Amazon Q2 wyniki finansowe: AWS wykazuje 37% wzrost przewyższający oczekiwania i silnie odpowiada na wątpliwości dotyczące wysokich kosztów AI, kurs akcji po zamknięciu wzrósł chwilowo o ponad 9%

Kluczowe punkty

Amazon opublikował raport finansowy za drugi kwartał 2026 roku, ze sprzedażą na poziomie 200,6 mld USD, wzrost o 20% rok do roku, co przewyższyło oczekiwania rynku; przychody AWS wyniosły 42,2 mld USD, wzrost o 37% rok do roku, zdecydowanie powyżej prognozowanych 40,6 mld USD, co stanowi najszybsze tempo wzrostu od 18 kwartałów. Roczny przychód z działalności AI oraz własnych chipów przekroczył 25 mld USD, zachowując trzycyfrowy wzrost rok do roku. Firma podniosła prognozę wydatków kapitałowych na 2026 rok z 200 mld USD do 220 mld USD, a wolny przepływ pieniężny za ostatnie 12 miesięcy zmienił się w ujemny w wysokości 7,6 mld USD. Pomimo niższych od oczekiwań prognoz przychodów i zysku operacyjnego na Q3, rynek zignorował wzrost wydatków kapitałowych i ujemny przepływ pieniężny, a kurs akcji po sesji wzrósł o ponad 9%. Silny wzrost AWS skutecznie odpowiada na wcześniejsze wątpliwości dotyczące zwrotu z dużych inwestycji w AI.

Szczegółowa analiza

1. Ogólne wyniki sprzedaży i zysków
   • Przychody kwartalne: 200,6 mld USD, wzrost o 20% rok do roku, powyżej oczekiwań rynku.
   • Zysk operacyjny: 27,5 mld USD, wzrost o 43% rok do roku, marża operacyjna 13,7%.
   • Zysk netto: 62,6 mld USD, wzrost o 245% rok do roku; rozwodniony zysk na akcję 5,75 USD. Wysoki wzrost zysku netto był napędzany przez około 53,4 mld USD innych dochodów przed opodatkowaniem (głównie z inwestycji w firmy takie jak Anthropic).
   • Całkowite koszty i wydatki znacząco wzrosły, a inwestycje kapitałowe oraz zaangażowanie w AI nadal rosną.
   • Przepływ gotówkowy z działalności operacyjnej był stabilny, ale wolny przepływ pieniężny za ostatnie 12 miesięcy wyniósł -7,6 mld USD, osiągając najniższy poziom od lat.
2. Wyniki AWS oraz działalność AI
   • Przychody AWS: 42,2 mld USD, wzrost o 37% rok do roku (rynek oczekiwał 40,6 mld USD), co podniosło roczny przychód AWS do 169 mld USD — najszybsze tempo wzrostu od 18 kwartałów.
   • Zysk operacyjny AWS: 16,6 mld USD, wzrost o 64% rok do roku, marża operacyjna wzrosła do 39,4% (poprzedni rok: 32,9%).
   • Przychody z działalności AI przekroczyły roczne 25 mld USD, z zachowaniem trzycyfrowego wzrostu.
   • Przychody z własnych chipów AI (Trainium i inne) również przekroczyły roczne 25 mld USD. Anthropic oraz OpenAI zadeklarowały wieloletnie masowe zamówienia na moc obliczeniową.
   • Platforma Amazon Bedrock wykazała w drugim kwartale wydatki klientów przekraczające sumę ze wszystkich wcześniejszych kwartałów, już wspierając wiele modeli bazowych, w tym OpenAI, Anthropic, Google i inne.
3. Pozostałe wyniki biznesowe i wskaźniki detaliczne
   • Sprzedaż na rynku północnoamerykańskim: 116,2 mld USD, wzrost o 16% rok do roku.
   • Sprzedaż w działalności międzynarodowej: 42,2 mld USD, wzrost o 15% rok do roku.
   • Przychody z usług reklamowych: 19,8 mld USD, wzrost o 26% rok do roku.
   • Liczba produktów dostarczonych w ciągu dnia lub następnego dnia dla członków Prime wzrosła o ponad 40% w pierwszym półroczu; w drugim kwartale odbywała się promocja Prime Day, co napędzało wydatki konsumentów.
4. Wydatki kapitałowe i plany kosztowe
   • Prognoza wydatków kapitałowych na cały 2026 rok: wzrost z 200 mld USD do 220 mld USD, większość przeznaczona na sektor AI (centra danych, serwery, infrastrukturę sieciową i własne chipy).
   • Powody podwyżki to wzrost kosztów chipów pamięci oraz stałe przewyższanie popytu na moc AI nad podażą.
   • CEO Andy Jassy stwierdził, że nawet przy 220 mld USD wydatków, moc obliczeniowa w 2026 roku wciąż nie zaspokoi wszystkich potrzeb klientów, a w 2027 roku przewidywana jest dalsza luka; na 2028 już złożono wiele zamówień.
   • Kapitałowe wydatki w drugim kwartale pozostają na wysokim poziomie, odzwierciedlając przyspieszającą budowę infrastruktury AI.
5. Prognoza na następny kwartał (Q3 2026)
   • Oczekiwane przychody: 197–202 mld USD, wzrost o 9–12% rok do roku; środek prognozowanego przedziału poniżej oczekiwań rynku wynoszących około 203,9 mld USD.
   • Oczekiwany zysk operacyjny: 22,5–26,5 mld USD, wzrost o 29–52%, środek prognozowanego przedziału również poniżej oczekiwań rynku.
6. Kontekst rynkowy i reakcje inwestorów
   • Kluczowym problemem było to, czy szybki wzrost wydatków kapitałowych na AI nie zmniejszy przepływu gotówkowego i nie doprowadzi do nadmiernej budowy infrastruktury. Google doświadczył presji na kursie przez wzrost wydatków, podczas gdy Microsoft zyskał, utrzymując je bez zmian. Amazon, mimo wzrostu wydatków i ujemnego przepływu gotówkowego, osiągnął 37% wzrost AWS ponad oczekiwania, udowadniając przełożenie inwestycji na rzeczywisty popyt i przychody, a rynek odpowiedział pozytywnie.
   • Reakcje inwestorów: po publikacji raportu kurs akcji wzrósł po sesji o ponad 9%. Rynek koncentruje się na przyspieszonym wzroście AWS, podwójnym przełamaniu przez AI i chipy progu 25 mld USD rocznego przychodu oraz sygnałach o utrzymiwaniu wysokiego popytu na moc obliczeniową.
   • Opinie analityków: odbudowana dynamika AWS mocno wspiera logikę „inwestycje w AI przynoszą zwroty”, w krótkim terminie łagodząc obawy o nadmierne wydatki. Należy dalej obserwować tempo udostępniania mocy obliczeniowej, faktyczne wyniki Q3 oraz czy koszt pamięci będzie dalej zwiększał wydatki.

Limitowana promocja na akcje:Lipcowy bonus dla nowych użytkowników: kup akcje USA i otrzymaj w prezencie akcje Nvidia Teraz handel jest jeszcze korzystniejszy!

Zastrzeżenie Treść tego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej.