Wyniki Dillarda za czwarty kwartał przekroczyły oczekiwania, porównywalna sprzedaż w sklepach spadła o 1%

Przegląd wyników finansowych Dillard's Inc. za IV kwartał 2025 roku

Dillard's Inc. (DDS) opublikował wyniki finansowe za czwarty kwartał roku fiskalnego 2025, ujawniając, że przychody były niższe od oczekiwań analityków, podczas gdy zysk na akcję (EPS) przekroczył prognozy. Zarówno sprzedaż, jak i zyski były jednak niższe w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.

Spółka odnotowała EPS w wysokości 10,08 USD, co było wyższe od konsensusu rynkowego wynoszącego 9,98 USD. Pomimo tego wyniku, EPS spadł o 25,1% z poziomu 13,48 USD w czwartym kwartale poprzedniego roku.

Przychody i reakcja rynku

Dillard's wygenerował przychody netto na poziomie 1,962 miliarda USD, co oznacza spadek o 2,7% rok do roku i wynik poniżej oczekiwanych 2,02 miliarda USD. Po uwzględnieniu opłat za usługi oraz innych przychodów, całkowita sprzedaż osiągnęła 1,989 miliarda USD, co odzwierciedla spadek o 3% rok do roku. Po ogłoszeniu wyników cena akcji spadła o około 8%, ponieważ inwestorzy zareagowali na rozczarowujące przychody, słabszą sprzedaż w sklepach porównywalnych oraz niepewność co do przyszłego popytu.

Szczegółowa analiza wyników IV kwartału

Sprzedaż detaliczna w kwartale wyniosła 1,916 miliarda USD, co oznacza spadek o 1% w porównaniu z poprzednim rokiem. Sprzedaż w sklepach porównywalnych, mierzona w okresie 13 tygodni, również spadła o 1%. Wyniki różniły się w poszczególnych kategoriach: akcesoria damskie i bielizna odnotowały umiarkowany wzrost, sprzedaż obuwia utrzymała się na stałym poziomie jako udział w całości sprzedaży, natomiast takie kategorie jak odzież damska, kosmetyki, odzież i akcesoria męskie, odzież młodzieżowa i dziecięca oraz artykuły do domu i meble zanotowały niewielkie spadki.

Skonsolidowana marża brutto wzrosła o 50 punktów bazowych do poziomu 35,4% rok do roku. Marża brutto w handlu detalicznym pozostała stabilna na poziomie 36,1%. Marże wzrosły nieznacznie w odzieży damskiej oraz odzieży młodzieżowej i dziecięcej, pozostały bez zmian w kilku kategoriach, natomiast nieco spadły w odzieży i akcesoriach męskich. Marża brutto spółki przewyższyła wewnętrzne oczekiwania, które zakładały spadek do poziomu 34,6%.

Koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne (SG&A) stanowiły 23,6% sprzedaży, co oznacza wzrost o 120 punktów bazowych względem ubiegłego roku. W ujęciu wartościowym SG&A wzrosły o 2,4% do 463 milionów USD, głównie z powodu wyższych kosztów wynagrodzeń i powiązanych świadczeń. Wzrost ten był nieco niższy od przewidywanego przez spółkę wzrostu o 4,8% do 473,6 miliona USD.

Sytuacja finansowa i aktualności dla akcjonariuszy

Na koniec roku fiskalnego 2025 Dillard’s posiadał 861,5 miliona USD w gotówce i ekwiwalentach, 225,7 miliona USD długu długoterminowego oraz 1,78 miliarda USD kapitału własnego akcjonariuszy. Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 717 milionów USD na dzień 31 stycznia 2026 roku, a poziom zapasów wzrósł o 2% rok do roku.

W trakcie kwartału spółka odkupiła 30 000 akcji za 107,8 miliona USD, płacąc średnio 359,16 USD za akcję. Na dzień 31 stycznia 2026 roku, 165,2 miliona USD pozostało do wykorzystania w ramach aktualnego programu skupu akcji własnych. Na dzień 31 stycznia 2025 roku liczba wyemitowanych akcji wynosiła 15,6 miliona, a na 1 lutego 2025 roku – 15,9 miliona.

Nakłady inwestycyjne na rok fiskalny 2026 mają wynieść 130 milionów USD, w porównaniu do 93 milionów USD w roku fiskalnym 2025.

Na dzień 31 stycznia 2026 roku Dillard’s prowadził 272 sklepy, w tym 28 placówek wyprzedażowych w 30 stanach, a także sklep internetowy dillards.com.

Prognozy na rok fiskalny 2026

Patrząc w przyszłość, Dillard’s przewiduje wydatki na amortyzację i deprecjację na poziomie 175 milionów USD w roku fiskalnym 2026, nieco mniej niż 179 milionów USD w poprzednim roku. Spółka oczekuje 5 milionów USD przychodów z tytułu odsetek i zadłużenia (spadek z 6 milionów USD) oraz 18 milionów USD przychodów z najmu (spadek z 19 milionów USD).

W ciągu ostatnich trzech miesięcy akcje Dillard’s spadły o 10,8%, podczas gdy w szerszej branży regionalnych domów towarowych odnotowano spadek o 5,1%.

Podsumowanie wyników akcji

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

Najlepsze alternatywne propozycje akcji

• American Eagle Outfitters Inc. (AEO): Specjalizuje się w odzieży codziennej, akcesoriach i obuwiu dla młodych dorosłych. Aktualnie posiada Zacks Rank #1 (Silny Kupuj). Konsensus przewiduje wzrost sprzedaży w roku fiskalnym 2025 o 2,6%, chociaż zysk ma spaść o 20,7%. Spółka dostarczyła średnią niespodziankę zysku na poziomie 35,1% w ciągu ostatnich czterech kwartałów.
• Williams-Sonoma Inc. (WSM): Wiodący detalista wysokiej jakości artykułów do domu, z Zacks Rank #2 (Kupuj). Prognozuje się, że sprzedaż w roku fiskalnym 2025 wzrośnie o 1,9%, podczas gdy zysk spadnie o 1%. Williams-Sonoma osiągnęła średnią czterokwartalną niespodziankę zysku na poziomie 8,6%.
• Boot Barn Holdings Inc. (BOOT): Prowadzi sieć detaliczną skoncentrowaną na odzieży i akcesoriach w stylu western oraz odzieży roboczej, z Zacks Rank #2. Prognozuje się, że sprzedaż i zysk w bieżącym roku fiskalnym wzrosną odpowiednio o 17,6% i 26%, ze średnią czterokwartalną niespodzianką zysku na poziomie 4,9%.

Wybrana okazja inwestycyjna w sektorze półprzewodników

Mniej znana firma z branży półprzewodników zyskuje uwagę dzięki unikalnej ofercie produktów, których nie produkują giganci branżowi, tacy jak NVIDIA. Pozycjonowana na kolejną falę wzrostu w sektorze, ta spółka skorzysta na rosnącym popycie w obszarach Sztucznej Inteligencji, Uczenia Maszynowego i Internetu Rzeczy. Globalny rynek półprzewodników ma niemal podwoić się z 452 miliardów USD w 2021 roku do 971 miliardów USD do 2028 roku.

Dodatkowe zasoby