Ruch cenowy Bitcoina nie przyciągnął nowego zainteresowania. Zamiast tego, odnotowano niższy dołek, co utrzymało nastroje na kruchej pozycji.
Gdy BTC zbliżył się do poziomu 86 000 dolarów, dane on-chain wskazały na słabnące momentum i potencjalną kontynuację spadków.
Strach dominował w pozycjonowaniu, a dalsze spadki pozostawały możliwe.
Bitcoin nie osiągnął jeszcze dna rynku
Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) Bitcoina [BTC] nadal spadał w momencie publikacji, co wskazuje, że coraz więcej inwestorów sprzedaje w panice, próbując albo zrealizować zyski, albo ograniczyć straty.
Zachowanie to było zgodne z szerszymi nastrojami. Indeks Fear and Greed pozostawał w strefie "strachu" na poziomie 29, według danych CoinMarketCap.
Historycznie, NUPL dobrze odwzorowywał strukturę cyklu, gdy był mierzony względem zera.
Źródło: Alphractal
Kiedy NUPL spada na terytorium ujemne, często oznacza to dno rynku — etap charakteryzujący się wzrastającą akumulacją, resetem rynku i wczesną fazą rajdu, który zwiększa kapitalizację rynkową Bitcoina.
W ciągu ostatnich pięciu cykli, każde wejście w tę ujemną strefę poprzedzało gwałtowne odbicie, za każdym razem wynosząc Bitcoina na nowe szczyty cenowe.
W momencie publikacji, NUPL pozostawał dodatni. Taka struktura sugerowała, że presja spadkowa może utrzymać się, dopóki wskaźnik będzie się obniżał.
Niemniej jednak, zmiana momentum, zaznaczona wzrostem NUPL, mogłaby ustabilizować sytuację i wesprzeć próbę odbicia.
Akumulacja rośnie, ale przekonanie jest nierównomierne
Ujemne NUPL prawdopodobnie przyniosłoby długoterminowe korzyści BTC, potencjalnie torując drogę do wyjścia powyżej historycznego maksimum na poziomie 126 000 dolarów. Jednak inwestorzy jeszcze w pełni nie poparli tego scenariusza.
Mimo niepewnej struktury cenowej, inwestorzy wciąż akumulują Bitcoina, co sygnalizuje, że wielu z nich może postrzegać obecne poziomy jako okazje do zakupu po obniżonej cenie.
Akumulacja była nadal widoczna we wskaźniku Delta Growth Rate, który porównuje Market Cap do Realized Cap.
Delta Growth Rate już stał się ujemny, sygnalizując przejście od spekulacji do fundamentalnej akumulacji. Historycznie ten etap zmniejszał ryzyko kapitulacji, o ile nie był wywołany szokami makroekonomicznymi lub wydarzeniami systemowymi.
Jednak popyt na rynku spot pozostawał słaby.
Źródło: Alphractal
Scentralizowane giełdy odnotowały w ciągu ostatniego tygodnia około 213 milionów dolarów netto na sprzedaży Spot.
Dla porównania, tydzień kończący się 19 stycznia przyniósł 943,7 miliona dolarów zakupów Spot, co wsparło stabilność cen w tym okresie.
Ta zmiana sprawiła, że BTC stał się zależny od ponownych napływów na rynku spot, aby odzyskać wzrostową dynamikę.
Struktura wykresu podkreśla potencjał odbicia
Z technicznego punktu widzenia, wykres sugerował, że Bitcoin może próbować odbicia.
BTC wszedł w kluczową strefę popytu, zaznaczoną na niebiesko, która wcześniej trzykrotnie służyła jako trampolina dla rajdów. Ta strefa może ponownie wesprzeć wzrost cen.
Jednak każde odbicie raczej nie będzie płynne. Bitcoin musi najpierw pokonać pasmo oporu między 89 228 a 90 180 dolarów.
Zdecydowane wybicie powyżej tego zakresu mogłoby otworzyć drogę do wypełnienia luki fair value (FVG) między 93 673 a 94 977 dolarów. Luki fair value często przyciągają ruchy cenowe, ponieważ rynki mają tendencję do powrotu do tych stref z czasem.
Pomimo utrzymującej się niepewności, Bitcoin pozostaje na kluczowym poziomie, gdzie zmiany nastrojów, popytu spot lub momentum on-chain mogą zdefiniować jego kolejny główny ruch.
Ostateczne przemyślenia
- NUPL Bitcoina pozostaje powyżej terytorium ujemnego, co sugeruje, że wielu inwestorów wciąż sprzedaje ze strachu, zamiast akumulować z przekonaniem.
- Silniejszy popyt spot i wzrost NUPL, połączony z wybiciem powyżej 90 tys. dolarów, mógłby poprawić zaufanie rynku.
