Unang pagkakataon na detalyadong tinalakay ni Abel ang pamumuhunan ng Berkshire: Nagdagdag ng $10 bilyon sa Alphabet, si Buffett na 96 taong gulang ay nakikilahok pa rin sa mga desisyon, plano ng limang pangunahing sōgō shōsha na hawakan ito ng ilang dekada

Ang ilang mahahalagang direksyon ng asset allocation ng Berkshire ay unti-unting lumilitaw matapos maupo si Abel bilang CEO. Noong Setyembre 2, sa isang eksklusibong panayam ng CNBC sa Tokyo, tinalakay ni Abel ang mga plano ng kumpanya sa mga Japanese trading house, bilyon-bilyong dolyar na pamumuhunan sa Alphabet, yen-denominated na utang, at AI data center.

Ang Alphabet ang pinaka-pinag-uusapang tech investment ng Berkshire nitong mga nakaraang buwan. Isiniwalat ni Abel na ang paunang pagbili ng Berkshire sa Alphabet ay sinimulan ni Buffett mga 15 buwan na ang nakalilipas. Noong katapusan ng Mayo ngayong taon, matapos mabigyan ng pagkakataon na lumahok sa isang equity financing, agad nakipag-ugnayan si Abel kay Buffett, nagmungkahi ng $10 bilyong pamumuhunan, at humiling ng 6.5% na discount mula sa market price. Natuloy ang transaksyon pagkatapos nito.

Muling napapakita nito na kahit nagbitiw na si Buffett bilang CEO, aktibo pa rin siya sa mahahalagang investment decisions ng Berkshire. Isiniwalat pa ni Abel na bago siya tumulak papuntang Tokyo ay kaka-galing lang niya sa selebrasyon ng ika-96 na kaarawan ni Buffett, at napag-usapan din nila ang Japanese investments; pagkarating sa Tokyo, tumawag pa silang muli sa araw na iyon.

Ang Japanese market naman ang isa pang matagal nang pokus ng Berkshire. Unang binisita ni Abel ang Tungaloy, isang kumpanya ng industrial cutting tools ng grupo sa Fukushima, tapos ay nakipagkita sa limang pinakamalaking trading house at Tokio Marine Insurance. Anim na taon na ang nakalilipas nang unang ianunsyo ng Berkshire ang investment, sobrang 5% pa lang ang hawak nila sa bawat trading house, pero ngayon ay lagpas 10% na lahat. Sabi ni Abel, pinakamaliit na dekada-dekada ang plano nila sa pamamalagi sa mga investments na ito, at lumalawak na ang relasyon mula simpleng shareholder patungo sa aktwal na business partnership.

Kasabay nito, hindi nabago ng mabilis na pagtaas ng interest rates sa Japan ang pananaw ng Berkshire tungkol sa investment. Ibinahagi ni Abel na higit $15 bilyon na ang yen-denominated debt ng Berkshire, may kaunting higit 5 taon pang natitira ang term, ngunit mas mataas pa rin ang dividends na ibinibigay ng limang trading house kaysa sa gastos nila sa utang.

Ang mabilis na ekspansyon ng AI data centers ay nagbigay ng bagong oportunidad sa energy business ng Berkshire. Sinabi ni Abel na ang tunay na balakid sa paglawak ng data centers ay hindi kakulangan ng kuryente, kundi ang tagal ng panahon na kailangan para maitayo ang energy infrastructure.

Habang nagiging bottleneck ang pagpapalawak ng grid at transmission/distribution capacity, inaasahan ng Berkshire Hathaway Energy na kikita mula dito dahil sila ay nagmamay-ari ng malalaking energy assets. Ngunit nilinaw din ni Abel na hindi dapat tumaas ang presyo ng kuryente para sa ibang customers dahil sa mga proyektong ito, kailangang tanggapin din ng lokal na komunidad, at dapat isaalang-alang ang usaping tubig at iba pang limitasyon.

