Akcje Ondas spadają o 0,96%, wolumen 730 mln USD plasuje się na 166. miejscu, przychody za III kwartał rosną o 580% w związku ze wzrostem kosztów

Przegląd Rynku

Ondas Holdings (ONDS) spadł o 0,96% w dniu 25 lutego 2026 roku, przy wolumenie obrotu wynoszącym 730 milionów dolarów, co plasuje spółkę na 166. miejscu pod względem dziennej aktywności handlowej. Pomimo ostatniego spadku ceny, akcje wykazały znaczną zmienność w ciągu ostatniego roku, rosnąc o 30,31% po wynikach za III kwartał 2025 roku dzięki 580% wzrostowi przychodów rok do roku. Jednakże koszty operacyjne spółki niemal się podwoiły, osiągając 18,1 miliona dolarów w tym samym okresie, co podkreśla utrzymującą się presję kosztową. Wyniki akcji odzwierciedlają mieszankę optymizmu wokół ambitnych celów przychodowych i obaw dotyczących rentowności w obliczu rosnących wydatków.

Kluczowe Czynniki

Wzrost przychodów Ondas w III kwartale 2025 roku do 10,1 miliona dolarów, napędzany przez rozszerzone możliwości i strategiczne przejęcia w sektorach obrony i bezpieczeństwa, podkreślił trajektorię wzrostu firmy. Spółka podniosła swój cel przychodowy na 2025 rok do co najmniej 36 milionów dolarów oraz wyznaczyła ambitny cel na 2026 rok w wysokości 110 milionów dolarów, sygnalizując zaufanie do swojej skalowanej platformy operacyjnej. CEO Eric Brock podkreślił cel 50% marży brutto oraz agresywną strategię fuzji i przejęć (M&A), która może przyspieszyć zdobywanie udziału w rynku. Jednakże koszty operacyjne wzrosły do 18,1 miliona dolarów w III kwartale 2025 roku, prawie dwukrotnie w stosunku do poprzedniego roku, co rodzi obawy o presję na marże. Analitycy zauważają, że choć wzrost przychodów jest solidny, droga firmy do dodatniego EBITDA do połowy 2026 roku zależy od skutecznego zarządzania tymi kosztami.

Saldo gotówkowe spółki wynoszące 433 miliony dolarów na dzień 30 września 2025 roku zapewnia finansową poduszkę dla planów ekspansji, ale także uwidacznia kompromis między reinwestowaniem w rozwój a utrzymaniem płynności. Strategiczne przejęcia, choć zwiększają przychody, wymagają integracji, która może obciążyć efektywność operacyjną. Kontrakty w sektorze obrony i bezpieczeństwa, będące kluczowym motorem wzrostu, wiążą się z ryzykiem związanym z cyklami budżetowymi rządów oraz rosnącymi wymaganiami technologicznymi. Opinie analityków są podzielone – niektórzy podnoszą swoje prognozy cenowe (np. Oppenheimer do 16 dolarów, H.C. Wainwright do 25 dolarów) ze względu na długoterminowy potencjał, inni natomiast ostrzegają przed wyzwaniami w zakresie rentowności w krótkim okresie.

Oceny analityków pozostają spolaryzowane, z „umiarkowaną rekomendacją kupna” i szerokim zakresem cen docelowych od 5 do 25 dolarów. Inwestorzy instytucjonalni zwiększyli swoje udziały w ostatnich kwartałach, co odzwierciedla zaufanie do strategicznego kierunku spółki, jednak sprzedaż przez insiderów 1,4 miliona akcji o wartości 12,1 miliona dolarów w ciągu trzech miesięcy sugeruje ostrożność wśród kierownictwa. Beta akcji na poziomie 2,46 oraz wskaźnik cena/zysk wynoszący -26,08 dodatkowo wskazują na wysoką zmienność i brak rentowności, odstraszając inwestorów unikających ryzyka.

Kluczowe wyzwania to integracja ostatnich przejęć, minimalizowanie ryzyk wynikających z kontraktów rządowych oraz równoważenie wydatków na badania i rozwój oraz SG&A. Choć platforma szerokopasmowa FullMAX i ciężkie drony Ondas pozycjonują firmę do wzrostu w sektorach o znaczeniu krytycznym, droga do trwałej rentowności pozostaje niepewna. Kluczowa będzie zdolność firmy do realizacji strategii M&A bez nadmiernego obciążania finansowego. Inwestorzy monitorują nadchodzące kamienie milowe EBITDA oraz integrację nowych możliwości z modelem operacyjnym spółki, aby ocenić, czy akcje będą w stanie utrzymać ostatnią dynamikę.