Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
Kryptowaluty: Kapitał przenosi się z tokenów na akcje

Kryptowaluty: Kapitał przenosi się z tokenów na akcje

CointribuneCointribune2026/02/23 19:12
Pokaż oryginał
Przez:Cointribune

Krew płynie obecnie na rynku kryptowalut. Spokojnie, nikt nie ucierpiał fizycznie. Ale w portfelach inwestorów krwotok jest jak najbardziej realny. Tokeny wprowadzone na rynek w 2025 roku tracą na wartości, wyciągając ze sobą miliardy. Tymczasem w psychologii inwestorów zachodzi głęboka zmiana. Nie uciekają oni z rynku krypto. Po prostu zmieniają pojazd. A nowym ulubionym szybkim autem są teraz „akcje”.

Kryptowaluty: Kapitał przenosi się z tokenów na akcje image 0

W skrócie

  • 84,7% spośród 118 tokenów wprowadzonych w 2025 roku jest dziś poniżej ceny wprowadzenia.
  • Projekty wyceniane powyżej jednego miliarda wykazują medianę straty na poziomie -81%.
  • Krypto-IPO zebrały 14,6 miliarda dolarów, 48 razy więcej niż w 2024 roku.
  • Fuzje i przejęcia w sektorze osiągnęły 42,5 miliarda dolarów – rekord pięciolecia.

Rzeź debiutów tokenów w przerażających liczbach

Zacznijmy od zawrotnych statystyk wykraczających poza eksplozję rynku tokenizowanego złota. Firma Memento Research przeanalizowała 118 debiutów tokenów z 2025 roku. Werdykt jest jednoznaczny: 84,7% z nich jest dziś notowanych poniżej ceny debiutu. Połowa tych projektów straciła ponad 70% swojej początkowej wartości. 

Ogólna mediana to -71% całkowitej wyceny – poziom niespotykany od najczarniejszych okresów poprzednich bess. 

Kryptowaluty: Kapitał przenosi się z tokenów na akcje image 1 Rozkład procentowej redukcji FDV względem daty TGE – Źródło: Memento Research

Najbardziej szokująca obserwacja dotyczy losu dużych stabilnych projektów. Dwadzieścia osiem projektów weszło na rynek z wyceną powyżej miliarda dolarów. Żadnemu nie udało się utrzymać ceny. Ich mediana straty niebezpiecznie zbliża się do -81%. 

Najbardziej rozpromowane kategorie, czyli infrastruktura blockchain i sztuczna inteligencja, zanotowały medianę spadków odpowiednio -72% i -82%. Tymczasem DeFi, mniej efektowny, ale bardziej odporny sektor, ograniczył straty do „zaledwie” -52%. 

Wniosek jest bezlitosny: im większa początkowa obietnica, tym boleśniejszy upadek dla inwestorów.

Wyjaśnienie napływu do akcji krypto w liczbach

Podczas gdy tokeny płoną na stosie nadmiernych wycen, inny świat rozświetla się w cieniu. To świat IPO spółek krypto. IPO w branży zebrały w 2025 roku aż 14,6 miliarda dolarów, 48 razy więcej niż rok wcześniej. W międzyczasie fuzje i przejęcia osiągnęły 42,5 miliarda – absolutny rekord pięciolecia aktywności. 

Andrei Grachev, szef DWF Labs, przedstawia swoją bezkompromisową analizę: 

Gdyby kapitał po prostu opuszczał krypto, nie widzielibyśmy wzrostu wartości IPO do 14,6 miliarda dolarów (48-krotny skok), rekordowych fuzji i przejęć powyżej 42,5 miliarda oraz lepszych wyników akcji krypto względem tokenów.

Fundusze emerytalne i instytucje nie mogą technicznie kupować tokenów, ale mogą swobodnie nabywać akcje Coinbase, Circle czy Kraken. Dziś akcje te są rozchwytywane z premią wycenową, która przyprawia o zawrót głowy: 7 do 40 razy przychody, wobec 2 do 16 razy dla porównywalnych tokenów.

Akcje kontra tokeny: wielka selekcja 2026 już trwa

To tasowanie kart nie ogranicza się do zwykłej ucieczki do jakości. Uosabia ono bezprecedensową falę konsolidacji branżowej w historii zdecentralizowanych finansów. Coinbase, Kraken i Ripple przejmują wszystko, co się rusza w trzech strategicznych sektorach: infrastrukturach handlowych, platformach wymiany i usługach powiązanych ze stablecoinami.

