Akcje Marathon Digital rosną o 8,86% przy wolumenie 3,21 mld USD, zajmując 24. miejsce pod względem aktywności na rynku akcji

Przegląd Rynku

Akcje Strategy (MSTR) wzrosły o 8,86% w dniu 25 lutego 2026 roku, kończąc notowania powyżej 320 USD przy wzroście wolumenu obrotu o 69,13% do 3,21 miliarda USD, co uplasowało je na 24. miejscu pod względem aktywności na rynku akcji tego dnia. Wzrost nastąpił po setnym zakupie BitcoinBTC+7.56% przez spółkę od 2020 roku, co umocniło jej pozycję jako lewarowanego substytutu dla tej kryptowaluty. Pomimo 14-procentowego wskaźnika krótkiej sprzedaży – najwyższego wśród spółek o kapitalizacji rynkowej powyżej 25 miliardów USD – wartość akcji MSTR rosła wraz z 6,5-procentowym wzrostem Bitcoina w ciągu dnia do poziomu 68 000 USD, wywołując presję na zamykanie krótkich pozycji i wzmacniając impet zakupowy.

Kluczowe Czynniki

Wzrost akcji MSTRMSTR+8.86% odzwierciedla splot czynników strukturalnych i rynkowych. Po pierwsze, strategia skarbcowa spółki – zgromadzenie 717 722 BTC przy średnim koszcie 76 020 USD za monetę – zamieniła jej akcje w lewarowany instrument powiązany z ceną Bitcoina. Ten mechanizm wzmacnia zyski podczas wzrostów BTC, ale pogłębia straty w okresach spadków. Ostatni, setny zakup, sfinansowany poprzez emisje długu i akcji, podkreślił byczą narrację CEO Michaela Saylora o „Pomarańczowym Stuleciu”, przyciągając uwagę instytucjonalnych i detalicznych inwestorów do MSTR jako pośrednika w świecie kryptowalut.

Po drugie, krótkoterminowi inwestorzy zajmują pozycje przeciwko MSTR poprzez transakcje bazowe, wykorzystując nieefektywności cenowe pomiędzy akcjami a ETF-ami na Bitcoin, takimi jak iShares Bitcoin Trust (IBIT). Poprzez krótką sprzedaż MSTR i jednoczesny zakup IBIT, traderzy dążą do zysku na zbliżeniu cen akcji i spotowego Bitcoina bez bezpośredniego obstawiania spadku samego Bitcoina. Duże pozycje Jane Street zarówno w IBIT, jak i w krótkich pozycjach na MSTR, podkreślają tę strategięMSTR+8.86%, choć transakcja ta przyniosła gorsze wyniki w 2026 roku, gdy MSTR przewyższył IBIT na spadkach o 12%. Analitycy przypisują to wyższemu lewarowi i mniejszej płynności MSTR, które potęgują zmienność.

Po trzecie, czynniki makroekonomiczne i techniczne wzmocniły ruch akcji. Odporność Bitcoina w obliczu niepewności politycznej i zmienności na tradycyjnych rynkach finansowych zwiększyła jego atrakcyjność jako zabezpieczenia, pośrednio wspierając MSTR. Dodatkowo, 14-procentowy wskaźnik krótkich pozycji – odpowiadający 5,8 miliarda USD zakładów na spadki – stworzył samospełniający się mechanizm: gwałtowny wzrost BTC może wymusić zamykanie krótkich pozycji, popychając MSTR jeszcze wyżej. Wskaźniki techniczne, w tym 73-procentowy spadek od szczytu MSTR z lipca 2025 roku, sugerują, że akcje pozostają wyprzedane, przy kluczowym wsparciu na poziomie 100–105 USD i oporze na 134–135 USD.

Po czwarte, instytucjonalna adopcja aktywów powiązanych z Bitcoinem wzmocniła pozycję MSTR. Zakup przez Anchorage Digital uprzywilejowanych akcji STRC o wartości nominalnej 100 USD – z dywidendą 11,25% – sygnalizuje rosnące przekonanie co do długoterminowej strategii spółki. Teza Saylora, że „przekonanie jest zaraźliwe”, wskazuje na szersze zainteresowanie instytucji skarbcami opartymi o Bitcoina, szczególnie w miarę popularyzacji ETF-ów. Jednak 7 miliardów USD niezrealizowanych strat na BTC i zależność od refinansowania stanowią ryzyko, szczególnie w przypadku odwrócenia trendu cenowego Bitcoina.

Wreszcie, sentyment rynkowy pozostaje spolaryzowany. Choć 8-procentowy wzrost MSTR sugeruje potencjalne wybicie, inne akcje związane z kryptowalutami, takie jak Coinbase (COIN) czy Riot Platforms (RIOT), notowały mieszane wyniki, co odzwierciedla rozbieżne opinie na temat perspektyw sektora. Analitycy ostrzegają, że wysoka zmienność MSTR – implikowana na poziomie 87% w kwietniu 2025 roku – wymaga ostrożności, ale niedawny potencjał short squeeze i makroekonomiczna odporność Bitcoina utrzymują akcje w centrum uwagi.

Podsumowując, wzrost MSTR napędzany jest przez unikalną ekspozycję na Bitcoina, strategiczną akumulację i dynamikę krótkiej sprzedaży. Jednak lewarowana struktura oraz ryzyka bilansowe zapewniają dalszą zmienność, a wyniki zależą od trajektorii Bitcoina i ogólnego sentymentu rynku wobec aktywów kryptowalutowych.