Silne prognozy zysków firm i mocne fundamenty gospodarcze! Cantor stawia na wzrost amerykańskich akcji napędzany gorączką AI

Według informacji od aplikacji Zhihui Finance, analityk banku inwestycyjnego Cantor Fitzgerald, Eric Johnston, pozostaje optymistycznie nastawiony do amerykańskiego rynku akcji pod koniec roku i przewiduje, że spółki technologiczne będą napędzać dalszy wzrost rynku. Prognozy tego banku opierają się na stałym podwyższaniu oczekiwań dotyczących zysków przedsiębiorstw oraz silnym wzroście fundamentów gospodarczych, przy czym głównym katalizatorem wzrostu rynku są wydatki kapitałowe związane ze sztuczną inteligencją (AI).

Johnston napisał w raporcie, że budowa infrastruktury AI nieustannie napędza oczekiwania dotyczące zysków w indeksie S&P 500 do nowych rekordów. Prognozowane zyski na najbliższe cztery kwartały w indeksie S&P 500 przekraczają obecnie 389 dolarów, głównie dzięki stałym wydatkom kapitałowym związanym z AI ze strony dużych firm z branży chmury obliczeniowej oraz przedsiębiorstw z sektora infrastruktury technologicznej. Jego zdaniem, obecne rynkowe prognozy zysków na trzeci i czwarty kwartał 2026 roku są wciąż zbyt ostrożne – zwraca uwagę, że zyski za drugi kwartał były wyższe o ponad 30% rok do roku, co pokazuje, że jest jeszcze przestrzeń do dalszego podnoszenia oczekiwań.

Jeśli chodzi o stopy procentowe, Cantor przewiduje, że rynek obligacji ulegnie stabilizacji na obecnym poziomie. Ostatni wzrost rentowności amerykańskich obligacji niemal w całości wynikał ze wzrostu realnych stóp zwrotu i premii za terminowość, a nie z wyższych oczekiwań inflacyjnych. Johnston uważa, że ta dynamika jest związana przede wszystkim ze zwiększeniem przez przedsiębiorstwa emisji długu w celu finansowania budowy infrastruktury AI oraz z niepewnością związaną z prezesem Rezerwy Federalnej, Kevinem Walshem.

Warto zauważyć, że pomimo wzrostu cen ropy, oczekiwania inflacyjne pozostają stabilne. Johnston radzi uczestnikom rynku, aby nie zakładali, że Departament Skarbu USA nie zareaguje na wzrost rentowności – już teraz zasugerowano determinację do ograniczenia dalszego wzrostu rentowności poprzez „operation twist”, czyli zwiększenie skupu długoterminowych obligacji. Napisał, że rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich jest obecnie tylko o 37 punktów bazowych wyższa od średniego poziomu z ostatnich trzech lat, dlatego sądzi, że obecne warunki stóp procentowych nie zakłócą planów inwestycyjnych dotyczących centrów danych AI.

Mimo wzrostu rentowności amerykańskich obligacji, warunki finansowe są obecnie jednymi z najluźniejszych w ciągu ostatnich 30 lat, co będzie dalej sprzyjać aktywności gospodarczej. Rynek kontraktów terminowych coraz bardziej przyjmuje perspektywę zgodną ze stanowiskiem Cantor, czyli że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe bez zmian. Obecnie wyceny na rynku funduszy federalnych sugerują, że do końca roku stopy zostaną podwyższone tylko raz, a prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu wynosi zaledwie 39%.

Wskaźnik bazowy cen konsumpcyjnych w ostatnich trzech miesiącach rósł w ujęciu rocznym o mniej niż 2%, co dodatkowo wzmacnia ocenę Cantor, że nawet jeśli ostatecznie Rezerwa Federalna zaostrzy politykę pieniężną, nie oznacza to początku całego cyklu podwyżek stóp procentowych. Johnston podkreśla: „Uważamy, że rynek akcji będzie nadal rosnąć”, choć sezonowe czynniki związane z rokiem środkowych wyborów w USA mogą w sierpniu i wrześniu przynieść krótkoterminowe przeciwności dla rynku.