Prognoza wyników Meta za IV kwartał: przychody mogą wzrosnąć o 21%, inwestycje w AI i presja Metaverse wystawiają na próbę odporność zysków

1. Kluczowe punkty inwestycyjne w skrócie

Meta Platforms opublikuje raport finansowy za IV kwartał 2025 roku po zamknięciu rynku amerykańskiego w dniu 28 stycznia 2026 r. Konsensus rynkowy przewiduje przychody na poziomie 56,59 mld USD (+21% r/r) oraz zysk na akcję 8,21 USD. Silny wzrost napędzany jest przez nieustannie rosnący biznes reklamowy firmy, jednak wysokie nakłady na infrastrukturę AI oraz trwające straty Reality Labs mogą ograniczać rentowność. W obliczu obecnej zmienności akcji technologicznych ten raport ujawni, jak Meta równoważy inwestycje w innowacje z korzyściami dla akcjonariuszy, co może mieć kluczowy wpływ na krótkoterminowe ruchy kursu akcji.

2. Pięć najważniejszych punktów uwagi

Punkt 1: Dynamika biznesu reklamowego

Przychody z reklam stanowią podstawę zysków Meta i bezpośrednio wpływają na stabilność całości przychodów. Dzięki sezonowi świątecznemu oraz optymalizacji reklam przez AI (poprawa targetowania, rankingów i konwersji) oczekuje się, że wzrost reklam w Q4 pozostanie silny, co zwiększy zaufanie inwestorów do zdolności firmy do monetyzacji. W Q3 przychody z reklam wyniosły 50,1 mld USD (+26% r/r), liczba wyświetleń reklam wzrosła o 14% (r/r), a średnia cena reklamy wzrosła o 10% (r/r). Jeśli Q4 przewyższy oczekiwania, kurs akcji może odbić; w przeciwnym razie spowolnienie wzrostu może wzmóc obawy o niepewność gospodarczą.

Punkt 2: Postępy Reality Labs

Dział ten reprezentuje długoterminowy zakład Meta na metaverse i AR/VR, jednak ogromne straty pozostają bolączką dla całkowitej rentowności. Inwestorzy powinni zwracać uwagę na sygnały spadku przychodów oraz kontrolę strat, co wpływa na ocenę zdolności do realizacji strategii przez firmę. W Q3 strata operacyjna wyniosła 4,43 mld USD, a przychody 470 mln USD (+74% r/r), lecz zarząd prognozuje spadek przychodów w Q4 ze względu na brak nowej premiery zestawu VR. Ograniczenie strat można uznać za pozytywny sygnał, zwiększający atrakcyjność inwestycji długoterminowych; w przeciwnym razie mogą pojawić się pytania o alokację zasobów.

Punkt 3: Ekspansja bazy użytkowników

Wzrost liczby użytkowników jest podstawą ekosystemu reklamowego, szczególnie w USA, gdzie wydłużony czas korzystania bezpośrednio przekłada się na potencjał monetyzacyjny. Funkcje rekomendacji AI napędzają wzrost zaangażowania, co jest kluczowe dla utrzymania przewagi konkurencyjnej. W Q3 liczba dziennych aktywnych użytkowników aplikacji rodzinnych osiągnęła 3,54 mld (+8% r/r), a czas spędzany na Facebooku i Instagramie w USA odnotował dwucyfrowy wzrost. Jeśli metryki użytkowników w Q4 przewyższą oczekiwania, wzmocni to bycze nastroje i wesprze wzrost kursu akcji; stagnacja może ujawnić bariery wzrostu.

Punkt 4: Inwestycje w infrastrukturę AI

Meta zwiększa inwestycje w AI, obejmujące centra danych i sprzęt obliczeniowy, co wpiera przyszłe innowacje, ale krótkoterminowo podnosi poziom wydatków. Rynek będzie oceniał zwrot z tych inwestycji, aby określić ich trwałość. Całoroczne nakłady inwestycyjne szacowane są na 70-72 mld USD, co jest wyższe od wcześniejszych prognoz i głównie przeznaczone na infrastrukturę AI; zarząd zapowiada, że w 2026 r. wydatki w dolarach będą „znacznie większe”. Jeśli raport wykaże, że AI już poprawiło efektywność reklam, kurs akcji może wzrosnąć; jeśli koszty przewyższą korzyści, presja sprzedażowa się nasili.