Narito ang buod mula sa Wall Street Insights:

• $10 bilyong dagdag-investment sa Google, aktibo pa rin si Buffett sa investment decisions: Noong katapusan ng Mayo, nabigyan ng pagkakataon ang Berkshire na lumahok sa equity financing ng Alphabet. Matapos mag-usap si Abel at Buffett, nagpasya silang mag-invest ng $10 bilyon at humiling ng 6.5% discount, na matagumpay na naisakatuparan. Kahit nagretiro na, patuloy pa rin ang diskusyon nila ni Buffett sa mahahalagang pamumuhunan.

• Binalak hawakan nang dekada ang limang malalaking Japanese trading house: Mayroon nang higit 10% na stake ang Berkshire sa bawat isa. Target ni Abel na gawing dekada ang holding period at patuloy pang maghahanap ng partnership sa Japan at abroad.

• Positibo pa rin ang interest margin ng yen financing: Lumagpas na sa $15 bilyon ang yen-denominated debt ng Berkshire, at may kaunting higit 5 taon pang natitira. Mas malaki pa rin ang dividends kaysa sa gastos sa interes ng utang.

• Bottleneck ng AI data centers ay nasa energy infrastructure: Naniniwala si Abel na hindi kakulangan sa kuryente kundi ang pagtatayo mismo ng energy infrastructure at network expansion ang nagpapabagal sa data center rollout.

• Kailangan matugunan ang tatlong kondisyon ng data center projects: Hindi pwedeng itaas ang singil sa kuryente ng ibang customer, dapat may netong benepisyo sa existing customers; kontrolado ang epekto sa water resources; dapat may basbas ng lokal na komunidad.

• Hindi pa agad babangon ang US housing market: Long-term positive si Abel sa North American housing, iti-treat ang Taylor Morrison bilang major asset, pero short-term ay inaasahan niyang malalampasan pa nito ang ilang hamon bago tuluyang gumanda muli.

$10 bilyong dagdag-investment sa Google: Sinimulan ni Buffett, isinakatuparan ni Abel ang block trade

Ang pagbili ng Berkshire sa Alphabet ay sinimulan ni Buffett mahigit 15 buwan ang nakararaan, at patuloy na nagdadagdag. Noong katapusan ng Mayo, nabigyan sila ng tsansang sumali sa isang equity financing, agad nakipag-ugnayan si Abel kay Buffett, nagmungkahi ng $10 bilyong pamumuhunan na may 6.5% discount mula market price.

Pagkapayag ng dalawang panig, nag-presenta ang Berkshire ng terms na ito sa kabilang partido at natapos ang block trade. Inamin din ni Abel na laging malapit ang koordinasyon nila ni Buffett, at itong pagdagdag ng investment ay halimbawa ng kanilang working relationship.

Tinanong kung bakit mataas ang kumpiyansa sa Alphabet, sinabi ni Abel na sentro rito ang AI. Maraming real-world businesses ang grupo kung saan kita agad ang application at benepisyo ng AI; at inaasahan ng Berkshire na magiging mahalagang manlalaro ang Alphabet sa AI sector.

Limang Top Trading House: Plano ng Berkshire ay dekada, palalalimin ang business partnership

Isa sa mga mahalagang itinerary ni Abel sa Japan ay ang pakikipagkita sa limang pinakamalalaking trading house. Noong 6 na taon nakalipas, above 5% lang ang stake ng Berkshire sa bawat isa; umabot ito ng higit 7% sa 2023, at matapos makuha ang aprubal mula kanila ay nadagdagan pa hanggang lampas 10% ngayon.

Ayon kay Abel, itatrato pa rin nilang ito bilang investment na dekada ang tatagalan, dahil sa mahusay na performance at capital allocation ng mga trading house. Lumalawak din ang kolaborasyon mula simpleng shareholder patungo sa long-term business partnership, at patuloy ang paghahanap ng bagong opportunity sa Japan at abroad.

Habang nasa Japan, bumisita rin si Abel sa Fukushima para suriin ang Tungaloy. Nabili ang kumpanyang ito ng Berkshire noong 2008 at ngayon ay may humigit-kumulang 1,500 empleyado sa Japan, Japanese sales na lagpas $240 milyon, at overseas sales na nasa $400 milyon.

