Indeks Dow Jones po raz pierwszy od pięciu miesięcy spadł poniżej 50-dniowej średniej kroczącej, co stanowi sygnał ostrzegawczy na wykresie technicznym.

Średnia przemysłowa Dow Jones we wtorek spadła poniżej kluczowego technicznego poziomu wsparcia, wysyłając sygnał ostrzegawczy, że trend rynku może się odwrócić — ostatnia słabość giełdy przestaje być zwykłą fluktuacją.

Dow Jones zakończył dzień ze spadkiem 0,8%, na poziomie 52766,88 punktów, po raz pierwszy od prawie pięciu miesięcy zamykając się poniżej 50-dniowej średniej kroczącej — według danych FactSet, ta średnia wynosiła tego dnia 52849,85 punktów. Jednocześnie indeksy S&P 500 oraz Nasdaq Composite również zanotowały spadki, ledwo utrzymując się powyżej swoich 50-dniowych średnich o mniej niż 1%.

Analitycy rynku ostrzegają, że skuteczne przebicie 50-dniowej średniej kroczącej zwykle oznacza zmianę krótkoterminowego trendu ze wzrostowego na spadkowy, co może wywołać techniczną wyprzedaż i spotęgować zniżki.

Za obecnymi spadkami stoją napięcia na Bliskim Wschodzie, które podnoszą ceny ropy naftowej, uporczywa inflacja obciąża konsumentów, a coraz większe zadłużenie USA wspólnie napędzają wzrost rentowności długoterminowych obligacji amerykańskich — kumulacja tych czynników prowadzi do presji na rynku. Obecnie rentowność 10-letnich obligacji USA wynosi 4,809%, a część analityków już ostrzega, że poziom 5% może zostać ponownie przetestowany, co jest szczególnie niekorzystne dla wrażliwego na stopy procentowe sektora technologicznego.

50-dniowa średnia krocząca to szeroko stosowane narzędzie techniczne, pozwalające śledzić krótkoterminowy trend akcji lub indeksów. Gdy dany instrument po dłuższym okresie utrzymywania się powyżej tej średniej nagle ją przebija, zwykle postrzega się to jako ostrzeżenie o zmianie trendu z wzrostowego na spadkowy.

Mike O'Rourke, główny strateg rynku w JonesTrading, wskazuje, że gdy 50-dniowa średnia i inne szeroko obserwowane średnie kroczące zostają przebite, "widzimy krótkoterminowy impet w kierunku przebicia, ponieważ część technicznych traderów oraz modele algorytmiczne" zakładają kontynuację trendu.

Dow Jones od 11 kwietnia nieprzerwanie zamykał się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej, a linia wsparcia wytrzymała dwa korekty w czerwcu i lipcu. Szczególnie dramatyczny był dzień 29 lipca — Dow Jones zakończył sesję zaledwie 2 punkty powyżej średniej, co potwierdziło jej skuteczność jako wsparcia. Następnie Dow Jones wzrósł o 2291 punktów w ciągu 5 sesji, rosnąc o 4,4% i 5 sierpnia ustanowił rekordowy poziom zamknięcia 54349,12 punktów.

Ostatni raz Dow Jones zamknął się poniżej 50-dniowej średniej kroczącej 10 kwietnia, co stanowiło koniec cyklu korekcyjnego. We wtorek Dow Jones był o 2,9% poniżej historycznego szczytu, ale osiągnął najniższy poziom zamknięcia od 31 lipca.

Adam Turnquist, główny strateg techniczny w LPL Financial, w rozmowie z MarketWatch jasno stwierdził: "Obecnie największą kwestią są stopy procentowe." Według niego rentowność 10-letnich obligacji USA jest na poziomie 4,8%, "co moim zdaniem oznacza, że przetestujemy ponownie poziom 5% — co będzie problematyczne m.in. dla technologicznych sektorów".

Wzrost rentowności obligacji USA napędzany jest zarówno przez utrzymujące się wysokie dane inflacyjne, jak i powiększające się zadłużenie rządu USA. Wyższe długoterminowe stopy procentowe podnoszą koszty pożyczek dla gospodarstw domowych i firm, a jednocześnie oferują inwestorom atrakcyjną "bezpieczną" alternatywę, zmniejszając względną atrakcyjność wycen akcji.

Jednocześnie napięcia w regionie Bliskiego Wschodu są jednym ze źródeł niepewności, a międzynarodowe ceny ropy ostatnio rosną, co w warunkach wciąż wysokiej inflacji generuje dodatkową presję na konsumentów.

Dow Jones nie jest samotny pod presją. We wtorek S&P 500 spadł o 0,7% i zamknął się na poziomie 7631,47 punktów — zaledwie o około 0,8% powyżej swojej 50-dniowej średniej (7570,61 punktów); Nasdaq Composite spadł o 1,0% do poziomu 26099,77 punktów, mając tylko 0,6% "buforu" wobec swojej średniej (25954,52 punktów).

Oba indeksy są na krawędzi 50-dniowej średniej kroczącej — jeśli podążą za Dow Jones i przebiją wsparcie, mogą dodatkowo uruchomić modele algorytmiczne i technicznych inwestorów do sprzedaży, zwiększając presję na krótkoterminowe korekty rynku.

Dow Jones ustanowił 10 lutego rekordowy poziom zamknięcia 50188,14 punktów, po czym spadł o 5012,50 punktów, czyli o około 10%, osiągając 27 marca siedmiomiesięczne minimum 45166,64 punktów. Zakończenie tej korekty większość rynku datuje na 10 kwietnia, czyli dzień, w którym Dow Jones powrócił powyżej 50-dniowej średniej. Następnie nastąpiło odbicie o ponad 20%, aż do nowego historycznego szczytu 5 sierpnia. Czy obecna sytuacja powtórzy techniczną zniżkę i głęboką korektę z tamtego okresu — to jeszcze wymaga dalszej oceny rynku.