Aż 96% wartości fuzji i przejęć skupia się obecnie na tych obiecujących segmentach. Cel jest jasny: zbudować super aplikację, która zatrzyma użytkownika w zamkniętym i dochodowym ekosystemie. 

Maksym Sakharov, szef WeFi, analizuje tę kluczową ewolucję: 

Kiedy apetyt na ryzyko maleje, inwestorzy nie przestają szukać ekspozycji – zaczynają domagać się jaśniejszej własności, ostrzejszych ujawnień i drogi do egzekwowalnych praw.

Tymczasem nieliczne tokeny, które przetrwają tę wielką czystkę, to te, które nie obiecywały swoim nabywcom księżyca. Debiuty wyceniane poniżej 200 milionów dolarów notują 40% pozytywnych wyników i medianę spadku ograniczoną do -26%. Pozostałe, które płynęły na fali hype’u, dziś giną w rowie zapomnienia.

Kluczowe wskaźniki wielkiej zmiany

  • 84,7% tokenów wprowadzonych w 2025 roku jest dziś poniżej ceny debiutu;
  • -81% mediany straty dla 28 projektów wycenianych powyżej miliarda;
  • 14,6 miliarda dolarów pozyskanych z krypto-IPO, 48 razy więcej niż w 2024;
  • 42,5 miliarda dolarów we fuzjach i przejęciach – rekord pięciolecia;
  • 7 do 40x dla akcji vs 2 do 16x dla porównywalnych tokenów.

Tak, strach dominuje w rozmowach w krypto-sferze. Ale ta obawa nie sprawia, że inwestorzy opuszczają pokład. Masowo dywersyfikują swoje strategie. Porzucają zbyt ryzykowne tokeny na rzecz mocniejszych akcji. Ta mutacja jest bolesna, ale może budować fundamenty kolejnej generacji kryptowalut.

Maksymalizuj swoje doświadczenie z Cointribune dzięki naszemu programowi "Czytaj, aby Zarabiać"! Za każdy przeczytany artykuł otrzymujesz punkty i dostęp do ekskluzywnych nagród. Zarejestruj się już teraz i zacznij korzystać z benefitów.


0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Napięcia między USA a Iranem ponownie wzbudzają obawy o inflację, cena ropy Brent wzrosła do 95 dolarów, światowy rynek obligacji masowo wyprzedawany, indeks giełdowy Korei Południowej spadł o 4%.

Odnowienie działań militarnych między USA a Iranem oraz gwałtowny wzrost cen ropy zwiększyły obawy dotyczące inflacji i oczekiwania na podwyżki stóp procentowych. Rentowności głównych rynków obligacji, takich jak amerykańskie, japońskie i australijskie, wspięły się na poziomy najwyższe od dziesięciu lub nawet kilkudziesięciu lat. Indeks giełdowy Korei został rozszerzony do 4% spadku, a akcje SK Hynix i Samsung Electronics spadły o ponad 4%. Brent podrożał o 1% do 95,61 USD za baryłkę, ceny oleju napędowego osiągnęły najwyższy poziom od ponad czterech miesięcy, a ceny gazu ziemnego w Europie również wzrosły do poziomu najwyższego od 2023 roku.

华尔街见闻2026/09/02 05:36

Zmiana na stanowisku dyrektora generalnego Apple: Ternus stawia 75% swoich udziałów na zakład ze Standard & Poor's 500, Tim Cook pozostaje na stanowisku z obniżonym wynagrodzeniem, aby zapewnić płynne przejście

Nowy CEO Apple, John Ternus, ma otrzymać w roku finansowym 2027 łączny docelowy pakiet wynagrodzeń w wysokości około 58 milionów dolarów, z czego aż 55 milionów dolarów stanowią nagrody w akcjach, z których 75% jest bezpośrednio powiązanych z wynikami indeksu S&P 500. Tim Cook, który przeszedł na stanowisko przewodniczącego wykonawczego, otrzyma nowy pakiet wynagrodzeń o łącznej wartości około 47 milionów dolarów, w tym 45 milionów dolarów w akcjach, z których połowa jest uzależniona od wyników rynku.

华尔街见闻2026/09/02 04:06