Miliardy stracone przez „cienie banków”, gdy sztuczna inteligencja zwiększa ryzyko masowych niewypłacalności

Sztuczna inteligencja przyczyną miliardowych strat w sektorze shadow banking

Obawy, że sztuczna inteligencja może spowodować gwałtowny wzrost niewypłacalności kredytowej wśród firm programistycznych, doprowadziły do ogromnych strat w sektorze shadow banking, znikając z ich wartości miliardy dolarów.

W tym tygodniu czołowi amerykańscy pożyczkodawcy silnie powiązani z branżą technologiczną odnotowali spadek swojej wartości rynkowej o ponad 2 miliardy dolarów (1,4 miliarda funtów). Inwestorzy obawiają się, że rozwiązania oparte na AI mogą wywierać presję na kondycję finansową pożyczkobiorców, potencjalnie uniemożliwiając im wywiązanie się ze zobowiązań dłużnych.

Wyprzedaż akcji firm programistycznych nasiliła się po tym, jak Anthropic, firma AI z Doliny Krzemowej wyceniana na 350 miliardów dolarów, wprowadziła nową funkcję prawną i księgową dla swojego chatbota Claude. Ta innowacja zagraża ugruntowanym dostawcom oprogramowania.

Chociaż bezpośredni wpływ odczuwalny jest na akcjach firm software’owych, narastają obawy inwestorów dotyczące podatności wartego 2 biliony dolarów sektora shadow banking, biorąc pod uwagę jego szeroką ekspozycję kredytową wobec spółek technologicznych.

Indeks S&P Business Development Companies, monitorujący 44 prywatne fundusze kredytowe, stracił około 2,2 miliarda dolarów wartości od poniedziałku z powodu obaw o zawirowania w sektorze oprogramowania.

Hercules Capital, prywatny pożyczkodawca zarządzający 5,5 miliardami dolarów, zanotował największy spadek – jego akcje potaniały o 8,4%. Fundusz ten ma silną ekspozycję na spółki z sektora software i technologii, które mogą zostać dotknięte rozwojem AI.

Blue Owl Capital, jeden z głównych graczy w prywatnym kredycie, również ucierpiał – cena akcji spadła o 6,9%. Jego fundusz skupiony na technologii, Blue Owl Technology Finance, obniżył się o 6,6%.

Nacisk Blue Owl na inwestycje w oprogramowanie spotęgował niepokój inwestorów.

Zakłócenia AI wzbudzają alarm w prywatnych kredytach

Sektor shadow banking znalazł się pod większą lupą po upadku dwóch dużych amerykańskich firm, Tricolor i First Brands, w zeszłym roku. Te upadki wywołały pytania o standardy udzielania kredytów w branży.

Po tych wydarzeniach Jamie Dimon, CEO JP Morgan, ostrzegł, że w prywatnych funduszach kredytowych może kryć się znacznie więcej ukrytych ryzyk – „karaluchów”.

UBS prognozuje, że zakłócenia związane z AI mogą podnieść wskaźnik niewypłacalności w prywatnych kredytach nawet do 13%.

Bank szacuje, że od 25% do 33% rynku prywatnych kredytów jest zagrożone przez AI, zwłaszcza wśród firm powiązanych z usługami technologicznymi.

Najnowsza oferta Anthropic to wtyczka dla platformy Claude Cowork, zaprojektowana do wsparcia zadań prawnych, marketingowych, finansowych, analizy danych oraz obsługi klienta.

W przeciwieństwie do tradycyjnych chatbotów, zaawansowani AI „agenci” mogą wykonywać złożone zadania przy minimalnym wkładzie użytkownika, automatycznie generując dokumenty i prezentacje poprzez dostęp do danych przechowywanych na urządzeniu użytkownika.

Sektor oprogramowania stoi w obliczu egzystencjalnego zagrożenia

W Wielkiej Brytanii akcje firm specjalizujących się w rutynowym oprogramowaniu biznesowym – takich jak SAP, Sage i Relx – odnotowały gwałtowne spadki. Firmy te opracowują narzędzia do księgowości, pracy prawnej, wprowadzania danych i marketingu cyfrowego, które obecnie są zagrożone przez automatyzację napędzaną AI.

Nastroje inwestorów i perspektywy branży

Obawy o zdolność sektora do generowania silnych zwrotów rosną wraz z postępem sztucznej inteligencji, nawet przed ogłoszeniem najnowszego narzędzia Anthropic.

Na konferencji w Toronto jesienią zeszłego roku John Zito, współprezes Apollo Asset Management, ostrzegał, że największym ryzykiem dla inwestorów w prywatne spółki nie są cła, stopy procentowe czy inflacja, lecz upadek samego sektora oprogramowania.

Isaac Kim, były szef private equity technologicznego w Elliot Investment Management, wyraził podobną opinię w niedawnym wpisie na LinkedIn, pisząc: „Technologiczne private equity, w obecnej formie, się skończyło. W dużej części oprogramowania dla przedsiębiorstw AI zastępuje przestarzałe systemy, a czasy gwarantowanego wzrostu 5-10% minęły.”

Indeks S&P Business Development Companies, który śledzi firmy grupujące prywatne pożyczki kredytowe, stanowi kluczowy benchmark dla rynku bezpośredniego pożyczania. W tym tygodniu indeks osiągnął najniższy poziom od kilku lat, gdy inwestorzy na nowo oceniali swoją ekspozycję na software.

Niedawno The Telegraph poinformował, że sektor prywatnych kredytów znajduje się pod lupą regulatorów z powodu obaw, że ryzykowne udzielanie kredytów może wywołać szerszy kryzys finansowy.