Ngayong taon din inanunsyo ng Berkshire at Tokio Marine ang strategic partnership. Ayon kay Abel, bahagi ang Berkshire ng quota reinsurance ng kumpanya at may hawak na halos 2.5% share, pati na rin equity stake na 2.5%. Paliwanag niya, malawak ang pwedeng gawing kolaborasyon, may karapatan mag-presenta ng investment o possible deals, pero walang obligasyon na laging sumali. Kung may pagkakataong kapwa makabubuti, lalahok ang Berkshire.

Interest Rate sa Japan 3%: Tumataas ang yen debt cost, pero tuloy pa rin ang “positive spread” ng Berkshire

Umakyat na sa 3% ang yield ng 10-year Japanese government bonds, kaya ito ay sentro ng talakayan sa merkado. Ngunit sinabi ni Abel na habang nakikipagkomunika sila sa limang trading house, wala ni isa ang nagturing sa pagtaas ng interes bilang fundamental challenge ngayon.

Para sa Berkshire, aligned pa rin sa Japan investments ang higit $15 bilyong yen-denominated debt, at may kaunting higit 5 taon pang maturity. Bagama’t tumataas ang debt cost kasabay ng pagtaas ng rate, mas malaki pa rin ang natatanggap nilang dividends kompara sa interest payment, kaya positive pa rin ang net interest margin.

Sabi ni Abel, kung maganda ang terms, maglalabas pa ang Berkshire ng yen bonds sa hinaharap. Bukod dito, may potensyal pang tumaas ang returns dahil tumataas ang kita, dividends, at may stock buyback ang mga trading house.

AI Data Center: Hindi power generation ang bottleneck kundi energy infrastructure

Dahil patuloy ang pagbilis ng AI-driven data center buildout, binanggit ni Abel na ang energy infrastructure ang crucial constraint ngayon. Hindi kakulangan ng power generaion ang problema, kundi ang oras mula sa pag-launch ng project hanggang sa makumpleto ang konektadong infrastructure.

Ito rin ang nakikitang major opportunity ng Berkshire Hathaway Energy. Sa Iowa, halos 8% ng electric load noong nakaraang taon ay galing sa data center, at patuloy pang lumalaki ang demand.

Ngunit hindi basta-basta tatanggapin ng Berkshire ang data center demand. Una, hindi dapat tumaas ang kuryente ng ibang customer, at hangga’t maaari dapat net positive ang epekto sa kasalukuyang consumer; pangalawa, dapat kontrolado ang impact nito sa water resources; at panghuli, kailangang may basbas ng lokal na komunidad.

Binanggit din ni Abel na tumitindi ang local resistance sa ilang proyekto, pero wala pa namang energy infrastructure na outright na-veto, at tuloy pa rin ang construction ng mga proyektong sinimulan na. Kasabay nito, nakakatulong din ang tax at fiscal revenue ng data centers sa pagsuporta ng mga proyekto.

US Housing: Mahaba ang pananaw, pero walang mabilis na “V-shaped rebound”

Maingat ang pananaw ni Abel sa US housing market. Kumpletong nabiling $6.8 bilyon ang Taylor Morrison, nagdadagdag ng stake sa Lennar, at mula housing construction at supplies, diversified ang taya ng Berkshire sa sector.

Pananaw ni Abel, sa 5–10 years, may sustinadong value ang North American housing market, at si Taylor Morrison ay magmumukhang mahalagang asset. Ngunit hindi niya inaasahan ang mabilis na rebound at naniniwala pa ring magpapatuloy ang hamon ng industriya sa short term. Patuloy rin ang pagsasama ng 15 housing construction units ng Clayton Homes patungo kay Taylor Morrison.

Sa pangkalahatang lagay ng ekonomiyang Amerikano, optimistiko pa rin si Abel. Malalakas ang performance ng mga core companies hanggang Q2, may demand pa rin, kahit ramdam na mas nag-iingat at nagpaplano ng maayos ang mga consumer sa paggastos ng pera.

