Odnaleziono "winowajcę" krachu na rynku? Prototyp z „The Big Short” zabiera głos, akcje spółek AI gwałtownie spadają, „Efekt Barry’ego” ogarnia Wall Street

Jedno zdanie Buffet'a wystarczy, by wpłynąć na rynek — to tzw. „efekt Buffet'a”. Teraz, gdy pierwowzór z filmu „Big Short”, inwestor Michael Burry, niemal w czasie rzeczywistym ujawnia swoje transakcje, Wall Street zaczyna dyskutować nowy problem: czy istnieje coś takiego jak „efekt Burry'ego”?

Sam Burry nie zgadza się z tym. W e-mailu do Business Insider napisał: „Nie sądzę, aby istniał efekt Burry'ego.”

Jednak wyniki rynku pokazują, że inwestor znany z obstawienia załamania amerykańskiej rynku nieruchomości, może nie doceniać własnego wpływu.

Burry ujawnia transakcje na żywo, rynek naśladuje?

Burry aktualnie zajmuje drugie miejsce na listach bestsellerów finansowych Substack oraz ma prawie 2 miliony obserwujących na platformie X. Takie zainteresowanie sprawia, że jego publiczne transakcje szybko trafiają do świadomości rynku.

W tym tygodniu „efekt Burry'ego” wydaje się już zauważalny. W czwartek (2 lipca) Burry napisał na Substack, że poprzedniego dnia otworzył pozycję krótką na Micron. W artykule z wtorku ujawnił nowe zakłady na spadki, obejmujące Nvidia, Applied Materials, Caterpillar, Tesla i ETF śledzący indeks półprzewodników iShares Semiconductor ETF (SOXX).

Burry w poprzednim artykule stwierdził, że SOXX jest „najczystszą formą przewartościowania”.

Powiedział również, że ogłoszenia wielkich planów inwestycyjnych przez Samsung Electronics i SK Hynix spowodowały wzrosty akcji producentów sprzętu do chipów, ale jego zdaniem, oznacza to „początek końca”.

Akcje sprzętu AI gwałtownie spadają przez dwa dni

Po ujawnieniu przez Burry'ego pesymistycznych opinii, powiązane akcje sprzętu AI i półprzewodników szybko zaczęły być wyprzedawane.

Na rynku koreańskim Samsung Electronics w środę i czwartek spadła o 14%, SK Hynix przez dwa dni spadł o 17%.

Na rynku amerykańskim SOXX w dwa dni stracił 12%, Applied Materials zniżkowało o 17%, Micron spadł o 15%, Nvidia również cofnęła się o blisko 3%.

Pozostałe akcje z listy Burry'ego również były pod presją. Caterpillar przez dwa dni spadł o 11%. Mimo że Tesla w czwartek podała znaczący wzrost dostaw pojazdów w drugim kwartale, kurs również spadł o 6%.

Spadek Caterpillar budzi szczególne zainteresowanie. Dzięki rozbudowie centrów danych AI rośnie zapotrzebowanie na sprzęt do produkcji energii, a kurs tej akcji od początku roku wzrósł o około 68%. Zakład Burry'ego na spadki Caterpillar postrzegany jest jako kolejny sygnał pesymizmu wobec wydatków kapitałowych w segmencie AI.

„Efekt Burry'ego” lustrzanym odbiciem „efektu Buffet'a”?

Główna strategka inwestycyjna Wealth Club, Susannah Streeter, twierdzi, że faktycznie istnieje krótkotrwały „efekt Burry'ego”.

Podkreśla: „Inwestorzy wiedzą, że umie identyfikować przegrzane segmenty rynku, choć zwykle jest przedwcześnie. Gdy celuje w przewartościowane branże, może to wywołać u inwestorów chęć realizacji zysków, co w pewnym stopniu już miało miejsce w tym tygodniu.”

Według Streeter to niemal lustrzane odbicie „efektu Buffet'a”.

Stwierdza: „Inwestycje Buffet'a budzą zaufanie i przyciągają kupujących, podczas gdy ujawnienia Burry'ego mogą skłonić inwestorów do realizacji zysków i ograniczenia ryzyka. Jednak jego wypowiedzi raczej wzmacniają już obecne zaniepokojenie na rynku, niż tworzą je z niczego.”

Strateg inwestycyjny Saxo UK, Neil Wilson, również stwierdził, że pozycja krótka Burry'ego na Caterpillar jest „zaskakująca” i „zdecydowanie wywoła efekt”, mogąc wzmocnić obawy o przewartościowanie tej spółki.

Według niego, ostrzeżenie Burry'ego może stać się częścią narracji podważającej trwałość wysokiego wzrostu zysków z akcji wzrostowych.

Od Palantir do Micron, Burry konsekwentnie uderza w transakcje AI

Palantir to jeden z przykładów. Burry w listopadzie ubiegłego roku ujawnił pozycję krótką na Palantir, co spotkało się z gwałtowną krytyką ze strony CEO tej firmy, Alexa Karpa. W maju tego roku Burry powiedział, że „bezpośrednio” shortuje tę akcję, a 25 czerwca napisał, że w zeszłym tygodniu zredukował tę pozycję o połowę.

Dyrektor inwestycyjny AJ Bell, Russ Mould, zaznaczył, że Burry mocno oberwał za shortowanie Palantir, jednak akcje tej firmy software'owej z branży AI i analizy danych obecnie są o prawie 40% niżej niż szczyt z listopada.

Mould uważa, że zakład Burry'ego wynika z prognozy, iż inwestycje w AI zwolnią, gdy zwroty będą rozczarowujące, co doprowadzi do nadmiaru zapasów i wzrostu niewykorzystanej mocy produkcyjnej. To odbije się na całym łańcuchu dostaw, od serwerów, chipów, systemów chłodzenia po maszyny inżynieryjne.

Mówi, że historia Burry'ego pokazuje, że nie boi się wejść za wcześnie i wytrzymać presję, ale napływ szybkiego kapitału i funduszy pasywnych może wystawić jego osąd na próbę.

Rynek AI wchodzi w fazę „próby wiary”

Nadal trudno ocenić, czy Burry ostatecznie okaże się mieć rację. Pewne jest jednak, że jego publiczne ujawnianie transakcji stało się kluczowym czynnikiem emocjonalnym na rynku AI.

W ciągu ostatnich dwóch lat narracja AI napędzała wzrost akcji chipów, pamięci, urządzeń elektrycznych, infrastruktury centrum danych oraz części software'owej. Jednak wraz ze wzrostem wycen, wydatków kapitałowych i narastającymi pytaniami o tempo realizacji zwrotów — tolerancja inwestorów wobec transakcji AI maleje.

W tej sytuacji pesymistyczne wypowiedzi Burry'ego nie muszą być jedyną przyczyną wyprzedaży, lecz mogą stać się katalizatorem realizacji zysków.

Jeśli zakłady Burry'ego się sprawdzą, „efekt Burry'ego” może się jeszcze wzmocnić. Dla Wall Street oznacza to, że transakcje AI już nie są tylko zależne od wyników Nvidia i wydatków technologicznych gigantów, ale trzeba też patrzeć, czy „wskaźnik odwrócony” — osoba jawnie grająca na pęknięcie bańki — otwarcie obstawia spadki.