Nagbanta si Trump na “bombahin ang Oman”, ngunit biglang bumagsak ang presyo ng langis? Tatlong hindi magkatugmang senaryo ang lumitaw ngayong araw sa merkado

Balitang Pinansyal Agosto 17—— Ngayon, ang pinakainteresadong isinubaybay ng merkado ay bawat senyales mula sa kalagayan sa Gitnang Silangan. Sa isang banda ay matitigas na pahayag ni Trump na tinutukoy ang Oman, sa kabilang banda ay balitang inaprubahan ang pagpapalawig ng kasunduan ng US at Iran, kaya't malaki ang naging paggalaw ng presyo ng langis sa loob lamang ng ilang minuto. Tinutunghayan ng artikulong ito ang pampublikong impormasyon mula sa apat na aspeto: US Treasury Bonds, Forex, Ginto, at Langis.

Noong Lunes (Agosto 17) paulit-ulit na pinangibabawan ng balita mula sa Gitnang Silangan ang merkado. Ang balitang inaprubahan ang pagpapalawig ng 60-araw na kasunduan ng US at Iran ay nagresulta sa biglang pagbagsak ng presyo ng langis, mabilis na umatras ang Brent at WTI; ngunit dahil sa banta ni Trump laban sa Oman, nananatili ang pangamba sa suplay sa Strait of Hormuz. Ang ginto ay nananatili sa mataas na antas na may kasamang takot at bahagyang mahina ang dolyar, habang ang ani ng Japanese bonds ay umabot sa tatlumpung taong pinakamataas; pinalalakas nito ang pusta na magtataas ng rate ang Bank of Japan sa Setyembre. Ang kabuuang risk appetite ay mabilis na umiindayog sa pagitan ng pagtaas at pagluwag.



Ngayon, ang pinakaimportante sa merkado ay bawat signal hinggil sa sitwasyon sa Gitnang Silangan. Habang may matitigas na pahayag si Trump hinggil sa Oman, nagkalat naman ang balita ng napagkasunduang pagpapalawig ng US-Iran agreement—na naging dahilan ng mabilis na paggalaw ng oil prices. Para sa mga trader, hindi lang ito basta balitang pang-geopolitics, kundi chain reaction ito sa supply chain, insurance premium, inflation expectations, at polisiya ng mga central bank.

Tinutunghayan ng artikulong ito ang pampublikong impormasyon mula sa apat na bahagi: US Treasury Bonds, Forex, Ginto, at Langis; magbibigay-liwanag ito sa alternasyon ng market sentiment at tail risks, tumutulong upang maunawaan kung bakit “balita” ang mas binibigyang pansin ng merkado ngayon kaysa “datos”.

Pangunahing Analisis

Paulit-ulit na mga Balita mula sa Gitnang Silangan: Ang Strait of Hormuz ang Mahinang Punto ng Langis

Matapos ituro ni Trump ang Oman, agad isinama ng merkado ang panganib ng mas tumitinding hidwaan ng US-Iran, kaya biglang tumaas ang presyo ng langis sa maikling panahon. Kasunod nito, iniulat ng mga pangunahing dayuhang institusyon na inaprubahan ang 60-araw na extension agreement ng US at Iran, kaya mabilis bumagsak ang presyo ng langis, parehong Brent at WTI ay bumaba ng mahigit $1. Ipinapakita nitong labis na nakadepende ngayon sa balita ang pagpresyo ng langis. Ang volume ng langis na dumadaan sa Strait of Hormuz ay bumaba ng humigit-kumulang 19.5% noong nakaraang linggo at halos huminto ng weekend; patuloy pa rin ang aktuwal na aberya sa logistics. Ibig sabihin ang pagbagsak ay mas nagsasaad ng “inaasahang pagkalma”, hindi aktuwal na “pagsasaayos ng supply”. Kapag napatunayang hindi totoo ang extension agreement o may bagong banta, maaaring mabilis bumalik ang risk premium.

Bago ang Rekord ng Japanese Bonds at Pagkakabigatan sa Dolyar: Ginto ang Nakikinabang Pero Mag-ingat sa Sobrang Dami ng Long Positions

Umabot sa 2.930% ang yield ng 10-taong Japanese government bonds, pinakamataas sa loob ng tatlumpung taon, kaya halos 80% na ang pagtaya ng merkado na magtataas ng rate ang Bank of Japan sa Setyembre. Lumalakas ang yen na siyang nagpapabigat sa US Dollar Index, at nananatiling matatag ang mga hindi-Amerikanong currency. Karamihan sa mga ekonomista ng Federal Reserve ay inaasahang hindi magbabago ng rate sa taong ito, kaya wala pa ring sapat na momentum para tumibay ang dollar. Kaya nakikinabang ang ginto mula sa mahinang dolyar at geopolitical safe haven—at nasa mataas na antas ang spot price. Muling iginiit ng mga pangunahing strategist ang long-term bullish view sa ginto; noong nakaraang linggo pumasok ang $6.3 bilyon sa mga gold fund. Gayunman, marami na ang long positions—kaya sakaling humupa ang tensyon o tumaas ang yields sa US Treasury, maaaring mabilis ang maging pullback ng ginto.