Mula sa Google at limang Japanese trading houses, hanggang AI data center at US housing, ipinakitang malinaw sa panayam ni Abel ang kanyang long-term investment logic: Hanapin ang asset na kayang magdala ng value nang matagal, magpakita ng pasensya pag may short-term volatility, at gamitin ang laki ng grupo para makahanap ng bagong negosyo at investment.

Narito ang buong transcript ng panayam:

Eksklusibong Panayam ng CNBC: CEO ng Berkshire na si Greg Abel tungkol sa Japan investments, Alphabet, AI data center, at US housing market

Becky Quick: Welcome back. Una nang nag-invest ang Berkshire Hathaway sa limang malalaking Japanese trading companies mahigit anim na taon na ang nakararaan, at patuloy na dinagdagan ang stake. Sa ngayon, higit 10% na ang hawak ng Berkshire sa bawat isa. Ang chief executive na si Greg Abel ay nasa Japan, at ibabahagi niya ang business updates ng Berkshire at karanasan niya sa Japan. Greg, masaya kaming makasama ka. Salamat sa pagsali sa aming programa.

Greg Abel: Magandang umaga, Becky. Masaya akong makadalo sa "Squawk Box."

Quick: Magandang umaga. Siguro gabi diyan sa Japan ngayon. Simulan natin sa tanong kung bakit ka napunta ng Japan at ano ang ginawa mo roon?

Abel: Oo, tama. Ilang pangunahing layunin ang biyahe kong ito. Una, pagdating ko ng Japan, dumeretso ako sa Tungaloy—ang isa naming operating company sa Japan, under IMC, na gumagawa ng cutting tools at blades.

Isang hapon ako at ang team sa Fukushima, at napakagandang kwento talaga. Binili namin ang kumpanyang ito noong 2008 at halos mula zero, nagpatayo kami ng negosyo rito. Dating bahagi ito ng Toshiba, maliit lang noon, pero ngayon ay may malalaking factory na sa Fukushima.

May 1,500 empleyado kami sa Japan, na napaka-espesyal. Lagpas $240 milyon ang Japanese sales, at $400 milyon pa sa overseas sales. Magaling at maliit lang ang team pero world-class ang resulta. Magandang panimula ito sa Japan trip na ito.

Pagkatapos, nakipagkita ako sa limang trading house at sa Tokio Marine.

Quick: Mga anim na taon na ang nakalilipas nang malaman ng publiko na nag-invest kayo sa limang Japanese trading houses, at mga 5% ang inyong pondo noon. May kasunduan kayo ng limang kumpanya at ni Warren Buffett na hindi tataas ng 9.9% ang stake nang walang pahintulot mula sa kabilang panig.

Tingin ko, pinahahalagahan ng mga kumpanya ang Berkshire bilang shareholder. Ngayon, higit 10% na ang stake ninyo sa bawat isa—partly dahil sila mismo ay nagbabawas ng outstanding shares sa buyback.

Ano ang long-term plan n’yo sa mga trading house? At anong klase ng partnership ang nabuo ninyo sa mga kumpanya?

Abel: Oo, tama ka. Bumalik tayo anim na taon. Sa US time inanunsyo natin ang deal, at eksaktong birthday ni Warren ang araw na iyon, ika-90 niya. Kinabukasan, ianunsyo nila sa Tokyo na bumili kami ng higit 5% ng shares.

Nilinaw namin noon na matagal naming hawak ang investments, at excited rin kami magkaroon ng relasyon sa limang ito.

Tatlong taon pagkatapos noon, 2023, nagpunta kami sa Tokyo para kumustahin ang investments, bahagi ito ng relationship building. Satisfied kami noon; lagpas 7% na ang stake namin, maganda ang performance ng mga kumpanya.

Tama ang sinabi mo, mahusay din silang mag-manage ng capital—buybacks, increasing dividends, atgumaganda ang performance.

