Obawy dotyczące kontraktów NFL skłaniają BofA do drastycznego obniżenia akcji Fox poprzez dwupoziomową degradację

Fox napotyka wyzwania podczas negocjacji z NFL

National Football League nadal umacnia swoją pozycję wśród amerykańskich widzów, co według jedynego analityka z Wall Street o negatywnym nastawieniu do akcji może stworzyć trudności dla Fox Corp. podczas nadchodzących rozmów kontraktowych.

W środę Bank of America obniżył ocenę Fox, kierowanego przez Lachlana Murdocha, z "kupuj" na "niedowartościowany" i ustalił cenę docelową na poziomie 45 dolarów — najniższą spośród głównych analityków. Obawy budzi duża zależność Fox od transmisji NFL, co może doprowadzić do negocjacji, które obniżą zyski nawet o 20%.

„NFL to obecnie najbardziej wartościowa zawartość medialna,” napisali analitycy pod przewodnictwem Jessiki Reif Ehrlich. „Niezależnie od przebiegu negocjacji, niepewność dotycząca kontraktu NFL prawdopodobnie będzie ciążyć na cenie akcji Fox, aż do osiągnięcia porozumienia.”

W przeciwieństwie do konkurencji Fox skoncentrował się na transmisjach sportowych na żywo i wiadomościach, zwłaszcza po sprzedaży 21st Century Fox do Disney, zamiast intensywnie inwestować w streaming. Według Bank of America, choć takie firmy jak Disney i Comcast również mogą odczuć skutki nowych umów NFL, ich szersze portfolio biznesowe może pomóc zniwelować negatywne skutki.

O godzinie 14:07 w Nowym Jorku akcje Fox spadły o 4,3%. Spośród analityków monitorowanych przez Bloomberg, dziewięciu rekomenduje kupno, trzynastu – trzymanie, a tylko Bank of America zaleca sprzedaż. Od początku roku akcje Fox spadły o 27%.

Wraz ze wzrostem oglądalności lig sportowych i rosnącą wartością praw medialnych, zespoły zyskały większą siłę negocjacyjną. Według ostatnich doniesień NFL wkrótce rozpocznie rozmowy dotyczące aktualizacji swoich kontraktów na transmisje telewizyjne i streamingowe o wartości 110 miliardów dolarów.

Fox może znaleźć się w niekorzystnej sytuacji, jeśli przystąpi do negocjacji zbyt wcześnie. Według Ehrlich, żadna inna oferta programowa nie jest dla Fox tak kluczowa jak niedzielne mecze NFL. Jeśli Fox straci lub osłabi swoją współpracę z NFL, jego pozycja zarówno w tradycyjnych, jak i cyfrowych mediach zostanie poważnie nadszarpnięta.

Ehrlich ostrzegła również, że wczesny wzrost opłat licencyjnych może stanowić długoterminowe ryzyko dla tradycyjnych firm medialnych.

„Coraz więcej gigantów technologicznych z dużymi zasobami finansowymi wkracza do rywalizacji o prawa do transmitowania prestiżowych wydarzeń sportowych na żywo,” zauważyła Ehrlich. „Tradycyjni nadawcy stają teraz przed trudnymi wyborami: płacić znacznie wyższe opłaty, by utrzymać udział w rynku, akceptować mniej korzystne warunki kontraktów lub ryzykować całkowitą utratę praw.”

Potencjalne konsekwencje dla Fox

Jeśli Fox straci prawa do transmisji NFL, firma może zmagać się z trwałymi problemami, zwłaszcza w zakresie opłat retransmisyjnych i przychodów z reklam, według analityków.

Na razie trwająca niepewność dotycząca przedłużenia kontraktów prawdopodobnie będzie dalej wywierać presję na akcje Fox, powiedziała Ehrlich.

©2026 Bloomberg L.P.