Codzienna obserwacja | Cena złota gwałtownie spada po wypowiedzi Walsh'a, a co dalej?

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Walsh podczas głównego wystąpienia na dorocznej globalnej konferencji banków centralnych w Jackson Hole przedstawił stanowcze podejście wobec inflacji, co spowodowało umocnienie dolara amerykańskiego i obligacji skarbowych USA oraz znaczący spadek międzynarodowej ceny złota. Należy jednak zauważyć, że podczas przysięgi w Białym Domu Kevin Walsh zobowiązał się bronić niezależności Rezerwy Federalnej, walczyć z inflacją i promować reformy wewnętrzne. Do tej pory jego jastrzębie wypowiedzi i gołębie działania wywołały wątpliwości na rynku, a oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych wielokrotnie się zmieniały; w rzeczywistości obecnie, choć przewidywania podwyżki stóp procentowych we wrześniu nieco wzrosły, nadal jest to wydarzenie mało prawdopodobne.

Skup obligacji skarbowych przez amerykański Departament Skarbu jest uznawany za „quasi-luzowanie ilościowe” i faktycznie wchodzi w interakcję z polityką monetarną Rezerwy Federalnej, a także częściowo łagodzi presję na podwyżkę stóp. Decyzje monetarne Rezerwy Federalnej nigdy nie polegają jedynie na faktycznych podwyżkach lub obniżkach stóp, lecz na kształtowaniu oczekiwań rynkowych; gdy jednak dochodzi do ich realizacji, często następuje efekt wyczerpania ruchu.

W przyszłym tygodniu notowania międzynarodowej ceny złota mogą, po kilku tygodniach wzrostów, skierować się w dół, ale oczekiwania spekulacyjne to wciąż tylko oczekiwania – przy wielkim zadłużeniu USA i obecnej sytuacji gospodarczej nie ma miejsca na kolejne podwyżki stóp procentowych. Problemy strukturalne, z którymi mierzą się Stany Zjednoczone, nie zostaną zasadniczo rozwiązane jedynie przemówieniami Walsha. Międzynarodowa cena złota odzwierciedla poziom ryzyka, a niepewności stojące przed USA są nadal liczne.