Patuloy na tumitindi ang tensyon sa pagitan ng US at Iran, muling tumataas ang presyo ng langis lampas sa 80 dolyar, at maaaring hindi na magawang ulitin ng Washington ang "pagsagip sa merkado ng langis."

Habang patuloy na lumalala ang digmaan sa pagitan ng US at Iran, muling tumataas ang presyo ng langis, ngunit tila hindi na gagamitin muli ng Washington ang kanilang dati nang taktika. Malinaw na ipinaliwanag ni Energy Secretary Chris Wright na halos imposibleng magkaroon ng panibagong malakihang paglabas ng US Strategic Petroleum Reserve (SPR), at ang inaasahan ng merkado na "proteksyon ng polisiya" ay unti-unti nang nawawala.

Sa isang panayam noong Miyerkules, sinabi ni Wright na matapos maisakatuparan ang inilabas na plano noong Marso na 172 million barrels, wala nang intensyon ang awtoridad na muling gamitin ang SPR. Dagdag pa niya, nananatiling mas mataas ang SPR sa operational lower limit, kaya sapat pa rin ang safety margin ng reserba.

Samantala, may agam-agam din kung maihahatid nang ayon sa plano ang natitirang 38.4 million barrels mula sa plano noong Marso — kakaunti lamang ang naging tugon sa bidding noong huling bahagi ng Hunyo dahil sa malamig na demand mula sa merkado.

Ramdam na ng oil market ang presyon. Bumaba na sa pinakamababang antas mula Setyembre 2018 ang US commercial crude oil inventories, at muling tumaas sa higit $80 kada bariles ang benchmark futures price. Ang average na retail gasoline price sa buong US ay muling lumagpas sa $4 bawat galon.

Ang unang bugso ng SPR release ay naging epektibo sa pagpigil sa biglang pagtaas ng presyo ng langis noong simula ng digmaan, ngunit marami ang nagdududa kung mauulit ito ngayon.

Malapit na sa kasaysayang mababang antas ang SPR, kaunting espasyo na lang para sa malawakan pang paggamit

Sa ngayon, ang imbentaryo ng US SPR ay 307.7 million barrels, ang pinakamababa simula noong maagang bahagi ng 1980s nang nasa pagpuno pa lang ito, at pinakamababa sa higit apatnapung taon. Ang malaking bawas sa reserba ay pangunahing resulta ng makasaysayang paglalabas noong administrasyon ni Biden.

Tinatayang ang operational lower limit ng SPR ay nasa 150 hanggang 200 million barrels, at ang pagbaba pa dito ay makakaapekto na sa normal nitong operasyon. Ayon kay Wright, “malayo pa rin tayo sa operational lower limit”, ngunit ipinapakita rin ng kaniyang pahayag na talagang lumiit na ang maaaring gamitin.

Mahalagang tandaan na ang pag-re-release ngayong Marso ay gumamit ng “lending at swap” structure. Dapat bayaran nang may interes ng mga kumpanya ang kanilang nakuha pagkatapos itong magamit. Paliwanag ni Wright, nangangahulugan ito na makakabawi ang SPR ng humigit-kumulang 40 million barrels na higit pa sa inutang, ngunit mangyayari lamang ito sa hinaharap at walang direktang tulong para sa kasalukuyang kakulangan sa suplay.

Tuloy ang mga aberya dulot ng digmaan, lumalala ang pressure sa energy market

Patuloy na naaapektuhan ang pag-export ng enerhiya sa Gitnang Silangan dahil sa putukan sa pagitan ng US at Iran, na nagdudulot ng sistematikong epekto sa global supply chain. Ang tensyon sa Strait of Hormuz ay nagpalaki sa risk premium ng supply disruption, at ang pagtaas ng crude oil futures ay nagreresulta ng agarang pagtaas ng presyo sa consumer level.

Sa ngayon, tumatakbo ang mga refinery ng US sa record high output, ngunit hindi pa rin napigilan ang muling pagsipa ng presyo ng gasolina sa $4 kada galon.

Lalo pang kumipot ang safety net ng merkado dahil sa tuloy-tuloy na pagnipis ng commercial crude oil inventories. Sa harap ng patuloy na kakulangan sa supply, unti-unting nadadagdagan ang epekto ng pagtaas ng presyo ng enerhiya sa gastusin ng mga consumer at negosyo.

Hindi pa malinaw ang kinabukasan ng natitirang plano, hindi konkretong polisiya

Habang papalapit na sa pagtatapos ang planong release noong Marso, nananatiling hindi tiyak ang direksyon ng polisiya. Sabi ni Wright, “malamang” na magpapatuloy ang gobyerno sa paglalabas ng natitirang 38.4 million barrels, pero sinadyang hindi magbigay ng malinaw na pangako.

Ang bidding para sa SPR release noong huling bahagi ng Hunyo ay nagpakita ng mahinang demand — bahagyang bumaba noon ang presyo ng langis, at may mga senyales ng paghupa ng tensyon sa US at Iran.

Subalit sa muling paglala ng sigalot, lubhang nagbago ang kalagayan ng merkado, kaya’t hindi pa tiyak kung makakapasok ba sa pamilihan ang natitirang reserba at kung gaano ito katatanggapin ng merkado.

Para sa mga namumuhunan, ibig sabihin nito ay kulang ang tiyak na pangkontrol mula sa polisiya sa kasalukuyang pagtaas ng presyo ng langis, at maaaring manatili sa mataas na antas ang risk premium ng energy sector habang nagpapatuloy ang sigalot.