Gold na parang roller coaster, paano ito haharapin?

Noong huling bahagi ng Agosto, nakaranas ang ginto ng isang "roller coaster" na galaw: sa loob ng isang linggo, mula $4,334 umakyat ito sa $4,697, halos maabot ang 4,700 na resistensya, ngunit agad bumagsak pababa dahil sa matinding paninindigan ng Jackson Hole annual meeting, bumaba sa $4,450 linya. Nakatanggap nang matinding dagok ang mga bulls, ngunit matatag pa rin ba ang pundasyon ng bull market? Patuloy pang naghihintay ang merkado ng kasagutan.

1. Mataas na pag-akyat, sabay bagsak; Delikado ang 4,400

Malinaw pa rin ang punto ng pagsabog: Noong Agosto 18, nagsara ang presyo ng ginto sa $4,334, kinabukasan ay biglaang tumalon sa $4,515, mahigit 4% ang tinaas sa isang araw; tuloy-tuloy na tumaas, noong Agosto 21 ay lumampas sa $4,603, noong Agosto 25 umabot sa $4,697 ang bagong mataas na presyo ng kasalukuyang cycle.

Ngunit malinaw din ang resistensya sa harap ng 4,700 na antas. Matapos ang high surge, nagsimulang bumaba ang presyo ng ginto noong Agosto 26, at noong Agosto 27, dahil sa mas mataas sa inaasahang PCE data at pag-akyat ng US Treasury yields, bumagsak ito sa ilalim ng $4,600. Ang tunay na matinding dagok ay noong Agosto 28: Naglabas ng hawkish na pahiwatig si Fed chairman Kevin Walsh sa Jackson Hole global central bank annual meeting, bumagsak ang spot gold ng $147 sa isang araw, bumagsak sa $4,454. Lubos nang nabasag ang linya ng konsolidasyon sa $4,600, kaya ang 4,400 na antas ang naging bagong "huling depensa".

2. Technical analysis: Mahaba ang upper shadow sa weekly line, pagkapako ng yearly line

Matinding pagsubok ang nararanasan ng mga bulls sa aspetong teknikal. Lumabas ang weekly line na may mahabang upper shadow at halos walang lower shadow, na sobrang kontra sa dating "paumpisang linggo pa lang" na pananaw; bumagsak na rin sa 5- at 10-araw na MA ang daily chart,ang daily RSI(14) ay mula 65 na mataas noong Agosto 25 ay bumaba na sa neutral na antas na 55, na nagpapakita ng paghupa ng short-term momentum, ngunit hindi pa pumapasok sa panic zone—kasalukuyang nagbabantayan ang bulls at bears.

Ang resistensya sa itaas ay nananatili sa $4,697 high noong Agosto 25, na ngayon ay malayo nang antas; ang kasalukuang presyo na $4,454 ay halos bumangga na sa suporta ng yearly line ($4,413), at ang yearly line ang "lifeline" ng cycle na ito: kapag nabantayan, nananatili ang bullish structure; kapag nabasag, bababa ang antas ng pagwawasto.

Kasalukuyang kalagayan ng weekly line ng ginto

3. Macro at paniwalang pinansyal: Wala ang ikatlong apoy, binuhusan pa ng malamig na tubig

Dalawa ang sangang dahilan ng pagakyat noon.

Una, at pinaka-pundasyon, ay ang pangamba sa kredibilidad ng Fed na nagbunsod sa pagbenta ng long-term US bonds. Noong kalagitnaan ng Agosto, tumaas ang 30-year US bond yield sa 5.33% at lampas 4.75% ang 10-year yield, parehong pinakamataas mula 2007. Ang US Treasury ay malapit na sa $40 trilyon, habang halos $2 trilyon ang taunang deficit, kaya muling nire-reprice ang credit risk ng dollar.

Pangalawa, ay ang low volatility positioning. Mula Hunyo hanggang umpisa ng Agosto, matagal na naging low volatile ang presyo ng ginto, pagkatapos mag-breakout ay sumunod agad ang trend funds,hindi nag-ipon ng labis na directional na bullish na posisyon.

Matapos mag-breakout ang ginto, bahagyang tumaas ang net positions

Ngunit ang sumunod na hakbang na inasahan ng merkado ay hindi karagdagang magandang balita, kundi malamig na tubig galing Fed. Noong Agosto 28, malinaw na sinabi ni Walsh sa Jackson Hole na ang "underlying trend ng inflation ay hindi pa tunay na umuunlad", na kung hindi bumaba nang mabilis sa 2% ang inflation, "mayroon pang kailangang gawin ang Fed". Ang probabilidad ng rate hike ng Fed fund futures ngayong Setyembre ay mula 36% ay tumaas hanggang 57%; ang 10-year US bond yield ay umakyat ng 5.5 bps sa 4.728%; kasabay na lumakas ang dollar index.

Dati, umaasa ang merkado na mag-dovish ang Fed at muling magbukas ng valuation window para sa non-interest asset, ngunit ang nakuha ay expectation ng "mas mataas nang mas mahaba" na interest rate. Ang repurchase arrangements noong Agosto 20 ng Treasury ay tiningnan ng merkado bilang "pansamantalang lunas lang", kumpara sa $40 trilyon na US Treasury stock, kulang na kulang ang repurchase scale. Sa halip na magkaroon ng ikatlong apoy, binuhusan pa ng malamig na tubig ang segundo.

4. Pananaw at estratehiya: Bantayan ang yearly line, hintayin ang bagong signal

Matinding pinsala ang dinanas ng bulls sa maikling panahon, pero dahil posible ring "hawkish sa salita, dovish sa gawa" si Walsh, kailangang masdan pa ang sustainability ng pagtaas ng rate hike expectation. Sa diskarte, mas mahalaga ngayon ang timing kaysa direksyon.

Tatlo na ang bagong observation windows: kung bababa sa ligtas na antas ang rate hike probability ng Setyembre; kung kaya bang huminto sa paligid ng 4.7% ng 10-year US yield o hindi na muling tataas; at kung magpapakita ng easing ang ilalabas na US Nonfarm Employment report. Kahit isa lamang ang magmaterialize, maaaring maging catalyst ng pag-stabilize o pangalawang pag-bottom ng presyo ng ginto.

Sa estratehiya, mas prioridad ang depensa kaysa opensa. Ang yearly support zone ng $4,400-$4,429 ay kasalukuyang pinakaimportanteng window to watch. Kung hindi mabasag at maliit ang volume ng retest, maaaring magbukas ng maliit na long position, initial target $4,600 (dating consolidation platform), at kapag nasungkit muli posible nang hamunin ang dating mataas na $4,696-$4,700; ngunit kapag epektibong nabasag ang $4,400, masisira ang bullish structure at kailangang magcut-loss. Ang malapit na resistance ay sunod-sunod sa $4,504, $4,526 (200-day MA), at $4,600.

BFC Usapan

Kakasama mo hanggang 2026

Inaanyayahan kang mag-iwan ng mensahe sa background

Makipag-ugnayan sa amin