Pagkatapos, humiling kami ng pahintulot na itaas sa higit 10% ang hawak namin. Originally, hindi tataas ng 10% maliban na lang kung papayagan ng kani-kanilang management. Nang aprubado, umabot na sa lagpas 10%. Long-term holding ito, dekada ang plano. Patuloy din naming nilalalim ang relasyon, naghahanap ng partners sa Japan at overseas.

Bawat bisita, lumalalim at umaasenso ang discussions, at laging fruitful ang mga ito.

Quick: Greg, gusto ko ring tanungin ang tungkol sa Tokio Marine at current na equity stake ninyo. May reports na itong Japanese insurer ay target bumili ng Australian Suncorp o Canadian IAG, at pinapahiwatig na magagamit ang assets ng Berkshire bilang suporta. May updates ka ba dito? Sasali ba ang Berkshire sa financial backing ng mga acquisition?

Abel: Oo. Bago ang aming annual meeting, inanunsyo namin ang deal sa Tokio Marine. Mahusay at mahigpit ang relasyon namin dito.

Masaya kaming magkaron ng strategic partnership. May hawak kami sa 2.5% ng kanilang underwriting book—ibig sabihin, reinsurance kami sa 2.5% ng business nila. May 2.5% din kami ng equity. At pormal naming in-announce ang strategic relationship.

Gusto ko lang ipaliwanag, malawak ang partnership. May freedom magmungkahi ang magkabilang panig, pero walang obligasyon na sumama sa anumang deal.

Kung may deal na makakatulong sa Tokio Marine at Berkshire, interesadong sumali. As you’d expect, di kami magkokomento sa specific target companies.

Quick: OK. Greg, nung nag-umpisa kayo sa Japanese equities, isa sa tactics ninyo ay mag-isyu ng yen bonds. Kumita kayo diyan noon kasi mababa ang Japanese rates.

Ngayong umabot na sa highest in 30 years ang yield ng 10-year Japanese government bonds, at mahigit $15B yung total yen-denominated debt ninyo, ano ang implications nito? Tigil na ba kayo sa yen bonds? Ano ang tenor? At ano ang epekto ng higher rates?

Abel: Tama, mainit na diskusyon ito rito sa Tokyo at sa media.

Sa tingin ko, interesting na wala sa limang trading house ang tinitingnan ang interest rates bilang root problem. Sine-seryoso nila, pero manageable daw.

Ang 10-year yield ay nasa 30-year high, yes—

Quick: Oo.

Abel: Tama, 3% na. At manageable pa rin sa tingin nila.

Sa panig namin, totoo, may yen bonds at debt kami na linked sa investments naming ito, at lampas 5 taon pa ang average tenor.

Kaya ang net interest income—yung dividends minus interest expense—ay malaki pa. May spread positive pa kami.

Nilalayon naming mag-isyu pa ng yen bonds kung maganda ang terms. At nakikita naming lumalakas pa ang kita ng companies, mas lalaki ang dividends at buybacks sa susunod na taon.

Mataas nga ang cost ng capital, pero may room pa ang mga kumpanya na bumalik ng halaga sa shareholders.

Quick: Greg, noong July, nakausap namin si Warren Buffett tungkol sa iba’t ibang bagay—isa roon ang investment portfolio ng Berkshire.

Ikaw na ang namamahala ngayon, sabi niya ikaw ang decision-maker pero halos araw-araw kayong nag-uusap. Nabanggit din niya siya ang nag-initiate ng Alphabet position ng Berkshire.

Maaari mo bang ikomento ang relasyon n'yo ni Warren? At paano ninyo pinapatakbo ang stock investment portfolio ngayon?

Abel: Oo, sobrang ganda ng relasyon namin.

Isang halimbawa: Birthday niya noong nakaraang Linggo (96), bumisita ako bago ako pumunta ng Tokyo. Isang hapon kaming nag-celebrate kasama pamilya at kaibigan. Masaya.

Pagkatapos, lumipad ako sa Tokyo. Gustung-gusto talaga ni Warren ang Japan investments, kaya hindi biro na pumunta ako rito. Pero oo, maganda ang relasyon namin, at regularly kaming nag-uusap. Kahit noong Linggo, pinag-usapan pa rin namin Japan investments.

