Kluczowe informacje
- Strategy prowadzi rozmowy z MSCI na temat tego, czy firma nadal spełnia zasady indeksów akcji.
- Analitycy sugerują, że potencjalne wykluczenie może wywołać wymuszone odpływy o wartości miliardów dolarów.
- Wartość Strategy jest obecnie niższa niż wartość jej ogromnych rezerw BTC.
Strategy prowadzi rozmowy z globalnym dostawcą indeksów MSCI na temat tego, czy spółka powinna pozostać w kilku głównych benchmarkach. Rozmowy, o których jako pierwszy poinformował Reuters, odbywają się przed zaplanowaną na 15 stycznia oficjalną zapowiedzią MSCI.
Przegląd MSCI następuje w związku z narastającą debatą na temat tego, czy firmy posiadające rezerwy cyfrowe nadal kwalifikują się jako spółki operacyjne, czy też funkcjonują bardziej jak duże wehikuły inwestycyjne.
Analiza JPMorgan z listopada ostrzegała, że jeśli MSCI, a ostatecznie także inni dostawcy, usuną Strategy, fundusze pasywne mogą być zmuszone do sprzedaży akcji o wartości nawet 8.8 miliarda dolarów.
Jednakże, przewodniczący rady nadzorczej Strategy i znany zwolennik Bitcoin BTC $93 005 24h zmienność: 6.4% Kapitalizacja rynkowa: $1.86 T Wolumen 24h: $90.78 B, Michael Saylor, powiedział, że jest „niepewny”, czy ta liczba jest dokładna.
Decyzja indeksowa wisi w powietrzu
MSCI formalnie zaproponowało wykluczenie spółek, których rezerwy kryptowalut stanowią połowę lub więcej wszystkich aktywów. Grupa argumentuje, że takie firmy przypominają wehikuły holdingowe i mogą już nie pasować do celu globalnych benchmarków akcji.
Jeśli polityka wejdzie w życie w lutym 2026 roku zgodnie z planem, może to wywołać dużą wyprzedaż wśród funduszy pasywnych, szczególnie w przypadku dużych firm skoncentrowanych na skarbcach, takich jak Strategy.
Problemy akcji Strategy
Akcje Strategy MSTR ostatnio przeżywały trudny okres, ponieważ Bitcoin spadł do poziomu nawet $85,000 1 grudnia. Cena akcji spadła w tym roku o ponad 37% i o ponad 50% od szczytu cen kryptowalut w październiku.
Strategy obecnie posiada około 650 000 jednostek największego na świecie tokena kryptowalutowego BTC, wycenianych na ponad $60 miliardów w chwili pisania tego tekstu. Jednak jej własna kapitalizacja rynkowa spadła poniżej $50 miliardów, co oznacza, że firma jest obecnie wyceniana poniżej wartości aktywów na swoim bilansie.
Ta rozbieżność wyceny wywołała spekulacje na temat możliwej wymuszonej sprzedaży BTC. CEO Strategy, Phong Le, niedawno po raz pierwszy od lat przyznał, że firma może sprzedać rezerwy w ekstremalnych warunkach.
Firma już zaczęła przygotowywać się na ryzyka, budując bufor gotówkowy w wysokości $1.44 miliarda na płatności odsetek i dywidendy.
Przewodniczący rady nadzorczej Strategy powiedział, że akcje firmy są „wysoce zmienne”, ponieważ są efektywnie lewarowane względem posiadanych BTC. „Jeśli spadnie o 30% lub 40%, akcje spadną jeszcze bardziej” – powiedział niedawno Reutersowi.
Pomimo tych trudności, akcje Strategy odnotowały w tym tygodniu krótkotrwały wzrost, rosnąc prawie o 6% 3 grudnia, gdy BTC na krótko osiągnął $93,000.