Kahinaan sa Supply at Tail Risk: Hindi Ibig Sabihin ng Pagkalma ang Solusyon sa Supply

Sa rehiyon ng Moscow, nasimulan nang gumana muli ang dalawang-katlong bahagi ng mga gasolinahan, mas mataas ito kaysa noong Hulyo, subalit maaaring magkaroon ulit ng kakulangan kapag nagkaroon ng refinery maintenance sa Setyembre; Bumaba ang produksyon ng langis sa Azerbaijan kumpara noong nakaraang taon, at sa Belarus ay may panganib din ng paghinto ng export ng mga produktong langis ng Russia. Ang mga ito ay nagbibigay ng hindi tuwirang suporta sa presyo ng langis. Dapat ding tandaan, ang mga banta ni Trump na bombahin ang Oman ay salita pa lamang, pero ang Oman ay mahalagang ruta at potensyal na tagaayos sa paligid ng Strait of Hormuz; kapag lumala ang tunggalian, tiyak na tataas ang shipping insurance at transport cost. Kahit mababa ang aktuwal na posibilidad ng military escalation, napakataas ng tail risk. Dapat tukuyin ng mga trader ang kaibahan ng pressure sa salita kontra aktuwal na pagkaantala ng suplay: panandaliang galaw ang dulot ng una, ngunit ang ikalawa ay makakapagbago ng trend.

Outlook ng Trend

Sa maikling panahon, kontrolado pa rin ng geopolitical news ang oil price. Kapag napatunayang totoo ang extension agreement at walang bagong military action, maaaring patuloy na bumaba ang geopolitical premium sa oil price; subalit habang mahina ang dami ng daanan sa Hormuz, hindi nawawala ang worry sa supply, kaya limitado ang pagbaba. Sa ginto, patuloy ang matatag na rally dala ng mahinang dolyar at safe haven demand, pero mag-ingat sa mabilis na pullback kapag sobra na ang long positions. Kapag tumuloy sa pag-akyat ang yields ng Japanese bonds, maaaring makaapekto ito sa US Treasuries globally, na magdudulot ng indirect effect sa ginto at dolyar. Sa medium term, kapag nagpatuloy ang deadlock, ibig sabihin ay maaalog pataas-baba sa mataas na level ang oil price, at patuloy na makikinabang ang ginto mula sa mga polisiya ng central bank at dedolarisasyon, ngunit lilipas din ang matinding pagpapansin ng merkado sa balita—oo, kailangan pa rin ng aktuwal na datos ng supply.

【Mga Madalas Itanong】

Tanong: Bakit bumagsak ang presyo ng langis nang maaprubahan ang extension agreement ng US at Iran?
Sagot: Ang extension agreement ay nangangahulugang mababa ang panganib ng military conflict sa maikling panahon, kaya pansamantalang lumuwag ang pangamba sa supply sa Hormuz, at nabawas ang geopolitical premium sa oil price.

Tanong: Ano ang ibig sabihin ng banta ni Trump sa Oman para sa merkado?
Sagot: Ang Oman ay mahalagang ruta at potensyal na mediator sa paligid ng Strait of Hormuz; kung madadamay, posibleng lumala ang panganib ng pagkasira ng supply chain. Sa ngayon, epekto pa lamang ito sa market sentiment, wala pang aktuwal na pagkawala sa supply.

Tanong: Paano naaapektuhan ng bagong taas sa yield ng Japanese bonds ang forex at ginto?
Sagot: Umaasa ang merkado na magtataas ng rate ang Bank of Japan sa Setyembre, kaya lumalakas ang yen at humihina ang US Dollar Index, nakakatulong sa ginto; subalit ang pagtaas ng global long-end yields ay maaaring pumigil sa pag-akyat ng presyo ng ginto.

Tanong: Magpapatuloy pa bang tumaas ang ginto?
Sagot: Ang safe haven demand, mahinang dolyar, pagbili ng mga central bank at inaasahang pag-cut ng mga rate ay nagpapalakas pa rin sa ginto, ngunit masyado nang siksikan ang mga pondo; kapag humupa ang tensyon o tumaas muli ang yield ng US Treasuries, posible ang mabilis na pagbagsak ng presyo ng ginto.

Tanong: Anong mga senyales ang dapat pagtuunan ng pansin ng ordinaryong trader?
Sagot: Ang kasunod na developments sa US-Iran agreement, aktuwal na datos ng transit sa Hormuz, minutes ng Federal Reserve, pahayag ng Bank of Japan, at anumang banta ng military escalation.