Kaninang umaga lang, nag-update ako through call, binanggit kung anong meetings ang natapos, at ang performance ng companies. Ganyan lagi ang daloy ng usapan namin—mahilig kami magtalo tungkol sa negosyo at sa portfolio in general.

Tama na siya ang nag-pasimuno ng Alphabet investment; 15 buwan mahigit na. Siya ang unang bumili, at patuloy na nagdagdag. Nag-uusap kami tungkol sa subsequent investments.

Noong katapusan ng Mayo, isang umaga ng Linggo, may tumawag kung gusto naming sumali sa equity deal. Wala pang tiyak na terms o halaga noon.

Sabi ko magbabalik ako ng sagot agad. Ganitong-ganito ang style ng pamamahala at governance namin. Tinawagan ko siya, inexplika na may block trade opportunity. Napagusapan ang size—$10B or more—and discount. Iminungkahi ko ang 6.5% na discount. Nagkasundo kami, at sinabing interesado kami sa terms, tapos natapos ang deal.

Quick: Bakit maganda ang pananaw niyo sa Alphabet?

Abel: Wala kaming i-dedetalye tungkol sa mga core equity investments.

Pero uniquely positioned ang Alphabet. Syempre, lahat tayo aware sa impact ng AI, at malaking epekto nito sa American at global corporates.

Nakikita namin sa mga underlying businesses namin ang practical na gamit ng AI at ang returns nito. Mas lalo naming na-appreciate ang potensyal ng Alphabet.

Naniniwala kaming Google ay major AI player. Hindi lang yon ang rason, pero ito ang basehan ng mas masusing pagtutok at major investment naming sa Alphabet.

Quick: On the side, Greg—about AI, data center buildout, you have decades of infra experience via Kiewit at Berkshire Energy. Nasaan na tayo sa US data center stage? Anong role ng Berkshire?

Abel: Talagang exciting ang development. Halos buwan-buwan may bagong announcements ng data center build out.

Simula pa lang, stand ko: energy ang magiging pangunahing limitasyon ng data centers. Malaki ang pangangailangan, pero may kapasidad tayong mag-supply. Tanong: gaano ba katagal ang build, mula site ready hanggang operational ang infra?

Nananatili sa tingin kong ito ang malaking restraint. May iba pang pagsubok siyempre, pero ito ang malaking oportunidad para sa Berkshire lalo na sa energy side.

Sa Iowa, marami kaming data center clients; noong nakaraang taon, mga 8% ng electric load doon ay mula sa kanila. Tumaas pa lalo ang demand, both mula sa ibang kasalukuyang customer at sa bagong clients na pwedeng i-serve.

Simula pa lang, may clear nating patakaran at openly shina-share sa hyperscale clients, maging sa gobernador at regulators.

Unang-una, okay lang i-serve ang malalaking data centers basta hindi tataas ang singil sa ibang customer. Policy naming dapat may netong benepisyo ito sa existing clients.

Pangalawa, dapat maunawaan ng local community ang epekto sa water resources. Habang nababawasan naman ang water consumption gamit ang bagong teknolohiya, manageable ito.

At pinaka-huli, dapat willing ang community. Importante talagang maging parte ng komunidad na tanggap ang proyekto—although sa huli data center clients ang magde-decision, ine-encourage naming suriin ang pulse ng locality. Maraming debate tungkol dito ngayon. Sa Amerika, lumalakas ang pagsalungat sa data center construction.

Hanggang ngayon, wala pa namang natatanggihang energy infra project. Patuloy ang in-progress build. Ang tinutukoy kong projects dito ay energy infra, hindi mismo ang mismong data center. Pero limitado pa rin sa mga nabanggit kong conditions.

Joe Kernen: Greg, kung di ikaw magbibigay ng narrative, iba ang gagawa niyan para sa iyo pag may information vacuum.

