ganap nang naipresyo ng merkado ang unang hike sa Oktubre.⑶ Malinaw na naiiwan ang long-term bonds ngayong buwan; tumaas ng humigit-kumulang 28 basis points sa 3.15% ang 10-year yield ng Germany sa loob ng buwan, habang ang US 10-year yield ay tumaas ng mga 22.5 basis points sa 4.65%. Ayon sa fixed income expert ng Allianz Global Investors, hindi lamang implasyon ang kinatatakutan ng merkado kundi pati na rin ang dagdag na gastos sa depensa sa harap ng geopolitical tensions at karagdagang suporta ng gobyerno na maaaring ilabas upang sagutin ang energy crisis.⑷ Ang US 30-year yield noong Huwebes ay umabot sa 5.24%, pinakamataas sa loob ng 19 na taon, ngunit bumaba sa paligid ng 5.18% noong Biyernes. Nagbabala ang mga strategist ng BNY Mellon na ang mataas na korelasyon sa pagitan ng volatility ng US interest rate at antas ng foreign bond ay nagpapakita ng malinaw na cross-border transmission mechanism, kaya maaaring harapin ng sovereign bonds sa developed markets ang pressure ng pagbebenta.⑸ Pinanatili na walang pagbabago ng Bank of Japan ang interest rate at hindi nagbigay ng anumang senyales ng mas mabilis na paghihigpit. Nanatili sa 2.79% ang yield ng 10-year Japanese government bond. Ayon sa ING analysts, ang mga umaasa na susuportahan ng central bank ang yen o ang long-end bond market ay bahagyang nadismaya—tila hindi nagmamadali ang Bank of Japan na pabilisin ang pagtataas ng rate.