Punkt 5: Prognoza na 2026 rok

Wskazania dotyczące przyszłości dostarczą wglądu w trendy na kolejny rok, w tym przychody, wydatki i ścieżkę monetyzacji AI, co ma istotny wpływ na wycenę w średnim i długim terminie. Biorąc pod uwagę wrażliwość rynku na wydatki technologiczne, każdy pozytywny sygnał może podnieść zaufanie. Całkowite wydatki w roku prognozowane są na 116-118 mld USD (+22%-24% r/r). Jeśli prognozy na 2026 rok pokażą silny wzrost i poprawę efektywności, przyciągną długoterminowy kapitał; w przeciwnym razie, ostrożne zapowiedzi mogą wywołać korektę.

3. Ryzyka i szanse

Katalizatory wzrostowe:

1. Optymalizacja reklam napędzana AI przewyższa oczekiwania, zwiększa średnie ceny i współczynnik konwersji, co prowadzi do przekroczenia górnego pułapu prognozowanych przychodów.
2. Zaangażowanie użytkowników na rynkach wschodzących gwałtownie rośnie, w połączeniu z efektem sezonu świątecznego, wzmacniając wartość ekosystemu aplikacji rodzinnych.
3. Straty Reality Labs maleją, a wczesny popyt na okulary AR okazuje się silny, co może zwiastować punkt zwrotny dla strategii metaverse.

Ryzyka spadkowe:

1. Wysokie nakłady inwestycyjne obniżają marże, szczególnie jeśli koszty infrastruktury AI wymykają się spod kontroli, prowadząc do EPS poniżej konsensusu.
2. Wzrost reklam spowalnia z powodu osłabienia makroekonomicznego, spada liczba wyświetleń lub średnia cena, co potęguje obawy o słabnący popyt.
3. Presja regulacyjna lub nasilająca się konkurencja, np. ze strony TikTok, ogranicza wzrost bazy użytkowników poniżej oczekiwań.

4. Rekomendacje dotyczące strategii handlowej

1. Argumenty za wzrostem (long): Jeśli przychody i EPS za Q4 przewyższą konsensus rynkowy, a prognozy na 2026 rok będą optymistyczne, pokazując, że inwestycje w AI zaczynają przynosić zwrot, kurs akcji może przebić ostatnie maksima i testować historyczny szczyt na poziomie 796,25 USD.
2. Ryzyko spadku (short): Jeśli prognozy wydatków zostaną podniesione bez wyraźnych dowodów na zwrot z inwestycji, lub straty Reality Labs wzrosną, kurs akcji może spaść poniżej strefy wsparcia 580-595 USD, a nawet zbliżyć się do minimum na 479,80 USD.
3. Kluczowe dane:Przychody: zwróć uwagę, czy osiągną 56,59 mld USD (+21% r/r), jako wskaźnik dynamiki wzrostu.Zysk na akcję: 8,21 USD, aby ocenić jakość zysków po wyłączeniu podatków.Nakłady inwestycyjne: Q4 w porównaniu z całorocznymi prognozami 70-72 mld USD, by ocenić skalę inwestycji w AI.Dzienni aktywni użytkownicy: ponad 3,54 mld (+8% r/r), co odzwierciedla lojalność użytkowników.
4. Zalecenia operacyjne: Przed publikacją raportu można rozważyć wykorzystanie zmienności i handlować kontraktami Meta w celu uchwycenia potencjalnych ruchów cenowych; jeśli dane będą pozytywne, krótkoterminowi inwestorzy mogą zwiększyć pozycje na wzrost, celując w odbicie, ale z ustawionym stop lossem na 580 USD; jeśli pojawią się negatywne niespodzianki, inwestorzy grający na spadki mogą szukać okazji do zintensyfikowanego spadku wolumenu, ale należy uważać na potencjalny zwrot wynikający z konsensusu analityków „strong buy”.

Zastrzeżenie: Powyższa treść służy wyłącznie jako źródło informacji i nie stanowi żadnej porady inwestycyjnej.