May Wall Street Journal article kanina tungkol sa data center, malapit ang headline sa “Protektahan ang mundo—magpatayo ng mas maraming data center.” Pinupunto ng artikulo na ang demand sa reliable power ay nagtutulak ng innovation, at ang AI ay nakakatulong mag-develop ng malinis na teknolohiya.

Maaaring isahan na itong oportunidad para i-modernize ang electric grid, ayusin ang water, at pabilisin ang tech development—

Abel: Tama.

Kernen: Yung mga tutol sa development, mahuhuli sa advancement eventually. Pwede kayong maging proactive, dahil yung demand na yan sa kuryente ang magtutulak ng pagbabagong gusto mo mismo. Pero kung hindi ikaw magkukuwento, gagawan ka ng narrative ng iba. Tiyak yan.

Abel: Hindi, Joe, tama ka talaga. Mahalagang paano mo i-dedefine ang usapan na ito, at nagbabago ang narrative overtime.

Sa simula, worry ay kung tataas ang singil, tapos water. Pero ngayon, proactive ang data center companies sa pag-explain kung paano nila pinapababa ang gamit ng tubig.

Bukod diyan, lalo ding umuunlad ang diskusyon. Sa Iowa, strong ang agri community, at malinaw na benepisyo ang naibibigay lalo na sa property tax at government revenue na naibabalik para sa schools, police, fire protection, etc.

Kailangan ding gamitin iyan bilang parte ng kabuoang kwento—dapat maunawaan ng komunidad ang dami ng benepisyo nito talaga.

Quick: Greg, lipat tayo sa US housing market.

Obvious na ngayon, matapos nang huli tayong mag-usap, $6.8B ang binayad ninyo sa Taylor Morrison. Nadagdagan din ang stake niyo sa Lennar.

Ilang channel pa ang hawak ninyo para mamonitor ang housing market performance—mula pintura, materials, at mismong real estate brokerage ng Berkshire Hathaway.

Sa pagtaas ng US rates at mortgage rates, sa tingin mo ano ang mangyayari next?

Abel: Napakainteresting. Kadalasang napag-uusapan ito kasabay ng CEO ng Taylor Morrison, si Cheryl, tungkol sa status ng housing market.

Long-term ang view namin, especially North American housing. Ang “American dream” ay tuloy pa rin. Pagdating ng 5 o 10 taon, si Taylor Morrison ay magiging mahalagang bahagi ng Berkshire. Pag-uusapan natin yan mamaya.

Inaayos din naming ang integration ng housing build units ng Clayton Homes—may 15 home builders iyon, at isasama sa team ni Taylor Morrison. Pero, Becky, napagkasunduan namin na wala pang mabilisang rebound para sa sector, at di kami umaasa ng agarang pagbangon.

Mula sa perspektibo ng Berkshire, mahirap at magalaw pa rin ang landas sa short term. Siyempre, optimistic ang industry leadership namin, pero generally, di namin nakita ang senyales ng madaliang pag-angat.

Gayunman, naniniwala pa rin kaming kapaki-pakinabang na long-term holding ang housing sector para sa grupo.

Quick: Greg, kumusta ang economic environment sa Amerika at globally mula business perspective, at ang lagay ng consumers?

Abel: Interesting talaga. Nandito ako ngayon sa Tokyo, at damang-dama mo ang economic vitality.

Nung nakipagkita ako sa limang trading house, sobrang solid ang kanilang performance at confidence. Hindi lang yung resource-related businesses kundi pati non-resource ay maganda ang lagay.

Kung titingnan mo ang second quarter numbers ng core businesses namin—manufacturing, etc.—malalakas din ang resulta. Ibig sabihin, healthy pa rin ang demand. Pero totoo naman, mas nagiging maingat at sensitive ang customers. Gusto nilang mapalaki ang value ng bawat dolyar. May pressure talaga doon.

Sa pagtingin namin sa future, syempre tina-take namin iyon into account. Pero generally, from Q2 observations, matibay pa rin ang USA economic fundamentals.

Quick: Greg Abel, maraming salamat sa pagsama mo ngayong umaga—o ngayong gabi diyan sa Tokyo—sa aming show. Laking pasasalamat namin.